週二（11月4日）北美時段，美元兑瑞郎在0.8080附近交投，盤中一度觸及0.8100的心理關口，並在0.8070—0.8100區間內反覆。結合最新的政策表態與盤面特徵，匯價處於“基本面支撐的強勢震盪”階段。

基本面分析：宏觀利差與避險權衡，美元佔優、瑞郎承壓

近期美元表現穩健，核心邏輯在於美聯儲的“偏鷹式寬鬆”。儘管上週實施了25個基點的降息，但後續溝通強調“年內是否繼續寬鬆並非板上釘釘”，引導市場下修對12月進一步降息的押注，名義與真實利差對美元形成再度加成。多位官員口徑出現分歧：有官員認為當前利率“温和限制性”且適配於2%目標之上仍有粘性的通脹；也有地區聯儲領導者提示應對12月保持“開放態度”；與此同時，亦有官員稱通脹數據“令人擔憂”，並指出在名義利率下調的同時，金融條件因其他要素變化而“被動收緊”。這種“邊降邊鷹”的框架，使美元在利差和政策路徑不確定性的共振下獲得買盤。風險偏好層面，本週外部不確定性升温，主要權益市場回落，成長與主題板塊熱度降温，市場對高估值的容忍度下降，資金更願意迴流美元流動性資產與短久期工具。指數口徑上，美元指數上破100.00並創下自8月初以來高位，當日漲幅接近0.20%，推動美元兑瑞郎維持偏強運行。

瑞郎端的驅動更直接來自通脹與政策預期的邊際鬆動。最新公佈的通脹弱於預期，引發市場關於瑞士央行可能討論“更寬鬆工具箱”的想象，儘管這並不意味着短期必然轉向，但有助於壓低中性利率與實際利差，削弱瑞郎的相對吸引力。隨後，瑞士央行官員口徑總體偏穩：管委會成員提出當前利率“在應有位置”，僅在必要時才會考慮非常規手段，同時保留外匯市場干預的可能性；行長則判斷未來幾個季度通脹或小幅回升，但總體仍可控。綜合來看，瑞郎的避險屬性在“低通脹+寬鬆預期”背景下被利差邏輯蓋過，階段性承壓，美元兑瑞郎因此維持抬升節奏並反覆試探上方關鍵位。

技術面：

30分鐘K線顯示，匯價在0.8070—0.8100之間構築明顯的“箱體”，圖中以紫色區域標示。上沿0.8100為整數心理關口且伴隨多次上影線試探，具有“阻力線+情緒關口”的雙重屬性；箱體內部存在一個近似中軸的參考價位0.8082，多次充當短線“支撐轉阻力”的切換點，具備較強的價格磁力。



指標層面，MACD(26,12,9)的DIFF與DEA均為0.0002，MACD柱狀圖為0.0000，三者幾乎重合於零軸，提示短線動能處於“壓縮—待釋放”狀態，價格橫盤取代趨勢延伸；一旦價格突破箱體，上/下行將觸發動能快速傾斜。相對強弱指數RSI(14)為50.0507，説明短線既未超買也未超賣，市場在均衡區蓄勢，區間上沿與中軸的爭奪將決定隨後一輪方向。

位階上，0.8098為上行過程中的“前高回撤位”，其上是0.8100的強阻力；支撐方面，先看0.8080的箱體中軸與日內動態支撐線，其下是0.8066的箱體下沿；若意外跌破，0.8035的歷史分型低點，可視作更下方的靜態支撐。