Cảnh báo giao dịch vàng: Quân đội Mỹ tiếp tục ném bom Iran + Lực lượng Houthi phong tỏa Ả Rập Xê Út – liệu thị trường sắp có biến động lớn tiếp theo?
2026-07-21 07:34:15
Giá vàng giao ngay đóng cửa ở mức 4.007,32 USD/ounce vào thứ Hai (20 tháng 7), giảm khoảng 0,2%, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 8 cũng giảm nhẹ khoảng 0,1% xuống khoảng 4.015,90 USD. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh tình hình ở Trung Đông leo thang nhanh chóng, với xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang, phiến quân Houthi tuyên bố phong tỏa hải quân Ả Rập Xê Út, giá dầu tăng vọt, lo ngại lạm phát gia tăng trở lại và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất ngày càng rõ rệt. Là một tài sản không sinh lãi, sức hấp dẫn của vàng đã giảm đi trong môi trường lãi suất cao. Mặc dù rủi ro địa chính trị lẽ ra phải hỗ trợ giá vàng, nhưng sự tương tác của nhiều yếu tố đã dẫn đến sự điều chỉnh giảm thận trọng của giá vàng trong ngắn hạn. Vào thứ Ba (21 tháng 7) trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, giá vàng giao ngay vẫn dao động quanh mức 4.000 USD.
Tình hình hiện tại ở Trung Đông đã bước vào một chu kỳ căng thẳng mới. Hoa Kỳ đã tiến hành các cuộc không kích vào các thành phố của Iran trong nhiều đêm liên tiếp, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã trả đũa bằng cách tấn công các mục tiêu quân sự của Mỹ ở Trung Đông. Phiến quân Houthi ở Yemen, đồng minh của Iran, thậm chí đã trực tiếp tuyên bố phong tỏa hải quân đối với Ả Rập Xê Út. Động thái này có thể mở ra một mặt trận mới chống lại Hoa Kỳ và làm gia tăng hơn nữa rủi ro đối với nguồn cung năng lượng từ khu vực Vịnh Ba Tư.
Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng cho vận chuyển dầu mỏ toàn cầu, đã bị cản trở bởi cuộc xung đột, chỉ có một số ít tàu có thể đi qua. Iran báo cáo các vụ tấn công và đốt cháy tàu chở dầu, và Lực lượng Vệ binh Cách mạng cảnh báo rằng chừng nào các hoạt động quân sự của Mỹ còn tiếp diễn, không một giọt dầu nào có thể an toàn đi qua eo biển này. Trong khi đó, eo biển Bab el-Mandeb cũng đối mặt với những mối đe dọa nghiêm trọng - phiến quân Houthi đã đáp trả sự phong tỏa lâu dài của Ả Rập Xê Út bằng chính sách "mắt đền mắt", khiến liên minh do Ả Rập Xê Út dẫn đầu phải tuyên bố hành động quân sự để bảo vệ an toàn hàng hải. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu eo biển Bab el-Mandeb bị phong tỏa hoàn toàn, nguồn cung dầu thô toàn cầu có thể giảm thêm khoảng 7%, cộng với khoảng thiếu hụt nguồn cung khoảng 10% do cuộc xung đột vùng Vịnh gây ra, dẫn đến tác động đáng kể đến thị trường năng lượng.
Những sự kiện này không chỉ làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về an ninh vận chuyển năng lượng mà còn trực tiếp đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng cao. Giá dầu Brent đã chạm mức cao nhất trong hơn một tháng, và mặc dù sau đó đã giảm phần nào do hy vọng về các cuộc đàm phán ngoại giao, nhưng nhìn chung vẫn biến động mạnh ở mức cao. Sự bất ổn địa chính trị này lẽ ra phải có lợi cho vàng với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn tối ưu; tuy nhiên, trên thực tế, nó lại tạo ra một chiến lược phòng ngừa rủi ro phức tạp trước môi trường lãi suất cao.
Giá năng lượng tăng cao đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Cả giá dầu Brent và dầu thô tương lai của Mỹ đều tăng đáng kể, khi các nhà giao dịch đánh giá tác động của cuộc phong tỏa do lực lượng Houthi gây ra, đồng thời hy vọng vào khả năng nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran. Bộ Ngoại giao Iran cho biết các nhà trung gian đã đệ trình một số đề xuất, bao gồm lệnh ngừng bắn 10 ngày, để cứu vãn thỏa thuận tạm thời được ký kết tháng trước. Các bên thứ ba, bao gồm cả Pakistan, cũng đang tích cực làm trung gian hòa giải, trong khi Tổng thống Mỹ Trump phải đối mặt với áp lực chính trị từ giá xăng dầu trong nước tăng cao.
