Brown đã giải phóng Ngân hàng Anh khỏi sự kiểm soát của chính phủ vào năm 1998, nhưng 27 năm sau, người kế nhiệm ông thuộc Đảng Lao động đang phá hoại sự độc lập đó.

Sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ năm, thủ tướng, bộ trưởng tài chính và các nghị sĩ Đảng Lao động đã nhận công cho động thái này trong một loạt bài đăng phối hợp trên mạng xã hội.

"Tin tốt là lãi suất đã được cắt giảm năm lần kể từ khi chúng tôi lên nắm quyền, và người mua nhà giờ đây có thể trả ít hơn 1.000 bảng Anh cho khoản vay thế chấp so với một năm trước", Thủ tướng Starmer phát biểu sau quyết định về lãi suất. "Đó là kế hoạch thay đổi của chúng tôi đang được thực hiện."



Bộ trưởng Tài chính Reeves cho biết: "Lãi suất đã được cắt giảm năm lần kể từ cuộc tổng tuyển cử và hiện đang ở mức thấp nhất trong hai năm, giúp giảm chi phí thế chấp và vay vốn trên khắp Vương quốc Anh. Bằng cách khôi phục sự ổn định cho nền tài chính quốc gia, chúng tôi đang giúp người dân có thêm tiền."

Một nghiên cứu về các bài đăng trên mạng xã hội và các cuộc họp báo của họ cho thấy thông điệp này không phải là mới và chính phủ đã liên tục liên kết các quyết định chính sách của BoE với chính sách của chính phủ.

Điều này đánh dấu sự thay đổi so với các chính phủ trước đây, cả Đảng Lao động và Đảng Bảo thủ, vốn tránh đưa ra bình luận thường xuyên về việc hoạch định chính sách của BoE, chứ đừng nói đến việc nhận công cho bất kỳ động thái chính sách nào.

Những diễn biến ở Anh diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Hoa Kỳ Trump đang nỗ lực gây ảnh hưởng rõ ràng hơn tới Cục Dự trữ Liên bang, vốn đã tăng phí bảo hiểm rủi ro đối với tài sản của Hoa Kỳ và khiến đồng đô la giảm giá vào năm 2025. Đồng bảng Anh phải đối mặt với những rủi ro tương tự khi Starmer và Reeves cố gắng trấn an công chúng rằng các chính sách của chính phủ và ngân hàng trung ương là nhất quán và phối hợp.

Các nhà đầu tư vốn tin tưởng vào các thể chế được coi là độc lập với chính trị và coi các nhà kỹ trị là những người ra quyết định tốt hơn so với các chính trị gia làm việc theo chu kỳ bốn năm. Do đó, bất kỳ sự tích tụ nào của phí bảo hiểm rủi ro liên quan đến các vấn đề về uy tín của ngân hàng trung ương đều sẽ gây thiệt hại cho đồng bảng Anh.

Nguy cơ ngày càng tăng rằng các quyết định về lãi suất trong tương lai sẽ bị ảnh hưởng bởi các nhóm chính trị. Chúng ta có thể đã thấy điều này: các nhà kinh tế và bình luận viên thị trường tài chính đang đặt câu hỏi tại sao Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey lại bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, trái ngược với kinh tế trưởng và phó thống đốc phụ trách chính sách tiền tệ của ông.

Hai nhà kinh tế chuyên nghiệp tại Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tin rằng rủi ro của việc cắt giảm lãi suất là quá lớn do lạm phát đang tăng và có thể sớm đạt 4,0%, gấp đôi mức mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Nhà kinh tế Sentance, cựu thành viên MPC, cho biết: "Bạn có bối rối về những gì đang diễn ra tại Ngân hàng Anh không? Bạn nên như vậy. Lạm phát gia tăng thường đòi hỏi lãi suất cao hoặc lãi suất tăng, nhưng hiện tại, lạm phát gia tăng đồng nghĩa với việc lãi suất giảm. Không có gì ngạc nhiên khi bốn trong số chín thành viên MPC đã bỏ phiếu chống lại động thái chính sách này. Thật là một mớ hỗn độn!"

Ông nói thêm: “Quay trở lại nửa cuối năm 2021 và đầu năm 2022, khi lạm phát tăng cao, Bailey bị phát hiện đã nới lỏng chính sách quá mức. Ông ấy lại mắc sai lầm tương tự khi Phó Thống đốc phụ trách chính sách tiền tệ kiêm Kinh tế trưởng của ông kêu gọi một chính sách thận trọng hơn.”

Có nguy cơ là người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ tin rằng các chính sách của Ngân hàng Anh mang động cơ chính trị, làm suy yếu nhận thức rằng ngân hàng trung ương là một lực lượng đáng tin cậy và kiên quyết trong cuộc chiến chống lạm phát.

Niềm tin rằng lạm phát đang ngoài tầm kiểm soát sẽ khuyến khích người lao động yêu cầu tăng lương và khuyến khích các doanh nghiệp tăng giá, điều này sẽ tạo thêm động lực cho chu kỳ lạm phát.

Mối liên kết mà Reeves và Starmer đang cố gắng thiết lập với ngân hàng trung ương có liên quan đến ý nghĩa dân túy của việc cắt giảm lãi suất: rằng chúng có tác dụng kích thích và được thiết kế để thúc đẩy nền kinh tế và việc làm.

Nhưng một ngân hàng trung ương thực sự độc lập sẽ nhận ra rằng việc đưa ra những quyết định không được lòng dân hoàn toàn nằm trong phạm vi thẩm quyền của mình: thất nghiệp gia tăng đôi khi là một sự đánh đổi cần thiết mà các ngân hàng trung ương phải thực hiện để kiểm soát lạm phát. Họ không bị thúc đẩy bởi sự ủng hộ mà bởi lợi ích chung, và không gì làm suy yếu họ hơn lạm phát.