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2025-11-03 20:59:25
【財信期貨：金屬市場走勢分化】
⑴黃金增值税新政策對黃金金融市場和現貨交易市場產生不同影響，一方面推動部分場外交易轉入場內，另一方面下游投資金條與黃金首飾銷售成本有所上升。
⑵今日早盤金價小幅跳水，最低觸及911元，短暫擊穿上週第一支撐位915元后快速拉回，該價位作為多頭重要箱體下沿支撐有效性得到初步驗證。
⑶短期金價交易區間仍聚焦915-926元，操作上需重點關注量能變化：若增倉突破926元，上方可進一步看至935元缺口位置；若呈現減倉反彈態勢，多單需及時做好止盈安排。
⑷美聯儲多位官員在本週議息會議後密集發聲，達拉斯聯儲主席洛根與克利夫蘭聯儲主席哈瑪克明確表態反對本週降息決定，而美聯儲理事沃勒則呼籲繼續推進降息。
⑸儘管美聯儲釋放鷹派信號，但考慮到國內外銅礦擾動持續，銅精礦進口指數持續為負，供應預期偏緊，疊加地緣博弈加劇，後期滬銅價格仍有支撐，整體維持逢低做多思路。
⑹LME低庫存未見改善，國內社庫小幅去化但仍處歷史同期高位，出口窗口打開，需求端相對平穩，考慮到國內基本面仍呈現供過於求局面，滬鋅價格上行空間有限。
⑺氧化鋁整體供需仍偏寬鬆，短期運行產能及庫存均處於高位，短期基本面驅動仍偏弱，但盤面呈現一定築底跡象，未來關注生產企業是否出現虧損性減產。
⑻今日鋁相關品種盤面大幅增倉上行，或基於長期需求看好及銅鋁比價修復邏輯，看多資金大幅進場。
⑼世紀鋁業減產以及明年莫桑比克鋁廠減產，海外供應預期收緊，國內供應平穩，但受鋁價高位壓制和下游需求不振影響，去庫遲遲未到。
⑽整體在宏觀利多，基本面多空交織背景下，對滬鋁與鑄造鋁維持高位震盪判斷不變，策略仍以逢低做多為主。
⑾後續需關注12月28日幾內亞大選前礦端擾動風險，以及高鋁價對需求的負反饋效應
⑴黃金增值税新政策對黃金金融市場和現貨交易市場產生不同影響，一方面推動部分場外交易轉入場內，另一方面下游投資金條與黃金首飾銷售成本有所上升。
⑵今日早盤金價小幅跳水，最低觸及911元，短暫擊穿上週第一支撐位915元后快速拉回，該價位作為多頭重要箱體下沿支撐有效性得到初步驗證。
⑶短期金價交易區間仍聚焦915-926元，操作上需重點關注量能變化：若增倉突破926元，上方可進一步看至935元缺口位置；若呈現減倉反彈態勢，多單需及時做好止盈安排。
⑷美聯儲多位官員在本週議息會議後密集發聲，達拉斯聯儲主席洛根與克利夫蘭聯儲主席哈瑪克明確表態反對本週降息決定，而美聯儲理事沃勒則呼籲繼續推進降息。
⑸儘管美聯儲釋放鷹派信號，但考慮到國內外銅礦擾動持續，銅精礦進口指數持續為負，供應預期偏緊，疊加地緣博弈加劇，後期滬銅價格仍有支撐，整體維持逢低做多思路。
⑹LME低庫存未見改善，國內社庫小幅去化但仍處歷史同期高位，出口窗口打開，需求端相對平穩，考慮到國內基本面仍呈現供過於求局面，滬鋅價格上行空間有限。
⑺氧化鋁整體供需仍偏寬鬆，短期運行產能及庫存均處於高位，短期基本面驅動仍偏弱，但盤面呈現一定築底跡象，未來關注生產企業是否出現虧損性減產。
⑻今日鋁相關品種盤面大幅增倉上行，或基於長期需求看好及銅鋁比價修復邏輯，看多資金大幅進場。
⑼世紀鋁業減產以及明年莫桑比克鋁廠減產，海外供應預期收緊，國內供應平穩，但受鋁價高位壓制和下游需求不振影響，去庫遲遲未到。
⑽整體在宏觀利多，基本面多空交織背景下，對滬鋁與鑄造鋁維持高位震盪判斷不變，策略仍以逢低做多為主。
⑾後續需關注12月28日幾內亞大選前礦端擾動風險，以及高鋁價對需求的負反饋效應
