ในวันจันทร์ (3 พฤศจิกายน) ระหว่างการประชุมยุโรป ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนี PMI โดยรวมของยูโรโซนอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 จุด ซึ่งกดดันอัตราแลกเปลี่ยนของยูโร ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 4 วันติดต่อกัน และเส้นแนวโน้มขาขึ้น-ขาลง 100 จุดก็ใกล้เข้ามาแล้ว

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้พบแรงซื้อต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 100.00 ดัชนีนี้ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักในการวัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 1% นับตั้งแต่การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.88 ซึ่งแสดงถึงแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย



บทความนี้จะอธิบายแนวโน้มระยะสั้นและตรรกะการสนับสนุนของดัชนีดอลลาร์สหรัฐโดยสังเขป: การวิเคราะห์นโยบาย ข้อมูล และมุมมองของสถาบัน

สัญญาณเชิงรุกของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีผลแล้ว ส่งผลให้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงอย่างมาก

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมนโยบายการเงินเดือนตุลาคม ตามคาด ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม คำกล่าวของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กลับเกินความคาดหมายของตลาด

เขาย้ำอย่างชัดเจนว่า เมื่อพิจารณาจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและตลาดแรงงานที่ซบเซาในปัจจุบัน การกำหนดนโยบายการเงินจึงต้องเผชิญกับความท้าทายหลายประการ เขายังเตือนตลาดไม่ให้มีความคาดหวังสูงเกินไปเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในปีนี้ ซึ่งเป็นการกดทับความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินโดยตรง

สัญญาณขาลงนี้ยังคงสร้างแรงหนุนให้กับดอลลาร์สหรัฐฯ ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงอย่างมากจาก 91% ก่อนการประชุม เหลือ 67% ซึ่งยิ่งสนับสนุนให้ดอลลาร์ฯ ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากคาดการณ์ว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินจะผ่อนคลายลง


(แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าของ CMEFedWatch)

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ถือเป็นตัวแปรสำคัญ โดยข้อมูล PMI ภาคการผลิตและการจ้างงานดึงดูดความสนใจ

ปัจจุบันตลาดมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจ และประสิทธิภาพของข้อมูลนี้อาจกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญสำหรับแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐ

ในวันจันทร์ ตลาดให้ความสำคัญกับข้อมูลกิจกรรมการผลิตของสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม โดยตลาดคาดว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตทั่วโลกของ S&P จะปรับตัวดีขึ้น โดยตัวเลขในเดือนตุลาคมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 52.2 จาก 52.0 ในเดือนกันยายน โดยยังคงขยายตัวต่อไป

คาดว่าดัชนี PMI ภาคการผลิตของสถาบันการจัดการอุปทาน (ISM) ของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในเขตหดตัว จาก 49.1 ในเดือนกันยายนเป็น 49.5 โดยยังคงต่ำกว่าระดับ 50 ซึ่งเป็นจุดที่แยกการขยายตัวออกจากการหดตัว

ที่น่าสังเกตคือ ดัชนีย่อยด้านราคาของดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 62.6 จากเดิมที่ 61.9 สัญญาณนี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในภาคการผลิตกำลังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งอาจยิ่งตอกย้ำความชอบธรรมของท่าทีแข็งกร้าวของเฟด

นอกจากนี้ ข้อมูลที่ตามมาก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน เนื่องจากยังคงไม่แน่นอนว่าจะมีการเปิดเผยข้อมูลการเปิดรับสมัครงานของ JOLTS หรือไม่ แต่รายงานการจ้างงานรายเดือนของ ADP ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธถือเป็นโอกาสครั้งใหญ่ที่สุดที่ค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอีกครั้งในสัปดาห์นี้ และตลาดจะให้ความสนใจกับสัญญาณที่ส่งมาจากข้อมูลภาคเอกชนอย่างใกล้ชิด

ข้อมูลสถาบัน: ปัจจัยหลักสองประการสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยดัชนีอาจผันผวนภายในช่วงสูง

เกี่ยวกับแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบัน คริส เทิร์นเนอร์ นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนจาก ING Group ชี้ให้เห็นว่า หลังจากที่สหรัฐฯ และจีนบรรลุข้อตกลงสงบศึกการค้าระยะเวลา 1 ปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สกุลเงินที่มีความเสี่ยงกลับไม่ได้รับการกระตุ้นตามที่คาดไว้ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเป็นหัวข้อหลักในตลาด โดยหลักแล้วเป็นผลมาจากปัจจัยสนับสนุน 2 ประการ

ประการแรก ตลาดกำลังประเมินขอบเขตของวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมลดลงเหลือ 66% แล้ว และอาจลดลงอีกขึ้นอยู่กับข้อมูลของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ โดยข้อมูลภาคเอกชนมีนัยสำคัญ

ประการที่สอง สถานการณ์ที่ตึงเครียดในตลาดเงินของสหรัฐฯ ส่งผลให้มีการซื้อดอลลาร์เพิ่มขึ้น

นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับลดเงินสำรองของธนาคารพาณิชย์ผ่านมาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QE) ขณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้เพิ่มเงินสำรองเงินสดในบัญชีทั่วไปจาก 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 9.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ตลาดการเงินตึงตัวขึ้น ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าธนาคารพาณิชย์ได้รับเงินทุนข้ามคืน 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐจากโครงการ Standing Repo Facility ของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยจ่ายดอกเบี้ย 4.00% (ในทางทฤษฎี อัตราดอกเบี้ยตลาดน่าจะอยู่ในช่วงกลางของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ 3.75-4.00%)

ING ยังทำนายเพิ่มเติมอีกว่า หากความยากลำบากในการหาเงินทุนดอลลาร์ไม่ได้ขยายไปถึงภาคการสวอปสกุลเงินข้ามพรมแดนของตลาดต่างประเทศ (ปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้) ดัชนีดอลลาร์จะผันผวนใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน นั่นคือ อยู่ในช่วง 100.00/100.25 เว้นแต่ข้อมูลตลาดการจ้างงานของสหรัฐฯ จะกระตุ้นให้ตลาดกำหนดราคาความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมที่ 100% ใหม่

สรุป + วิเคราะห์ทางเทคนิค

อัตราส่วนเงินสำรองระหว่างธนาคารของสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งให้แรงหนุนที่ชัดเจนในระยะสั้นต่อดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงปรากฏการณ์ทางการเงิน เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นไปถึงระดับประมาณ 100 อาจเกิดภาวะ Short Squeeze แต่หากไม่มีข่าวดีที่ชัดเจน ก็อาจนำไปสู่การปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงที่จะถูกบีบให้ออก และควรหลีกเลี่ยงการวิ่งไล่ตามราคาสูงสุด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ทะลุแนวรับขึ้น (Ascending Wedge) โดยวัดค่าได้เพิ่มขึ้นที่ระดับ 100.50 ทั้งตัวบ่งชี้ MACD และ KDJ แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ดีในดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ โดยไม่พบว่ามีการแยกตัว

แนวต้านอยู่ที่ระดับสูงก่อนหน้าที่ 100.25 และระดับทางจิตวิทยาที่ 100 ในขณะที่แนวรับอยู่ที่ประมาณ 99.36 ซึ่งเป็นระดับการฟื้นตัว 50% ของแท่งเทียนขาลงที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม


(กราฟรายวันดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ที่มา: FX678)

เวลา 20:32 น. ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ระดับ 99.85