週一（11月3日）歐洲時段，美元指數繼續走升，歐元區整體PMI處於榮枯線偏下位置壓制了歐元匯價，美元指數已經幾乎達成4連陽，其100點的牛熊線近在遲尺。

美元指數近期持續在100.00心理關口下方錄得買盤支撐，作為衡量美元兑一籃子貨幣匯率強弱的核心指標，該指數自美聯儲10月貨幣政策會議以來累計漲幅已超1%，目前交投於99.88附近，呈現震盪偏強態勢。



本文簡述了美元指數短期走勢與支撐邏輯：政策、數據及機構觀點解析。

美聯儲鷹派信號發力，12月降息預期顯著降温

美聯儲在10月貨幣政策會議上如期宣佈將基準利率下調25個基點，符合市場普遍預期，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的表態卻超出市場預期。

他明確強調，當前通脹攀升、勞動力市場陷入停滯的雙重背景下，貨幣政策制定面臨多重挑戰，同時警示市場不應對今年內進一步寬鬆抱有過高預期，直接壓制了市場寬鬆押注。

這一鷹派信號仍在持續為美元提供動能支撐。據芝加哥商品交易所（CME）美聯儲觀察工具數據顯示，投資者對12月降息的押注概率已從會議前的91%大幅回落至67%，寬鬆預期降温進一步利好美元走勢。


（CMEFedWatch利率期貨走勢）

美國經濟數據成關鍵變量，製造業PMI與就業數據引關注

當前市場核心關注點集中在經濟數據上，數據表現或成為美元短期走勢的關鍵催化劑。

其中，週一市場聚焦美國10月製造業活動數據：市場預期標普全球製造業採購經理人指數（PMI）將呈現改善態勢，10月讀數預計從9月的52.0升至52.2，延續擴張區間；

而美國供應管理協會（ISM）製造業PMI則預計維持在收縮區間，從9月的49.1至49.5，仍處於榮枯線下方。

值得注意的是，ISM製造業PMI中的價格分項指數預計將從前期的61.9升至62.6，這一信號表明製造業領域通脹壓力正邊際上升，或進一步強化美聯儲鷹派立場的合理性。

此外，後續數據同樣關鍵：目前尚不確定是否會公佈JOLTS職位空缺數據，但週三發佈的月度ADP就業報告被認為可能是本週美元下跌趨勢重啓的最大契機，市場將密切關注民間部門數據傳遞的信號。

機構信息:兩大因素支撐美元，指數或震盪於高位區間

對於當前美元走勢，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯·特納指出，上週中美達成為期一年的貿易休戰協議後，風險貨幣未出現預期中的提振，而美元仍是市場主導話題，核心源於兩大支撐因素。

第一，市場正重新評估美聯儲寬鬆週期的幅度。目前12月降息25個基點的概率已降至66%，且可能根據本週美國數據進一步下降，民間部門數據的信號意義顯著。

第二，美國貨幣市場緊張態勢支撐美元買盤。

今年以來，美聯儲通過量化緊縮政策減少銀行準備金，同時美國財政部將一般賬户（TreasuryGeneralAccount）現金儲備從3000億美元增至9500億美元，導致貨幣市場環境趨緊——上週五數據顯示，銀行從美聯儲常設回購工具（StandingRepoFacility）獲取了500億美元隔夜融資，且需支付4.00%的利率（理論上市場利率應處於美聯儲3.75%-4.00%政策利率區間中段）。

ING進一步預測，若美元融資難問題未延伸至國際市場跨境貨幣基差互換領域（目前尚無此類跡象），美元指數將在三個月區間高位附近，即100.00/100.25區間震盪，除非美國就業市場數據促使市場重新將12月美聯儲降息概率定價為100%。

總結+技術分析

美國銀行間準備金比例處在歷史低位，對美元短期存在明確支撐，但這只是貨幣現象，當美元指數到達100附近可能會出現逼空走勢之後由於沒有實質利好或導致快速調整，交易員需要警惕被軋空的風險，同時儘量避免追高。

美元指數突破上升楔形，量度漲幅在100.50附近。MACD、KDJ均顯示美元指數漲勢健康，未發現背離情況。

壓力在前高100.25和100整數關口，支撐位在99.36附近，為8月1日非農公佈陰線的50%分位處。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）

北京時間20:32，美元指數現報99.85。