Chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Mỹ và Nhật Bản, cùng với tâm lý ngại rủi ro gia tăng, đã đẩy đồng đô la Mỹ lên mức cao nhất so với đồng yên Nhật kể từ năm 1986.
2026-07-22 14:18:25
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, đồng đô la Mỹ giao dịch trong giai đoạn củng cố so với đồng yên, giữ ổn định trên mức 163,00 và tiến gần đến mức cao nhất kể từ năm 1986 đạt được trong phiên trước đó. Mặc dù phe mua vẫn chiếm ưu thế, nhưng kỳ vọng ngày càng tăng rằng chính quyền Nhật Bản có thể thực hiện các biện pháp để ổn định đồng yên đang tạo ra một số trở ngại cho đà tăng tiếp theo của cặp tỷ giá đô la/yên.
Sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật chủ yếu do sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Thị trường tiếp tục tập trung vào chênh lệch lãi suất đáng kể giữa hai nước, điều này cũng đã thúc đẩy sự hồi sinh của các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Do đồng yên từ lâu đã được coi là đồng tiền có lợi suất thấp, các nhà đầu tư có xu hướng vay yên và phân bổ vốn vào các tài sản bằng đô la Mỹ có lợi suất cao hơn, gây thêm áp lực lên đồng yên.
Chênh lệch lãi suất lớn dai dẳng giữa Mỹ và Nhật Bản, dao động từ khoảng 250 đến 275 điểm cơ bản, là yếu tố cơ bản quan trọng thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật . Trong khi Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu quá trình bình thường hóa chính sách và nâng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 1,00% tại cuộc họp tháng 6, mức cao nhất kể từ năm 1995, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn dự kiến duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% tại cuộc họp tháng 7, cho thấy sự khác biệt rõ rệt trong chính sách tiền tệ giữa hai nước.
Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông cũng đang tác động phức tạp đến đồng yên. Theo truyền thống, đồng yên được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi. Do Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào các tuyến vận chuyển quan trọng để nhập khẩu năng lượng, rủi ro địa chính trị thực sự đang gia tăng áp lực lên nền kinh tế Nhật Bản. Đặc biệt, trong bối cảnh rủi ro vận chuyển leo thang ở eo biển Hormuz, sự biến động giá năng lượng có thể làm trầm trọng thêm áp lực chi phí nhập khẩu đối với Nhật Bản. Hơn 90% lượng dầu thô nhập khẩu của Nhật Bản phụ thuộc vào các tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz, và rủi ro nguồn cung năng lượng có thể đẩy mạnh hơn nữa áp lực lạm phát ở Nhật Bản . Điều này đã khiến một số nhà đầu tư giảm nhu cầu đối với đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn, củng cố đà tăng của tỷ giá USD/JPY.
Mặt khác, chỉ số đô la Mỹ đã tăng trong bốn ngày giao dịch liên tiếp, tạo thêm động lực hỗ trợ cho đồng đô la so với đồng yên. Những lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng cao cũng khiến thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu chi phí năng lượng tiếp tục đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, thị trường có thể tăng cường đặt cược vào việc Fed duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí thắt chặt chính sách hơn nữa, từ đó có lợi cho hiệu suất của đồng đô la.
Tuy nhiên, với việc đồng đô la tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm so với đồng yên, nguy cơ can thiệp của chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản đang gia tăng. Các quan chức Nhật Bản đã nhiều lần tuyên bố sẽ theo dõi sát sao những biến động bất thường trên thị trường ngoại hối. Nếu tỷ giá tiếp tục suy yếu nhanh chóng, thị trường có thể đánh giá lại nguy cơ can thiệp chính thức. Hiện tại, các nhà giao dịch đang tập trung vào lập trường của chính phủ Nhật Bản, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những diễn biến trong tình hình Mỹ - Iran. Do không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào của Mỹ được công bố vào thứ Tư, nên các biến động ngắn hạn của đồng đô la có khả năng chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các tín hiệu chính sách từ các quan chức Fed và các sự kiện rủi ro toàn cầu.
Nhìn chung, mặc dù kỳ vọng về sự can thiệp hạn chế tiềm năng tăng giá của USD/JPY, nhưng lợi thế lãi suất hiện tại, hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ và rủi ro năng lượng vẫn hỗ trợ xu hướng tăng giá của tỷ giá. Xu hướng tăng ngắn hạn của USD/JPY vẫn không thay đổi, nhưng vùng trên 163 có thể trở thành khu vực tập trung cao các rủi ro chính sách .
Xét trên biểu đồ ngày, tỷ giá USD/JPY hiện đang duy trì xu hướng tăng rõ rệt, với giá liên tục giao dịch trên các đường trung bình động chính và mô hình tăng giá vẫn được giữ vững. Gần đây, tỷ giá đã vượt qua mức 162 và tiếp tục kiểm tra vùng 163, cho thấy sức mua của thị trường vẫn mạnh. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD vẫn ở trạng thái giao cắt vàng, và động lượng thị trường nghiêng về phía phe mua; tuy nhiên, do giá đang ở gần mức cao nhất trong nhiều năm, nên có áp lực chốt lời ngắn hạn. Mức kháng cự phía trên cần theo dõi là 164.00; việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến việc thách thức thêm mức tâm lý 165.00. Ở phía giảm, mức hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi là 162.00, tiếp theo là vùng quanh 160.50. Việc phá vỡ dưới vùng 160 có thể cho thấy sự giảm tốc đáng kể của xu hướng tăng ngắn hạn.
Trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá USD/JPY đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao, với giá dao động quanh mức 163. Các đường trung bình động ngắn hạn tiếp tục dốc lên, cho thấy phe mua vẫn nắm giữ thế chủ động. Chỉ báo RSI vẫn nằm trong vùng tăng giá nhưng chưa cho thấy tín hiệu đột phá rõ ràng, cho thấy thị trường đang chờ đợi các chất xúc tác cơ bản mới. Nếu tỷ giá giữ vững trên mức 162.50, vẫn có khả năng kiểm tra mức kháng cự 164 trong ngắn hạn; nếu phá vỡ dưới mức 162 có thể kích hoạt sự điều chỉnh kỹ thuật, với mục tiêu quanh mức hỗ trợ 161. Hiện tại, biểu đồ 4 giờ cho thấy cấu trúc tăng giá vẫn còn hiệu lực, nhưng cần thận trọng về khả năng biến động nhanh chóng do kỳ vọng về sự can thiệp của chính quyền Nhật Bản.
Tóm tắt của biên tập viên
Lý do cốt lõi đằng sau sự mạnh mẽ liên tục của tỷ giá USD/JPY vẫn là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản và lợi thế của đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, tốc độ bình thường hóa chính sách chậm chạp của Ngân hàng Nhật Bản khiến đồng yên khó thoát khỏi vị thế yếu trong ngắn hạn. Trong khi đó, rủi ro về nguồn cung năng lượng và sự thay đổi tâm lý ngại rủi ro toàn cầu đang làm gia tăng biến động thị trường, làm suy yếu đặc tính trú ẩn an toàn truyền thống của đồng yên. Xu hướng tương lai của tỷ giá USD/JPY sẽ phụ thuộc rất nhiều vào ba yếu tố: tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), liệu chính phủ Nhật Bản có can thiệp vào thị trường ngoại hối hay không, và liệu rủi ro thị trường năng lượng toàn cầu có leo thang hơn nữa hay không. Nếu chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật vẫn ở mức cao, tỷ giá USD/JPY có thể tiếp tục xu hướng tăng; tuy nhiên, khi tỷ giá tiến gần đến mức cao lịch sử, rủi ro can thiệp chính sách đang trở thành một biến số quan trọng hạn chế đà tăng thêm. Các nhà đầu tư cần chú ý đến phản ứng của thị trường ở các chỉ số cấp cao và đề phòng khả năng cả xu hướng tiếp tục và sự điều chỉnh nhanh chóng xảy ra đồng thời.
Sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật chủ yếu do sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Thị trường tiếp tục tập trung vào chênh lệch lãi suất đáng kể giữa hai nước, điều này cũng đã thúc đẩy sự hồi sinh của các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Do đồng yên từ lâu đã được coi là đồng tiền có lợi suất thấp, các nhà đầu tư có xu hướng vay yên và phân bổ vốn vào các tài sản bằng đô la Mỹ có lợi suất cao hơn, gây thêm áp lực lên đồng yên.
Chênh lệch lãi suất lớn dai dẳng giữa Mỹ và Nhật Bản, dao động từ khoảng 250 đến 275 điểm cơ bản, là yếu tố cơ bản quan trọng thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật . Trong khi Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu quá trình bình thường hóa chính sách và nâng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 1,00% tại cuộc họp tháng 6, mức cao nhất kể từ năm 1995, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn dự kiến duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% tại cuộc họp tháng 7, cho thấy sự khác biệt rõ rệt trong chính sách tiền tệ giữa hai nước.
Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông cũng đang tác động phức tạp đến đồng yên. Theo truyền thống, đồng yên được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi. Do Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào các tuyến vận chuyển quan trọng để nhập khẩu năng lượng, rủi ro địa chính trị thực sự đang gia tăng áp lực lên nền kinh tế Nhật Bản. Đặc biệt, trong bối cảnh rủi ro vận chuyển leo thang ở eo biển Hormuz, sự biến động giá năng lượng có thể làm trầm trọng thêm áp lực chi phí nhập khẩu đối với Nhật Bản. Hơn 90% lượng dầu thô nhập khẩu của Nhật Bản phụ thuộc vào các tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz, và rủi ro nguồn cung năng lượng có thể đẩy mạnh hơn nữa áp lực lạm phát ở Nhật Bản . Điều này đã khiến một số nhà đầu tư giảm nhu cầu đối với đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn, củng cố đà tăng của tỷ giá USD/JPY.
