降息變政績？工黨染指英國央行獨立性，英鎊恐步美元后塵
2025-08-11 13:03:40
1998年布朗將英國央行從政府手中解放出來，但27年後，他的工黨繼任者正在損害這種獨立性。
在上週四降息25個基點之後，英國首相、財政大臣和工黨議員在社交媒體上發佈了一系列協調一致的帖子，為降息25個基點邀功。
首相斯塔默在公佈利率決議後表示：“好消息是，自我們執政以來，利率已經下調了五次，購房者的抵押貸款比一年前低了1000英鎊。這就是我們行動中的變革計劃。”
財政大臣裏夫斯表示：“自大選以來，利率已經下調了五次，目前處於兩年來的最低水平，這降低了英國各地的按揭與貸款的成本。通過恢復國家財政的穩定，我們讓人們的口袋裏有更多的錢。”
一項對他們的社交媒體帖子和新聞發佈會的研究表明，這種信息傳遞並不新鮮，而且政府一直在穩步地將英國央行的政策決定與政府的政策聯繫在一起。
這標誌着與前幾屆政府（無論是工黨還是保守黨）的不同，前幾屆政府都避免對英國央行的政策制定發表定期評論，更不用説為任何政策舉措邀功了。
英國事態進展的背景是，美國總統特朗普更公開地試圖影響美聯儲，這在2025年提高了美國資產的風險溢價，導致美元下跌。斯塔默和裏夫斯試圖讓公眾相信，政府和央行的政策是一致的和協調的，因此，英鎊也面臨着類似的風險。
投資者從本質上更信任那些被認為獨立於政治的機構，他們認為相比那些以四年為一個短期週期的政客，技術官僚是更好的決策者。因此，對英鎊而言，任何與央行信譽問題相關的風險溢價累積都將是代價高昂的。
未來利率決議受到政治團體危害的風險越來越大。我們可能已經看到了這一點：經濟學家和金融市場評論員正在質疑，為什麼英國央行行長貝利投票支持降息，反對他的首席經濟學家和負責貨幣政策的副行長。
貨幣政策委員會（MPC）的兩位專業經濟學家認為，鑑於通脹正在上升，可能很快達到4.0%，這是央行目標水平的兩倍，降息風險太大。
曾在MPC任職的經濟學家森坦斯表示：“對英國央行發生的事情感到困惑？你應該是這樣的。通脹上升通常需要高利率或利率上升，但現在，通脹上升意味着利率下降。毫不奇怪，9名MPC成員中有4人投票反對這一政策舉措。真是一團糟！”
他補充説道：“回到2021年下半年和2022年初，當通脹上升時，貝利已經被發現過度放鬆政策。當他的負責貨幣政策的副行長和首席經濟學家敦促採取更加謹慎的政策時，他又犯了同樣的錯誤。”
有一種風險是，消費者和企業認為英國央行的政策是出於政治動機，從而削弱了央行在抗擊通脹方面是可靠的堅定力量的看法。
認為通脹失去掌控的想法，將鼓勵工人要求提高工資，鼓勵企業提高價格，這將增加通脹週期的動力。
裏夫斯和斯塔默試圖與央行建立聯繫，這與降息帶來的民粹主義暗示有關：降息具有刺激作用，旨在提振經濟和就業。
但一個真正獨立的央行會意識到，做出不受歡迎的決議完全在它的職權範圍內：失業率上升有時是央行為了控制通脹而必須做出的一種必要取捨。它們不是為了受歡迎，而是為了實現更大的利益，沒有什麼比通脹更能損害它們了。
在上週四降息25個基點之後，英國首相、財政大臣和工黨議員在社交媒體上發佈了一系列協調一致的帖子，為降息25個基點邀功。
首相斯塔默在公佈利率決議後表示：“好消息是，自我們執政以來，利率已經下調了五次，購房者的抵押貸款比一年前低了1000英鎊。這就是我們行動中的變革計劃。”
財政大臣裏夫斯表示：“自大選以來，利率已經下調了五次，目前處於兩年來的最低水平，這降低了英國各地的按揭與貸款的成本。通過恢復國家財政的穩定，我們讓人們的口袋裏有更多的錢。”
一項對他們的社交媒體帖子和新聞發佈會的研究表明，這種信息傳遞並不新鮮，而且政府一直在穩步地將英國央行的政策決定與政府的政策聯繫在一起。
這標誌着與前幾屆政府（無論是工黨還是保守黨）的不同，前幾屆政府都避免對英國央行的政策制定發表定期評論，更不用説為任何政策舉措邀功了。
英國事態進展的背景是，美國總統特朗普更公開地試圖影響美聯儲，這在2025年提高了美國資產的風險溢價，導致美元下跌。斯塔默和裏夫斯試圖讓公眾相信，政府和央行的政策是一致的和協調的，因此，英鎊也面臨着類似的風險。
投資者從本質上更信任那些被認為獨立於政治的機構，他們認為相比那些以四年為一個短期週期的政客，技術官僚是更好的決策者。因此，對英鎊而言，任何與央行信譽問題相關的風險溢價累積都將是代價高昂的。
未來利率決議受到政治團體危害的風險越來越大。我們可能已經看到了這一點：經濟學家和金融市場評論員正在質疑，為什麼英國央行行長貝利投票支持降息，反對他的首席經濟學家和負責貨幣政策的副行長。
貨幣政策委員會（MPC）的兩位專業經濟學家認為，鑑於通脹正在上升，可能很快達到4.0%，這是央行目標水平的兩倍，降息風險太大。
曾在MPC任職的經濟學家森坦斯表示：“對英國央行發生的事情感到困惑？你應該是這樣的。通脹上升通常需要高利率或利率上升，但現在，通脹上升意味着利率下降。毫不奇怪，9名MPC成員中有4人投票反對這一政策舉措。真是一團糟！”
他補充説道：“回到2021年下半年和2022年初，當通脹上升時，貝利已經被發現過度放鬆政策。當他的負責貨幣政策的副行長和首席經濟學家敦促採取更加謹慎的政策時，他又犯了同樣的錯誤。”
有一種風險是，消費者和企業認為英國央行的政策是出於政治動機，從而削弱了央行在抗擊通脹方面是可靠的堅定力量的看法。
認為通脹失去掌控的想法，將鼓勵工人要求提高工資，鼓勵企業提高價格，這將增加通脹週期的動力。
裏夫斯和斯塔默試圖與央行建立聯繫，這與降息帶來的民粹主義暗示有關：降息具有刺激作用，旨在提振經濟和就業。
但一個真正獨立的央行會意識到，做出不受歡迎的決議完全在它的職權範圍內：失業率上升有時是央行為了控制通脹而必須做出的一種必要取捨。它們不是為了受歡迎，而是為了實現更大的利益，沒有什麼比通脹更能損害它們了。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