Bất chấp những nỗ lực ngoại giao đang diễn ra, sự leo thang của xung đột trong ngắn hạn đặt ra mối đe dọa đáng kể đối với triển vọng lạm phát. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs, Rystad Energy và các tổ chức khác tin rằng nếu không đạt được thỏa thuận ngừng bắn, eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa và phiến quân Houthi gây thêm mối đe dọa cho hoạt động vận chuyển hàng hải ở Biển Đỏ, thì nguy cơ giá dầu tăng mạnh sẽ gia tăng đáng kể. Mặc dù lượng dự trữ dầu thô ngoài khơi đang ở mức cao, nhưng chúng không thể bù đắp hoàn toàn tác động tiềm tàng của việc gián đoạn nguồn cung.
Vàng từ lâu đã được coi là một công cụ phòng ngừa lạm phát đáng tin cậy; tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, đặc tính này đang bị suy yếu bởi triển vọng lãi suất cao. Giá dầu cao đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Điều này đã trực tiếp dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng khoảng 5,68 điểm cơ bản lên 4,598%, và chỉ số đô la Mỹ cũng mạnh lên nhẹ 0,2%, làm tăng chi phí nắm giữ vàng cho các nhà đầu tư nước ngoài và do đó gây áp lực giảm giá vàng.
Những tiếng nói trong Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng trở nên cứng rắn hơn. Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, ông Hammark, đã công khai ám chỉ rằng ông sẵn sàng tăng lãi suất, gia nhập nhóm các nhà hoạch định chính sách tin rằng cần phải thắt chặt hơn nữa để kiềm chế lạm phát. Điều này tạo tiền đề cho một cuộc tranh luận gay gắt tại cuộc họp chính sách của Fed vào tuần tới và làm tăng khả năng xuất hiện các phiếu bất đồng.
Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 12 là 83%, tăng đáng kể so với 73% của tuần trước; xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cũng đạt 63%. Mặc dù dữ liệu CPI tháng 6 tuần trước cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt (CPI tổng thể tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, và CPI lõi tăng 2,6%), nhưng sự phục hồi tiềm năng của giá năng lượng được xem là một biến số quan trọng có thể đảo ngược xu hướng này.
David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, chỉ ra rằng giá năng lượng tăng cao vẫn là mối lo ngại cốt lõi, và ngay cả khi dữ liệu lạm phát tuần trước thấp hơn dự kiến, điều đó có thể không đủ để ngăn Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hành động vào cuối năm nay. Bank of America và các tổ chức khác cũng phân tích thêm rằng vị thế thị trường cho thấy lợi suất vẫn còn dư địa để tăng thêm, với các cố vấn giao dịch hàng hóa đang nắm giữ các vị thế bán khống lớn ở cuối đường cong lợi suất.
Trong bối cảnh chính sách tiền tệ như vậy, chi phí nắm giữ vàng đã tăng lên đáng kể. Môi trường lãi suất cao thường làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi, và ngay cả khi rủi ro địa chính trị có thể phần nào giảm thiểu tác động, giá vàng khó có thể tránh khỏi áp lực giảm trong ngắn hạn.
Thị trường vàng hiện đang thể hiện rõ ràng một cuộc giằng co. Một mặt, phản ứng dây chuyền của cuộc xung đột Trung Đông—từ các vụ tấn công tàu chở dầu đến các mối đe dọa phong tỏa hàng hải—tiếp tục hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn; mặt khác, áp lực lạm phát do giá dầu và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất tạo ra áp lực giảm mạnh. Đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao càng làm trầm trọng thêm áp lực giảm này.
Hiện tại, các nhà giao dịch đang đứng ngoài cuộc, theo dõi sát sao tiến trình đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran, cũng như tín hiệu từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần tới. Đề xuất ngừng bắn từ một quan chức cấp cao của Iran, cùng với áp lực trong nước đối với chính quyền Trump, đã tạo ra một số bất ổn cho tình hình. Nếu các nỗ lực ngoại giao đạt được bước đột phá và áp lực giá năng lượng giảm bớt, giá vàng có thể đối mặt với rủi ro giảm thêm; ngược lại, nếu xung đột tiếp tục leo thang, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có thể tái xuất hiện.
Tóm lại, sự sụt giảm nhẹ gần đây của giá vàng không phải do sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn đã mất đi, mà là kết quả của cuộc đấu tranh ngắn hạn giữa rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự phức tạp của tình hình Trung Đông cho thấy sự biến động ngắn hạn sẽ vẫn ở mức cao, trong khi đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ có tác động quyết định đến xu hướng giá vàng trong trung và dài hạn.
Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị toàn cầu dai dẳng và áp lực lạm phát tiềm tàng, giá trị chiến lược của vàng như một thành phần cốt lõi trong phân bổ tài sản đa dạng vẫn không hề suy giảm. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao hoạt động vận chuyển hàng hải tại eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb, tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran, và giọng điệu của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới. Bất kể những đợt giảm giá ngắn hạn, vị thế độc đáo của vàng trong việc giảm thiểu rủi ro hệ thống khiến nó xứng đáng được nắm giữ và quan tâm lâu dài.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 32 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4005,67 đô la Mỹ/ounce.
Xung đột leo thang ở Trung Đông: Chuỗi khủng hoảng từ eo biển Hormuz đến eo biển Bab el-Mandeb
Tình hình hiện tại ở Trung Đông đã bước vào một chu kỳ căng thẳng mới. Hoa Kỳ đã tiến hành các cuộc không kích vào các thành phố của Iran trong nhiều đêm liên tiếp, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã trả đũa bằng cách tấn công các mục tiêu quân sự của Mỹ ở Trung Đông. Phiến quân Houthi ở Yemen, đồng minh của Iran, thậm chí đã trực tiếp tuyên bố phong tỏa hải quân đối với Ả Rập Xê Út. Động thái này có thể mở ra một mặt trận mới chống lại Hoa Kỳ và làm gia tăng hơn nữa rủi ro đối với nguồn cung năng lượng từ khu vực Vịnh Ba Tư.
Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng cho vận chuyển dầu mỏ toàn cầu, đã bị cản trở bởi cuộc xung đột, chỉ có một số ít tàu có thể đi qua. Iran báo cáo các vụ tấn công và đốt cháy tàu chở dầu, và Lực lượng Vệ binh Cách mạng cảnh báo rằng chừng nào các hoạt động quân sự của Mỹ còn tiếp diễn, không một giọt dầu nào có thể an toàn đi qua eo biển này. Trong khi đó, eo biển Bab el-Mandeb cũng đối mặt với những mối đe dọa nghiêm trọng - phiến quân Houthi đã đáp trả sự phong tỏa lâu dài của Ả Rập Xê Út bằng chính sách "mắt đền mắt", khiến liên minh do Ả Rập Xê Út dẫn đầu phải tuyên bố hành động quân sự để bảo vệ an toàn hàng hải. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu eo biển Bab el-Mandeb bị phong tỏa hoàn toàn, nguồn cung dầu thô toàn cầu có thể giảm thêm khoảng 7%, cộng với khoảng thiếu hụt nguồn cung khoảng 10% do cuộc xung đột vùng Vịnh gây ra, dẫn đến tác động đáng kể đến thị trường năng lượng.
Những sự kiện này không chỉ làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về an ninh vận chuyển năng lượng mà còn trực tiếp đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng cao. Giá dầu Brent đã chạm mức cao nhất trong hơn một tháng, và mặc dù sau đó đã giảm phần nào do hy vọng về các cuộc đàm phán ngoại giao, nhưng nhìn chung vẫn biến động mạnh ở mức cao. Sự bất ổn địa chính trị này lẽ ra phải có lợi cho vàng với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn tối ưu; tuy nhiên, trên thực tế, nó lại tạo ra một chiến lược phòng ngừa rủi ro phức tạp trước môi trường lãi suất cao.
Giá dầu tăng cao đang gây áp lực lạm phát lên sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Giá năng lượng tăng cao đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Cả giá dầu Brent và dầu thô tương lai của Mỹ đều tăng đáng kể, khi các nhà giao dịch đánh giá tác động của cuộc phong tỏa do lực lượng Houthi gây ra, đồng thời hy vọng vào khả năng nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran. Bộ Ngoại giao Iran cho biết các nhà trung gian đã đệ trình một số đề xuất, bao gồm lệnh ngừng bắn 10 ngày, để cứu vãn thỏa thuận tạm thời được ký kết tháng trước. Các bên thứ ba, bao gồm cả Pakistan, cũng đang tích cực làm trung gian hòa giải, trong khi Tổng thống Mỹ Trump phải đối mặt với áp lực chính trị từ giá xăng dầu trong nước tăng cao.
Bất chấp những nỗ lực ngoại giao đang diễn ra, sự leo thang của xung đột trong ngắn hạn đặt ra mối đe dọa đáng kể đối với triển vọng lạm phát. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs, Rystad Energy và các tổ chức khác tin rằng nếu không đạt được thỏa thuận ngừng bắn, eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa và phiến quân Houthi gây thêm mối đe dọa cho hoạt động vận chuyển hàng hải ở Biển Đỏ, thì nguy cơ giá dầu tăng mạnh sẽ gia tăng đáng kể. Mặc dù lượng dự trữ dầu thô ngoài khơi đang ở mức cao, nhưng chúng không thể bù đắp hoàn toàn tác động tiềm tàng của việc gián đoạn nguồn cung.
