ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ โดยฟื้นตัวจากความสูญเสียในวันก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเดือน เมื่อพิจารณาสภาพแวดล้อมของตลาดโดยรวมแล้ว โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำยังคงมีจำกัด ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ประกอบกับความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางซึ่งผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปนั้นทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีความน่าสนใจอย่างต่อเนื่องและสร้างแรงกดดันขาลงต่อทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย

ความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านยังคงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทั้งสองฝ่ายขยายปฏิบัติการทางทหารในวันพฤหัสบดี รายงานการวิจัยตลาดระบุว่า โครงสร้างพื้นฐานพลเรือนบางส่วน รวมถึงโรงไฟฟ้าและสถานีรถไฟ ในเมืองท่าบันดาร์อับบาสทางตอนใต้ของอิหร่าน ถูกโจมตี ขณะที่อิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีเป้าหมายในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย รวมถึงประเทศพันธมิตรของสหรัฐฯ โดยใช้ขีปนาวุธและโดรน ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดรอบช่องแคบฮอร์มุซก็ทวีความรุนแรงขึ้นอีก โดยสหรัฐฯ ได้เสริมกำลังการปิดล้อมทางทะเลและสกัดกั้นเรือพาณิชย์ที่พยายามผ่านพื้นที่ปิดล้อม ช่องแคบ ฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก และความมั่นคงของช่องแคบนี้ยังคงเป็นประเด็นสำคัญของตลาดพลังงานระหว่างประเทศ

ขณะเดียวกัน กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติของอิหร่านได้เตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้น ผลการวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่า อิหร่านได้สั่งการให้กลุ่มกบฏฮูตีในเยเมนเตรียมพร้อมสำหรับการปิดกั้นเส้นทางการขนส่งพลังงานตามแนวทะเลแดง ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อเส้นทางการขนส่งพลังงานหลักของโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นกว่า 10% ในสัปดาห์นี้ แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันไม่เพียงแต่เพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานทั่วโลกเท่านั้น แต่ยังตอกย้ำความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้าอีกด้วย

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค ข้อมูลล่าสุดจากสหรัฐอเมริกายังคงบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ลดลงเหลือ 208,000 ราย ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 11 กรกฎาคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ดัชนีภาคการผลิตของธนาคารกลางฟิลาเดลเฟีย (Philadelphia Fed Manufacturing Index) ประจำเดือนกรกฎาคม ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก จาก 10.3 ในเดือนก่อนหน้า เป็น 41.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 สะท้อนให้เห็นถึงการปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมการผลิตของสหรัฐฯ โดยคำสั่งซื้อจากภาคธุรกิจ การผลิต และตัวชี้วัดราคาต่าง ๆ ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐหลายคนยังคงส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้น ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาดัลลัส ลอรี โลแกน กล่าวว่า แม้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคและผู้ผลิตล่าสุดจะดีขึ้น แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันได้ว่าอัตราเงินเฟ้อกลับสู่ระดับเป้าหมายแล้ว และธนาคารกลางสหรัฐยังคงจำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมในระดับปานกลาง เพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพราคาในระยะยาว รองประธานธนาคารกลางสหรัฐ ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน ก็ระบุว่า หากอัตราเงินเฟ้อไม่ดีขึ้นอย่างยั่งยืนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งได้

ด้วยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและถ้อยคำที่แข็งกร้าว ตลาดจึงยังคงปรับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้เกือบ 75% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน ในเดือนธันวาคม สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงไม่เพียงแต่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอยู่ในระดับสูงเท่านั้น แต่ยังคงสนับสนุนความแข็งแกร่งของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม ตลาดทองคำยังไม่สูญเสียแรงสนับสนุนไปทั้งหมด ด้วยสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลกยังคงมีอยู่ และทองคำอาจยังคงได้รับแรงไหลเข้าเป็นระยะๆ เมื่อใดก็ตามที่ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น หรือความเสี่ยงด้านการขนส่งพลังงานทวีความรุนแรงขึ้น ดังนั้น การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในปัจจุบันจึงสะท้อนให้เห็นถึงการต่อสู้ระหว่างแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย และคาดว่าจะยังคงอยู่ในรูปแบบที่อ่อนแอและผันผวนในระยะสั้น

