美元持續走強壓制日元，市場聚焦日本財政政策與美國製造業數據
2025-11-03 14:00:04
美元兑日元在新一週開盤時繼續上揚，維持在2月中旬以來的低點附近。投資者對日本央行下一次加息時機保持不確定態度，尤其是在新任首相高市早苗預計將推出積極財政支出的背景下。
這一政策預期掩蓋了此前來自東京的強勁通脹數據，削弱了日元的支撐作用。
與此同時，全球金融市場情緒普遍樂觀，避險資產需求下降，進一步打壓了日元。
美元方面則受美聯儲鷹派立場提振，保持在8月以來的高位附近，並有望進一步走強。儘管美國政府關門持續引發經濟擔憂，但投資者普遍認為其短期影響有限。
日本央行上週維持利率不變，儘管兩位理事田村直樹與高田創投票支持將利率上調至0.75%。行長植田和男在會後表示，目前沒有設定明確的加息時間表。
新首相高市早苗則主張通過財政刺激應對通脹壓力並提振經濟增長，這強化了市場對於日本央行將繼續維持寬鬆立場的預期。
市場分析師指出：“高市政府的財政擴張計劃削弱了貨幣政策收緊的必要性，日本央行在通脹尚未穩定的情況下或將繼續保持觀望。”
另一方面，美聯儲主席鮑威爾上週的講話被市場解讀為“更偏鷹派”，投資者因此降低了12月再次降息的預期。芝商所FedWatch工具顯示，市場預期美聯儲12月降息的概率已從一週前的93%降至68%。
這支撐了美元的整體強勢，也助推了美元兑日元的上行。
在美國政治方面，隨着政府關門進入第33天，總統特朗普再次呼籲共和黨參議員廢除“阻撓議事”規則以加快預算通過，但僵局仍未緩解。
特朗普同時表示，目前不考慮允許烏克蘭獲得遠程導彈，這與亞洲國家間緊張局勢緩和的情緒一同削弱了市場的避險需求，進一步壓制了日元。
市場接下來將密切關注美國製造業PMI數據以及多位美聯儲官員的講話，這些事件料將為美元走勢提供短期方向。
從日線圖形分析來看，美元兑日元上週成功突破153.25至153.30的關鍵阻力區，並在154.00上方企穩，顯示上行動能仍強。
技術指標如RSI維持在積極區域且未進入超買區，表明匯價仍有進一步上漲空間。若多頭延續動能，下一目標可能指向154.75至155.00一帶。相反，若價格跌破154.00，153.25附近將成為初步支撐位，進一步跌破或引發短線回調，目標下看152.00區域。
一位東京外匯策略師表示：“只要匯價守在153.00上方，美元兑日元仍具備延續漲勢的條件，市場干預風險雖存，但尚未出現強烈跡象。”
編輯觀點：
從當前政策與技術面雙重結構來看，日元的弱勢反映了日本經濟與全球流動性週期的不對稱。若日本政府繼續擴大財政支出而日本央行維持鴿派立場，美元兑日元的強勢格局或將在未來數週延續，除非美聯儲明顯轉向寬鬆或日本當局進行實質性干預。
這一政策預期掩蓋了此前來自東京的強勁通脹數據，削弱了日元的支撐作用。
與此同時，全球金融市場情緒普遍樂觀，避險資產需求下降，進一步打壓了日元。
美元方面則受美聯儲鷹派立場提振，保持在8月以來的高位附近，並有望進一步走強。儘管美國政府關門持續引發經濟擔憂，但投資者普遍認為其短期影響有限。
日本央行上週維持利率不變，儘管兩位理事田村直樹與高田創投票支持將利率上調至0.75%。行長植田和男在會後表示，目前沒有設定明確的加息時間表。
新首相高市早苗則主張通過財政刺激應對通脹壓力並提振經濟增長，這強化了市場對於日本央行將繼續維持寬鬆立場的預期。
市場分析師指出：“高市政府的財政擴張計劃削弱了貨幣政策收緊的必要性，日本央行在通脹尚未穩定的情況下或將繼續保持觀望。”
另一方面，美聯儲主席鮑威爾上週的講話被市場解讀為“更偏鷹派”，投資者因此降低了12月再次降息的預期。芝商所FedWatch工具顯示，市場預期美聯儲12月降息的概率已從一週前的93%降至68%。
這支撐了美元的整體強勢，也助推了美元兑日元的上行。
在美國政治方面，隨着政府關門進入第33天，總統特朗普再次呼籲共和黨參議員廢除“阻撓議事”規則以加快預算通過，但僵局仍未緩解。
特朗普同時表示，目前不考慮允許烏克蘭獲得遠程導彈，這與亞洲國家間緊張局勢緩和的情緒一同削弱了市場的避險需求，進一步壓制了日元。
市場接下來將密切關注美國製造業PMI數據以及多位美聯儲官員的講話，這些事件料將為美元走勢提供短期方向。
從日線圖形分析來看，美元兑日元上週成功突破153.25至153.30的關鍵阻力區，並在154.00上方企穩，顯示上行動能仍強。
技術指標如RSI維持在積極區域且未進入超買區，表明匯價仍有進一步上漲空間。若多頭延續動能，下一目標可能指向154.75至155.00一帶。相反，若價格跌破154.00，153.25附近將成為初步支撐位，進一步跌破或引發短線回調，目標下看152.00區域。
一位東京外匯策略師表示：“只要匯價守在153.00上方，美元兑日元仍具備延續漲勢的條件，市場干預風險雖存，但尚未出現強烈跡象。”
編輯觀點：
從當前政策與技術面雙重結構來看，日元的弱勢反映了日本經濟與全球流動性週期的不對稱。若日本政府繼續擴大財政支出而日本央行維持鴿派立場，美元兑日元的強勢格局或將在未來數週延續，除非美聯儲明顯轉向寬鬆或日本當局進行實質性干預。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