Vàng từ lâu đã được coi là một công cụ phòng ngừa lạm phát đáng tin cậy; tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, đặc tính này đang bị suy yếu bởi triển vọng lãi suất cao. Giá dầu cao đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên, củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Điều này đã trực tiếp dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng khoảng 5,68 điểm cơ bản lên 4,598%, và chỉ số đô la Mỹ cũng mạnh lên nhẹ 0,2%, làm tăng chi phí nắm giữ vàng cho các nhà đầu tư nước ngoài và do đó gây áp lực giảm giá vàng.
Dấu hiệu cho thấy sự thay đổi chính sách của Fed: Xác suất tăng lãi suất đã tăng lên đáng kể.
Những tiếng nói trong Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng trở nên cứng rắn hơn. Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, ông Hammark, đã công khai ám chỉ rằng ông sẵn sàng tăng lãi suất, gia nhập nhóm các nhà hoạch định chính sách tin rằng cần phải thắt chặt hơn nữa để kiềm chế lạm phát. Điều này tạo tiền đề cho một cuộc tranh luận gay gắt tại cuộc họp chính sách của Fed vào tuần tới và làm tăng khả năng xuất hiện các phiếu bất đồng.
Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 12 là 83%, tăng đáng kể so với 73% của tuần trước; xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cũng đạt 63%. Mặc dù dữ liệu CPI tháng 6 tuần trước cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt (CPI tổng thể tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, và CPI lõi tăng 2,6%), nhưng sự phục hồi tiềm năng của giá năng lượng được xem là một biến số quan trọng có thể đảo ngược xu hướng này.
David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, chỉ ra rằng giá năng lượng tăng cao vẫn là mối lo ngại cốt lõi, và ngay cả khi dữ liệu lạm phát tuần trước thấp hơn dự kiến, điều đó có thể không đủ để ngăn Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hành động vào cuối năm nay. Bank of America và các tổ chức khác cũng phân tích thêm rằng vị thế thị trường cho thấy lợi suất vẫn còn dư địa để tăng thêm, với các cố vấn giao dịch hàng hóa đang nắm giữ các vị thế bán khống lớn ở cuối đường cong lợi suất.
Trong bối cảnh chính sách tiền tệ như vậy, chi phí nắm giữ vàng đã tăng lên đáng kể. Môi trường lãi suất cao thường làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi, và ngay cả khi rủi ro địa chính trị có thể phần nào giảm thiểu tác động, giá vàng khó có thể tránh khỏi áp lực giảm trong ngắn hạn.
Tâm lý thị trường khá trái chiều: một cuộc giằng co giữa nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và kỳ vọng về việc trái phiếu sẽ thắt chặt hơn.
Thị trường vàng hiện đang thể hiện rõ ràng một cuộc giằng co. Một mặt, phản ứng dây chuyền của cuộc xung đột Trung Đông—từ các vụ tấn công tàu chở dầu đến các mối đe dọa phong tỏa hàng hải—tiếp tục hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn; mặt khác, áp lực lạm phát do giá dầu và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất tạo ra áp lực giảm mạnh. Đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao càng làm trầm trọng thêm áp lực giảm này.
Hiện tại, các nhà giao dịch đang đứng ngoài cuộc, theo dõi sát sao tiến trình đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran, cũng như tín hiệu từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần tới. Đề xuất ngừng bắn từ một quan chức cấp cao của Iran, cùng với áp lực trong nước đối với chính quyền Trump, đã tạo ra một số bất ổn cho tình hình. Nếu các nỗ lực ngoại giao đạt được bước đột phá và áp lực giá năng lượng giảm bớt, giá vàng có thể đối mặt với rủi ro giảm thêm; ngược lại, nếu xung đột tiếp tục leo thang, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có thể tái xuất hiện.
Triển vọng: Vị thế dài hạn của vàng trong bối cảnh bất ổn
Tóm lại, sự sụt giảm nhẹ gần đây của giá vàng không phải do sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn đã mất đi, mà là kết quả của cuộc đấu tranh ngắn hạn giữa rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự phức tạp của tình hình Trung Đông cho thấy sự biến động ngắn hạn sẽ vẫn ở mức cao, trong khi đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ có tác động quyết định đến xu hướng giá vàng trong trung và dài hạn.
Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị toàn cầu dai dẳng và áp lực lạm phát tiềm tàng, giá trị chiến lược của vàng như một thành phần cốt lõi trong phân bổ tài sản đa dạng vẫn không hề suy giảm. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao hoạt động vận chuyển hàng hải tại eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb, tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran, và giọng điệu của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới. Bất kể những đợt giảm giá ngắn hạn, vị thế độc đáo của vàng trong việc giảm thiểu rủi ro hệ thống khiến nó xứng đáng được nắm giữ và quan tâm lâu dài.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 32 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4005,67 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
