週四（10月30日）國際油價震盪走低，並未能延續前一交易日漲勢。美原油連續（WTI）下跌約0.38%，交投於每桶60.25美元附近，此前反彈主要因美國庫存數據大幅下降，降幅超出市場預期。本週原油市場走勢重現看跌傾向。

當前，由於市場擔憂OPEC+可能將在本週末會議上宣佈增產，拋壓在新會議前夕顯著加劇，這或將使油價在短期內面臨更大壓力。只要供應過剩的憂慮持續，看空情緒預計將在未來數個交易日繼續主導市場。



美國能源信息署(EIA)週三公佈的數據顯示，上週美國原油、汽油和餾分油庫存降幅均超市場預期。數據顯示，原油庫存減少了近700萬桶，遠遠超過了預測的21.1萬桶的降幅。

OPEC+會議前瞻：制裁陰影下的產量抉擇

本週末，全球主要產油國及盟國OPEC+將召開會議。此次會議恰逢美國對俄羅斯兩家大型石油公司（OPEC+關鍵盟友之一）實施制裁數日之後。這些制裁最初引發供應縮減的短期預期，助推油價近幾周顯著反彈。

然而隨着新一輪會議臨近，市場預計OPEC+將把俄羅斯產量受擾納入考量，最終宣佈的增產幅度可能超出預期。

OPEC+在整個2025年始終維持漸進式增產策略，截至目前該聯盟已累計增產約270萬桶/日，逐步收回往年自願減產份額，穩步向市場釋放更多供應。

對於本週會議決策，市場預期至少將實現13.7萬桶/日的增產，若組織決定抵消美國製裁造成的俄羅斯供應缺口，最終數字可能進一步上調。

此舉已引發原油市場擔憂，若從12月開始更激進的增產，可能顯著加劇油價下行壓力。

這一預期實則已體現在USO石油ETF的疲軟走勢中：截至10月24日，該基金連續三個交易日遭遇資金淨流出，總額達3600萬美元，顯示機構對原油市場的短期興趣正在消退。



因此，本次OPEC+會議可能成為油價走勢的關鍵催化劑。若最終宣佈的增產幅度超出預期，油價當前的疲軟態勢或將延續，從而強化短期看跌格局——尤其在12月新產量目標得到確認的情況下。

美國在擴大制裁網絡之際，批准俄油德國資產許可證

美國已頒發通用許可證，允許俄羅斯石油公司德國子公司開展有限業務運營。該消息由公司官網公告披露並經證實。

該授權適用於俄羅斯石油德國公司（Rosneft Deutschland）和RN煉油與銷售公司（RN Refining & Marketing），這兩家企業自2022年起便處於德國聯邦託管之下——當時柏林當局為保障煉油業務延續性並防止燃料短缺而接管了控制權。

此次授權並未解除對俄油的制裁，但允許開展必要的維護、支付及服務活動，以保障這些資產在非俄方管理下持續運營。

供應柏林與勃蘭登堡地區約九成燃料的施韋特煉油廠，是此項法律安排的核心。歐盟對俄油禁運生效後，德國通過聯邦網絡局將俄油持有的54%股權納入國家管控。此後該煉廠一直通過羅斯托克管道及波蘭格但斯克終端輸送的非俄羅斯原料維持運轉。

美國新簽發的許可證確保支持施韋特煉廠持續運營的交易，包括服務合同、保險與金融結算——在美國製裁法律框架內保持合規。此舉實質上表明，儘管華盛頓正加緊限制俄羅斯油氣收入，但其完全有意維持中歐地區的能源穩定。

此次授權發生在美國升級制裁的背景下：俄油與盧克石油被新增列入制裁名單，成為2022年對俄能源制裁以來範圍最廣的執法行動之一。

最新方案將適用範圍擴大至參與俄羅斯石油運輸的貿易商、保險公司與油輪運營商，有效收緊全球供應鏈的合規邊界。美方官員稱此舉旨在封堵“影子船隊”體系漏洞，遏制莫斯科通過離岸中介獲取的收入。

制裁措施已引發貿易流向變革：印度信實工業已停止進口俄油，一艘俄羅斯油輪也在次級制裁威脅下被迫返航。

該許可證設有時效性，目前有效期至2026年4月29日。

俄羅斯油輪因美國製裁威脅被迫返航

克普勒報道，一艘載有俄羅斯原油的阿芙拉型油輪在離開俄海岸後不久突然改變航線，而後在波羅的海停滯待命。船上原油產自一週前遭美國製裁的俄羅斯石油公司。

克普勒與沃泰克斯數據顯示，“富里亞”號油輪10月20日在普里莫爾斯克裝載約73萬桶烏拉爾原油，啓程前往印度西卡港——該港口是信實工業與巴拉特石油接收外國原油的重要樞紐。

匿名印度能源業高管稱，預計抵達時間為11月中旬，並透露印度買家可能逐步減少新的俄羅斯原油訂單。

俄兩大石油出口巨頭合計佔俄羅斯石油出口總量約一半，日均出口量約200萬桶。美製裁要求與這兩家企業有業務往來的公司需在11月21日前終止合作。盧克石油本週則表示，受制裁影響將出售其海外業務。

對於制裁實效性，行業觀察人士普遍持懷疑態度。克普勒分析稱，對俄油與盧克石油的制裁短期內會擾亂原油流向，但無法引發石油市場的結構性變革。

克普勒指出：“俄羅斯原油出口出現重大中斷的可能性較低，因為現行措施並非次級制裁。印度、土耳其或中國等非美國實體直接向俄油採購原油仍屬合法行為。”

另有專家指出，若制裁真正生效可能導致油價大幅飆升，這對西方大型原油進口國而言將是噩耗。

前美國國務院高級官員理查德·內夫本週向《華爾街日報》表示：“他們正在走鋼絲，顯然他們接到的指令是不能摧毀全球經濟，這意味着制裁只會針對三線或四線目標。從目前情況看，這本質上是一場信號行動，旨在期望造成有限損傷。”

技術分析

持續下行走勢：近期油價持續沿圖表中完好的下降趨勢線穩步下行。從更宏觀視角看，空頭傾向仍佔據主導，只要價格維持在50日移動均線（62.03）下方，下行趨勢預計將在未來數週延續。

RSI相對強弱指標：RSI持續在50中性線附近下方，預示短期看跌傾向可能佔據主導。

MACD：該指標仍運行於零軸下方，反映油價短期呈看跌格局。

關鍵價位：

62美元——強阻力位：該水平與50日移動均線（62.03）重合，若實現有效突破，可能扭轉當前跌勢並引發短期技術性反彈。

60美元——近期關鍵位：此為短期重要心理關口。只要價格在該點位附近震盪，市場或將維持橫盤整理態勢。

57美元——核心支撐位：此點位標誌着年度低點。若價格逼近或下破該水平，可能重新激活拋壓並強化短期看跌趨勢。



（美原油連續日線圖，）

北京時間13:33，美原油連續現報60.18美元/桶。