ขณะนี้ ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งได้แก่ ใบอนุญาตก่อสร้าง การเริ่มต้นก่อสร้างที่อยู่อาศัย การผลิตภาคอุตสาหกรรม ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน และความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ยังคงต้องให้ความสนใจกับการกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยสูงอาจเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะยิ่งสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์และจำกัดการฟื้นตัวของราคาทองคำ ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจแสดงสัญญาณของการชะลอตัว อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นลดลง และเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นได้

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงซื้อขายอยู่ในกรอบช่องทางขาลงในกราฟรายวัน โดยราคาถูกจำกัดอย่างต่อเนื่องด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว และโครงสร้างการปรับฐานระยะกลางโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าตัวชี้วัด MACD จะแสดงสัญญาณการดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลง แต่ยังไม่มีสัญญาณ Golden Cross ที่ชัดเจนเกิดขึ้น แสดงให้เห็นว่าการดีดตัวขึ้นของตลาดยังคงมีจำกัด ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังสะท้อนให้เห็นถึงการลดลงของความได้เปรียบขาลง แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลง ปัจจุบัน ระดับแนวต้านแรกที่ต้องจับตาดูคือเส้นแนวโน้มด้านบนของช่องทางขาลงที่ประมาณ 4050 ดอลลาร์ การทะลุผ่านระดับนี้ต่อไปอาจนำไปสู่การทดสอบแนวต้านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวที่สำคัญที่ประมาณ 4150 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน ระดับแนวรับที่สำคัญที่ต้องจับตาดูคือเส้นแนวโน้มด้านล่างของช่องทางขาลงที่ประมาณ 3900 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดจะยิ่งยืนยันการต่อเนื่องของแนวโน้มขาลงและอาจเปิดโอกาสให้ราคาลงไปได้อีก

เมื่อพิจารณาจากกราฟ 4 ชั่วโมง การดีดตัวขึ้นล่าสุดของทองคำส่วนใหญ่เป็นการปรับฐานทางเทคนิคภายในแนวโน้มขาลง และราคายังไม่หลุดพ้นจากแนวโน้มขาลงระยะสั้น ตัวชี้วัด MACD ยังคงปรับฐานอย่างอ่อนๆ ในระยะสั้น บ่งชี้ว่าแรงซื้อฟื้นตัวขึ้นบ้าง แต่ความยั่งยืนยังคงต้องรอดูต่อไป ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มทรงตัว บ่งชี้ว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงของการเลือกทิศทาง หากราคาสามารถทรงตัวเหนือ 4050 ดอลลาร์ได้ อาจจะทดสอบแนวต้านที่สูงขึ้นในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากราคาหลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดล่าสุดและตกลงต่ำกว่าแนวรับ 3900 ดอลลาร์ โมเมนตัมขาลงอาจแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง และราคาอาจยังคงหาแนวรับลงต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงผลักดันราคาน้ำมันในตลาดโลกให้สูงขึ้น ซึ่งจุดประกายความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการจ้างงานและการผลิตที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ประกอบกับสัญญาณที่แข็งกร้าวจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคน ได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจะคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และกดดันราคาทองคำให้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสร้างความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้การลดลงของราคาทองคำฝ่ายเดียวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น ในอนาคต ตลาดจะยังคงให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และพัฒนาการในตะวันออกกลาง คาดว่าทองคำจะยังคงแกว่งตัวอยู่ระหว่างการสนับสนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและดอลลาร์ที่แข็งค่า และแนวโน้มระยะสั้นอาจยังคงมีความผันผวนและอ่อนแอ