週三（11月5日），美原油（WTI主力）歐洲時段圍繞60.70美元交投；早些時候價格一度靠近60.00附近隨後回升。盤面呈現“數據偏空—地緣偏多—技術修復”的交織格局，短期主導因子轉向當晚的EIA商業原油庫存。

基本面：

最新一週的行業協會數據顯示，美國商業原油庫存增加約650萬桶，此前一週為減少約400萬桶；若以年內累計推算，庫存年內淨增加約360萬桶。庫存端的“再累庫”對原油本身構成偏空衝擊，但汽油與餾分油庫存的明顯下降改善了煉廠裂解利潤，精煉產品的韌性對原油鏈條形成間接託底。這意味着，即便原油端出現被動累庫，成品油端的需求彈性仍能對沖部分壓力，抑制油價的單邊下行速度。

地緣方面，烏克蘭對俄羅斯能源設施的襲擊頻度抬升：包括對下諾夫哥羅德的Norsi煉廠（約34萬桶/日加工能力）的聲明式打擊，以及對圖阿普謝與薩拉托夫設施的擾動。雖然實際產能損失的持續性仍待驗證，但供應中斷預期本身即可通過風險溢價支撐油價。此外，中東與黑海航運通道的任何邊際升級，都可能再次放大供給端的不確定性。

綜合來看，庫存累庫=利空，地緣擾動&成品油去庫=利多，兩股力量在短期形成“蹺蹺板”，令市場在EIA落地前更傾向於區間內尋找均衡。

技術面：

30分鐘K線圖顯示，自60.01低點沿上升趨勢線震盪回升，價格目前回踩並依託趨勢線上行，盤中多次對60.77一線進行拉扯。更下方的60.40水平位為靜態支撐，與斜向趨勢線構成“交匯支撐帶”。上方阻力結構清晰：前高60.89與最新高點61.09形成雙重阻力，其上方即進入短線真空區，突破的真實性與隨後回測的有效性尤為關鍵。



MACD指標位於零軸上方，DIFF=0.10、DEA=0.07，柱狀圖為正且出現縮短，提示上行動能仍在但邊際放緩；若柱體繼續收窄直至翻綠，將構成動能背離的早期信號。RSI(14)=54.77，處於中性偏強區間，顯示並非極端超買，為延續技術性反彈保留空間。結構上，60.40—60.77區間為多空短線分水嶺：守穩則看衝擊61.00/61.09，高位不破則迴歸箱體；跌破則打開回測60.01—59.94的通道。整體定性為：短線趨勢向上、動能減速、關鍵位博弈。

市場情緒觀察：

從羣體心理與反身性角度看，API“再累庫”給了空頭敍事的抓手，但成品油去庫與地緣擾動塑造出“壞消息裏有好結構”的複雜情緒。盤面反映為：

恐懼與貪婪的擺動趨於收斂——價格在60.40—60.77之間的橫向籌碼交換增多，流動性集中於關鍵價位附近；
波動率邊際回落但對消息高度敏感——在EIA公佈前，市場不願提前大幅定價，更多通過期權對沖與價差策略壓縮淨方向性敞口；

裂解價差改善引導“結構性看多”與“總量偏空”並存，促成盤整市場的高概率延續。
因此，當前的市場共識可概括為：對累庫保持謹慎、對地緣與成品油鏈條保留彈性預期。這類共識往往在權衡數據真實落地（EIA）後快速重定價，短線假突破與回測確認的頻率會明顯上升。

後市展望：

短線情景（以EIA為分水嶺）
傾向反彈的路徑：若EIA並未複製大幅累庫，或出現小幅累庫/意外去庫，疊加地緣擾動持續，60.77上方的動能迴歸概率上升，價格有望再試61.00並挑戰61.09；若有效上破並完成回測確認，短線可進入突破-整理-再突破的節奏，波動率可能再度擴張。

傾向回落的路徑：若EIA確認顯著累庫且地緣邊際緩和，60.77上方難以站穩，60.40與趨勢線失守將觸發技術性下行的連鎖，目標指向60.01，進一步關注左側低點59.94的支撐強度與假破位概率。在此路徑下，MACD零軸上方轉弱與RSI跌至50下方會成為節奏轉換的同步信號。

中期視角（數週維度）
庫存週期、煉廠檢修節奏與地緣變量共同決定區間的上沿與下沿。若庫存端持續累庫而成品油去庫邊際放緩，則多頭市場情緒難以發酵，油價傾向於在前高61.09附近構築阻力，迴歸箱體內的均值迴歸；相反，一旦庫存由累轉降併疊加供應擾動，則60美元一線將逐步演化為支撐帶，上沿壓力有望被量能突破瓦解。

結語

在庫存累庫與地緣擾動的對沖之下，60.40—60.77構成短線“價格磁場”。若EIA無法進一步證偽反彈邏輯，價格傾向上探61.00/61.09尋求突破確認；若累庫超預期或地緣邊際緩和，趨勢線60.40將面臨考驗，跌破後回測60.01—59.94的概率提升。對專業交易員而言，當前更像是等待“確認信號”的區間階段：價位的有效性與動能的持續性，將決定接下來是趨勢延伸還是均值迴歸。