Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-09-16 21:22:42
Đấu giá trái phiếu Bund của Đức sẽ bắt đầu, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lơ lửng ở mức cao, dấu hiệu tiềm ẩn của nhiều yếu tố tiêu cực: (1) Đức sẽ đấu giá 2,5 tỷ euro trái phiếu 30 năm vào thứ Tư (giờ Bắc Kinh), nhắm mục tiêu đến cả kỳ hạn cũ và hiện tại là tháng 8 năm 2048 và tháng 8 năm 2056. Các tổ chức lưu ý rằng sự kết hợp này giống hệt với phiên đấu giá tháng 7, khi trái phiếu 8/48 nhận được lượng đăng ký vượt mức 4,6 lần, trong khi trái phiếu 8/56 chỉ thu hút được 1,58 tỷ euro giá thầu, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 1,5 tỷ euro. Điều này cho thấy tâm lý thị trường có thể vẫn thận trọng. (2) Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 30 năm hiện tại là 3,30%, cao hơn một chút so với mức thấp 3,24% đạt được vào ngày 11 tháng 9, nhưng vẫn còn cách xa mức cao 3,435% đạt được vào ngày 3 tháng 9. Đáng chú ý, 3,435% là mức thấp nhất đối với trái phiếu Đức kỳ hạn 30 năm kể từ tháng 7 năm 2011, có khả năng báo hiệu giá trị tiềm năng. (3) Mặc dù có lợi suất cao trong nhiều năm, những người tham gia thị trường nhìn chung vẫn thận trọng. Lạm phát toàn cầu dai dẳng và cứng đầu, cùng với xu hướng phi toàn cầu hóa, có thể dẫn đến lạm phát kéo dài ở mức cao. Hơn nữa, chính sách tài khóa mở rộng đáng kể của Đức, vị thế tài khóa vốn đã căng thẳng của các nước phương Tây khác, sự chuyển đổi của kế hoạch lương hưu Hà Lan từ phúc lợi xác định sang đóng góp xác định và thậm chí cả những lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đều đang gây áp lực lên trái phiếu dài hạn. Do đó, xu hướng tăng lợi suất trái phiếu kể từ giữa tháng 6 có thể có ý nghĩa sâu xa hơn, chứng tỏ rằng các nhà đầu tư đang xem xét nhiều yếu tố, bao gồm kinh tế vĩ mô, chính sách tài khóa và địa chính trị, khi đưa ra quyết định. Điều này dẫn đến tâm lý giao dịch bảo thủ hơn và cân bằng thận trọng hơn giữa lợi nhuận tiềm năng và rủi ro.