Mặt khác, chỉ số đô la Mỹ đã tăng trong bốn ngày giao dịch liên tiếp, tạo thêm động lực hỗ trợ cho đồng đô la so với đồng yên. Những lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng cao cũng khiến thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu chi phí năng lượng tiếp tục đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, thị trường có thể tăng cường đặt cược vào việc Fed duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí thắt chặt chính sách hơn nữa, từ đó có lợi cho hiệu suất của đồng đô la.
Tuy nhiên, với việc đồng đô la tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm so với đồng yên, nguy cơ can thiệp của chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản đang gia tăng. Các quan chức Nhật Bản đã nhiều lần tuyên bố sẽ theo dõi sát sao những biến động bất thường trên thị trường ngoại hối. Nếu tỷ giá tiếp tục suy yếu nhanh chóng, thị trường có thể đánh giá lại nguy cơ can thiệp chính thức. Hiện tại, các nhà giao dịch đang tập trung vào lập trường của chính phủ Nhật Bản, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những diễn biến trong tình hình Mỹ - Iran. Do không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào của Mỹ được công bố vào thứ Tư, nên các biến động ngắn hạn của đồng đô la có khả năng chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các tín hiệu chính sách từ các quan chức Fed và các sự kiện rủi ro toàn cầu.
Nhìn chung, mặc dù kỳ vọng về sự can thiệp hạn chế tiềm năng tăng giá của USD/JPY, nhưng lợi thế lãi suất hiện tại, hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ và rủi ro năng lượng vẫn hỗ trợ xu hướng tăng giá của tỷ giá. Xu hướng tăng ngắn hạn của USD/JPY vẫn không thay đổi, nhưng vùng trên 163 có thể trở thành khu vực tập trung cao các rủi ro chính sách .
Xét trên biểu đồ ngày, tỷ giá USD/JPY hiện đang duy trì xu hướng tăng rõ rệt, với giá liên tục giao dịch trên các đường trung bình động chính và mô hình tăng giá vẫn được giữ vững. Gần đây, tỷ giá đã vượt qua mức 162 và tiếp tục kiểm tra vùng 163, cho thấy sức mua của thị trường vẫn mạnh. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD vẫn ở trạng thái giao cắt vàng, và động lượng thị trường nghiêng về phía phe mua; tuy nhiên, do giá đang ở gần mức cao nhất trong nhiều năm, nên có áp lực chốt lời ngắn hạn. Mức kháng cự phía trên cần theo dõi là 164.00; việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến việc thách thức thêm mức tâm lý 165.00. Ở phía giảm, mức hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi là 162.00, tiếp theo là vùng quanh 160.50. Việc phá vỡ dưới vùng 160 có thể cho thấy sự giảm tốc đáng kể của xu hướng tăng ngắn hạn.
Trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá USD/JPY đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao, với giá dao động quanh mức 163. Các đường trung bình động ngắn hạn tiếp tục dốc lên, cho thấy phe mua vẫn nắm giữ thế chủ động. Chỉ báo RSI vẫn nằm trong vùng tăng giá nhưng chưa cho thấy tín hiệu đột phá rõ ràng, cho thấy thị trường đang chờ đợi các chất xúc tác cơ bản mới. Nếu tỷ giá giữ vững trên mức 162.50, vẫn có khả năng kiểm tra mức kháng cự 164 trong ngắn hạn; nếu phá vỡ dưới mức 162 có thể kích hoạt sự điều chỉnh kỹ thuật, với mục tiêu quanh mức hỗ trợ 161. Hiện tại, biểu đồ 4 giờ cho thấy cấu trúc tăng giá vẫn còn hiệu lực, nhưng cần thận trọng về khả năng biến động nhanh chóng do kỳ vọng về sự can thiệp của chính quyền Nhật Bản.
Tóm tắt của biên tập viên
Lý do cốt lõi đằng sau sự mạnh mẽ liên tục của tỷ giá USD/JPY vẫn là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản và lợi thế của đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, tốc độ bình thường hóa chính sách chậm chạp của Ngân hàng Nhật Bản khiến đồng yên khó thoát khỏi vị thế yếu trong ngắn hạn. Trong khi đó, rủi ro về nguồn cung năng lượng và sự thay đổi tâm lý ngại rủi ro toàn cầu đang làm gia tăng biến động thị trường, làm suy yếu đặc tính trú ẩn an toàn truyền thống của đồng yên. Xu hướng tương lai của tỷ giá USD/JPY sẽ phụ thuộc rất nhiều vào ba yếu tố: tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), liệu chính phủ Nhật Bản có can thiệp vào thị trường ngoại hối hay không, và liệu rủi ro thị trường năng lượng toàn cầu có leo thang hơn nữa hay không. Nếu chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật vẫn ở mức cao, tỷ giá USD/JPY có thể tiếp tục xu hướng tăng; tuy nhiên, khi tỷ giá tiến gần đến mức cao lịch sử, rủi ro can thiệp chính sách đang trở thành một biến số quan trọng hạn chế đà tăng thêm. Các nhà đầu tư cần chú ý đến phản ứng của thị trường ở các chỉ số cấp cao và đề phòng khả năng cả xu hướng tiếp tục và sự điều chỉnh nhanh chóng xảy ra đồng thời.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
