ดาวน์โหลด

[Caixin Futures: แนวโน้มที่แตกต่างในตลาดโลหะ] ⑴ นโยบายภาษีมูลค่าเพิ่มทองคำฉบับใหม่ส่งผลกระทบที่แตกต่างกันต่อตลาดการเงินทองคำและตลาดซื้อขายทองคำแบบ Spot ในแง่หนึ่ง นโยบายนี้ได้ผลักดันให้เกิดธุรกรรมนอกตลาดแลกเปลี่ยนบางส่วนเข้ามาในตลาดแลกเปลี่ยน และในอีกแง่หนึ่ง ต้นทุนการขายทองคำแท่งและเครื่องประดับทองคำสำหรับการลงทุนขั้นปลายก็เพิ่มขึ้น ⑵ ราคาทองคำปรับตัวลดลงเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าวันนี้ แตะระดับต่ำสุดที่ 911 หยวน ก่อนจะทะลุแนวรับแรกที่ 915 หยวนในสัปดาห์ที่แล้วได้ชั่วคราว ก่อนที่จะดีดตัวกลับอย่างรวดเร็ว ประสิทธิภาพของระดับราคานี้ในฐานะขอบล่างของกรอบการซื้อขายขาขึ้นที่สำคัญนั้นได้รับการยืนยันในเบื้องต้นแล้ว ⑶ กรอบราคาทองคำระยะสั้นยังคงมุ่งเน้นไปที่ 915-926 หยวน ในแง่ของการซื้อขาย สิ่งสำคัญคือต้องจับตาดูการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการซื้อขายอย่างใกล้ชิด หากปริมาณสัญญาเปิดเพิ่มขึ้นและทะลุ 926 หยวน เป้าหมายขาขึ้นอาจอยู่ที่ช่องว่าง 935 หยวน หากราคาทองแดงฟื้นตัวพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยเปิดที่ลดลง ควรปิดสถานะซื้อเพื่อทำกำไรในเวลาที่เหมาะสม ⑷ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนได้ออกมาแสดงความคิดเห็นอย่างเข้มข้นหลังการประชุมอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ประธานเฟดสาขาดัลลัส โลแกน และประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ แฮมมาร์ค ได้แสดงจุดยืนอย่างชัดเจนว่าไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ขณะที่ผู้ว่าการเฟด วอลเลอร์ เรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง (5) แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีสัญญาณที่ค่อนข้างแข็งกร้าว แต่ด้วยปัญหาเหมืองทองแดงทั้งในและต่างประเทศที่ยังคงประสบปัญหาอย่างต่อเนื่อง ดัชนีการนำเข้าทองแดงเข้มข้นที่ติดลบอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์อุปทานที่ตึงตัว และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ราคาทองแดงในเซี่ยงไฮ้น่าจะยังคงได้รับแรงหนุนในอนาคต กลยุทธ์โดยรวมยังคงเป็นการซื้อเมื่อราคาทองแดงปรับตัวลดลง (6) สินค้าคงคลังของ LME ยังคงอยู่ในระดับต่ำ และแม้ว่าสินค้าคงคลังของภาคครัวเรือนในประเทศจะลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ช่องทางการส่งออกยังคงเปิดกว้าง และความต้องการค่อนข้างคงที่ เมื่อพิจารณาถึงอุปทานส่วนเกินในตลาดภายในประเทศ ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของราคาสังกะสีในเซี่ยงไฮ้จึงมีจำกัด (7) อุปทานและอุปสงค์โดยรวมของอะลูมินายังคงค่อนข้างผันผวน โดยทั้งกำลังการผลิตและสินค้าคงคลังอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานในระยะสั้นยังคงอ่อนแอ แต่ตลาดก็เริ่มส่งสัญญาณถึงจุดต่ำสุดแล้ว ในอนาคตควรจับตาดูว่าบริษัทผู้ผลิตจะลดกำลังการผลิตลงเนื่องจากการขาดทุนหรือไม่ (8) วันนี้ สินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอะลูมิเนียมมีอัตราผลตอบแทนแบบเปิด (Open Interest) และการเคลื่อนไหวขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการคาดการณ์อุปสงค์ในระยะยาวที่เป็นบวกและการฟื้นตัวของอัตราส่วนราคาทองแดงต่ออะลูมิเนียม โดยมีกองทุนที่มองในแง่ดีเข้าตลาดเป็นจำนวนมาก (9) การลดกำลังการผลิตของ Century Aluminum และการลดกำลังการผลิตของโรงงานผลิตอะลูมิเนียมในโมซัมบิกในปีหน้า คาดว่าจะทำให้อุปทานในต่างประเทศตึงตัวขึ้น อุปทานภายในประเทศทรงตัว แต่การลดสินค้าคงคลังเป็นไปอย่างช้าๆ เนื่องจากราคาอะลูมิเนียมที่สูงและความต้องการปลายน้ำที่อ่อนแอ (10) โดยรวมแล้ว เมื่อพิจารณาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่หลากหลายและปัจจัยพื้นฐาน แนวโน้มของอะลูมิเนียมในเซี่ยงไฮ้และอะลูมิเนียมหล่อยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีกลยุทธ์การซื้อเมื่อราคาลดลง (11) ในอนาคต ควรให้ความสนใจต่อความเสี่ยงของการหยุดชะงักในการทำเหมืองก่อนการเลือกตั้งกินีในวันที่ 28 ธันวาคม และผลกระทบด้านลบจากราคาอะลูมิเนียมที่สูงต่อความต้องการ