週二（11月4日）歐洲時段，澳元兑美元回踩10日低點後在0.6500一線橫盤，盤中低見0.6491。匯價較前收盤迴落近0.6%，短線呈弱勢整理，交易員聚焦澳洲聯儲最新政策表述與本週後續數據對走勢的再定價。

基本面：澳洲聯儲按兵不動與通脹頑固的拉鋸

澳洲聯儲維持現金利率在3.6%不變，符合市場先前預期。通脹粘性仍是政策取向的核心約束：統計局數據顯示，三季度CPI環比加速至1.3%，高於預期的1.1%與前值0.7%。這意味着價格動能仍處於容忍區間之上，政策層在“控通脹”與“穩增長”的權衡中更趨謹慎。會後，澳洲聯儲主席米歇爾·布洛克強調，核心通脹高於3%“並不理想”，需要“一點點緊縮讓經濟降温，把通脹帶回去”。她未就何時、以多大幅度降息給出前瞻指引，理由是“通脹仍存在較大不確定性”。這一表態較為審慎，既沒有明確轉向寬鬆，也不排除在通脹回落受阻時再度傾向收緊的可能，屬於典型的“數據依賴”框架。

對澳元而言，政策不變與“偏鷹的耐心”組合通常具有兩面效應：其一，若通脹黏性延續，澳洲聯儲維持緊的期限或被拉長，對澳元利差與套息交易是中性偏多的邊際支撐；其二，若增長再顯疲態或通脹回落快於預期，市場會提前交易未來寬鬆的折現路徑，對澳元構成壓力。短線方向仍需等待本週四將公佈的9月貿易帳，為順週期的商品與外需線索提供增量信息。

另一方面，美元保持堅挺。市場對美聯儲年內進一步降息的押注降温，美元指數刷新三個月高位，突破100.00關口。來自聯邦基金利率期貨的隱含概率顯示，12月會議降息25個基點至3.50%-3.75%的可能性從一週前的94.4%回落至67.3%。當“更少降息、更晚降息”的路徑被重新定價時，美元獲得廣泛買盤，澳元兑美元承壓下行。對風險資產的廣譜影響也會通過利率終端價與期限溢價的變化傳導至外匯市場，強化短線的美元主導權。

綜上，基本面目前給出的信號是：澳洲聯儲的“謹慎偏鷹”並不足以抵消美元的階段性強勢，再疊加數據前的觀望，澳元的反彈缺乏持續性，方向易被外部美元因子牽引。

技術面：

30分鐘K線顯示，自0.6562一線高點回落後，匯價沿着短期下降通道震盪走低，最低探至0.6491。0.6500整數關口構成即時心理位，但上方0.6517的回撤高點已轉化為短線阻力，若不能站穩其上，反彈多為技術性修復。



MACD（26,12,9）方面，DIFF與DEA均處於零軸下方且未形成金叉，柱狀圖仍為負值，表明下行動能雖有階段性放緩，但趨勢尚未扭轉。RSI（14）徘徊在35附近，處於弱勢區間但未進入極端超賣，提示短線仍以逢高承壓為主，技術性反抽後再行選擇方向的概率更高。結構上，0.6491為第一支撐，若跌破，空頭或將指向0.6480附近的下沿帶；上行方面，0.6517為首阻，進一步阻力看向0.6533與0.6562。只有有效收復0.6517並放量上破，才可能觸發對0.6533—0.6562區間的回測，否則弱勢震盪延續的概率更大。

市場情緒觀察：強美元主導下的“謹慎防守”

從盤面與消息的同步性看，市場情緒目前更接近“謹慎防守”。一方面，澳洲聯儲並未釋放明確寬鬆信號，空頭缺乏基於政策大幅轉向的持續驅動；另一方面，美元在“降息預期降温”的大框架中具備持續買盤，風險偏好與利差交易短線承壓。若本週後續數據未能改變美元的主導邏輯，空頭市場情緒將更具粘性；相反，若貿易帳好於預期且美元從階段性高位回落，則容易觸發澳元的技術性反彈與空頭回補。情緒的拐點仍取決於“政策路徑×數據意外”的方向一致性，而非單一邊際消息。

後市展望：路徑分叉與關鍵位的博弈

短線情景（1—3日）
若0.6517始終未被有效收復，且美元維持在三個月高位附近，澳元兑美元大概率在0.6491—0.6517區間內弱勢震盪，區間下沿被反覆測試的風險上升。一旦跌破0.6491並形成放量擴張，空頭或打開向下的慣性窗口，屆時關注0.6480一帶的次級支撐與整數關口的情緒防線。該情景的驅動在於“美元強勢+技術面未扭轉”的共振。

短線反彈情景
若匯價重新站穩0.6517並伴隨MACD柱狀圖進一步收斂，反彈將首先指向0.6533，隨後挑戰0.6562。此處為前高與通道上沿重合區，屬於“強阻+供應密集”區帶，除非配合美元回落與利差預期改善，否則一次突破並站穩的難度較大。該情景的核心在於“美元階段性回撤+澳洲數據偏強”的組合催化。