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2025-09-16 21:22:39
【德債拍賣將啓，十年收益率高位徘徊，多重利空暗藏玄機】
⑴ 德國將在週三（北京時間）進行25億歐元的30年期國債拍賣，此次拍賣將針對2048年8月和2056年8月這兩個舊有和當前到期日。機構留意到，此組合與7月拍賣相同，當時8/48期限的國債獲得了4.6倍的強勁認購，而8/56期限僅吸引了15.8億歐元的總投標額，遠低於15億歐元的發行目標。這表明市場情緒可能依然謹慎。
⑵ 目前30年期德國國債的收益率報3.30%，略高於9月11日的3.24%低點，但距離9月3日的3.435%高點尚有距離。值得注意的是，3.435%是自2011年7月以來30年期德債收益率的最低水平，這可能暗示了潛在的價值。
⑶ 儘管收益率處於多年高位，但市場參與者普遍持謹慎態度。持續頑固的全球通脹，加上去全球化趨勢，可能導致通脹在高位徘徊。此外，德國財政政策的大幅擴張，其他西方國家本已緊張的財政狀況，荷蘭養老金計劃從固定收益向固定繳款的轉變，甚至對美國央行獨立性的擔憂，都對長期債券構成壓力。
⑷ 6月中旬以來債券收益率的上升趨勢，可能因此增添了更深層的意義，顯示出投資者在決策時，會綜合考量宏觀經濟、財政政策以及地緣政治等多重因素，交易心理偏向保守，對潛在的回報與風險進行更為審慎的權衡
⑴ 德國將在週三（北京時間）進行25億歐元的30年期國債拍賣，此次拍賣將針對2048年8月和2056年8月這兩個舊有和當前到期日。機構留意到，此組合與7月拍賣相同，當時8/48期限的國債獲得了4.6倍的強勁認購，而8/56期限僅吸引了15.8億歐元的總投標額，遠低於15億歐元的發行目標。這表明市場情緒可能依然謹慎。
⑵ 目前30年期德國國債的收益率報3.30%，略高於9月11日的3.24%低點，但距離9月3日的3.435%高點尚有距離。值得注意的是，3.435%是自2011年7月以來30年期德債收益率的最低水平，這可能暗示了潛在的價值。
⑶ 儘管收益率處於多年高位，但市場參與者普遍持謹慎態度。持續頑固的全球通脹，加上去全球化趨勢，可能導致通脹在高位徘徊。此外，德國財政政策的大幅擴張，其他西方國家本已緊張的財政狀況，荷蘭養老金計劃從固定收益向固定繳款的轉變，甚至對美國央行獨立性的擔憂，都對長期債券構成壓力。
⑷ 6月中旬以來債券收益率的上升趨勢，可能因此增添了更深層的意義，顯示出投資者在決策時，會綜合考量宏觀經濟、財政政策以及地緣政治等多重因素，交易心理偏向保守，對潛在的回報與風險進行更為審慎的權衡
