週二（北京時間11月25日），現貨黃金交投於4128.50美元/盎司附近，金價週一上漲近1.7%，主要受益於市場對美聯儲將於12月降息的預期不斷增強；美原油交投於58.92美元/桶附近，市場對美聯儲可能於12月降息的預期提振了風險資產，同時投資者對俄羅斯能否順利達成推動其石油出口的烏克蘭和平協議持謹慎態度限制了油價的跌幅，

日內重點關注

股市

美股週一全線上揚，科技股強勢反彈推動納斯達克指數大漲2.69%，市場對美聯儲12月降息的預期顯著升温成為主要推動力。

三大指數集體收高，道指上漲0.44%，標普500指數攀升1.55%。在政府停擺結束後發佈的經濟數據顯示勞動力市場出現疲軟，加上多位美聯儲官員發表鴿派言論，使市場對12月降息的預期概率從一週前的42.4%大幅升至85%。

科技股成為市場領頭羊，人工智能相關股票表現尤為強勁。儘管投資者對科技股估值仍存擔憂，但德意志銀行發佈樂觀預測，預計標普500指數將在2026年底達到8000點，進一步提振了市場情緒。

財報季接近尾聲，數據顯示標普500指數成分股公司中近95%已公佈業績，其中83%的企業盈利超預期，整體盈利增長預計達14.7%。隨着感恩節假期臨近，市場將關注即將公佈的零售數據及假日購物季表現，百思買等零售商本週將發佈財報，為消費者健康狀況提供更多線索。

金市

黃金價格週一顯著上揚，現貨黃金上漲近1.7%，報每盎司4111.86美元，主要受益於市場對美聯儲將於12月降息的預期不斷增強。12月交割的美國黃金期貨同步收高0.4%，結算價報每盎司4094.2美元。



道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“市場越來越確信美聯儲將在12月實施降息。”這一預期在數據層面得到支撐——芝商所FedWatch工具顯示，目前市場對12月降息的預期概率已升至85%。

投資者的關注焦點現已轉向本週即將發佈的多項關鍵經濟數據，包括零售銷售、失業救濟金申請人數和生產者物價指數，這些因政府停擺而推遲發佈的數據將為貨幣政策路徑提供更清晰指引。

與此同時，地緣政治因素繼續為金價提供支撐。美國和烏克蘭週一繼續進行會談，商討結束俄烏衝突的方案，雙方同意修改早前被批評對莫斯科過於有利的美國提案。

其他貴金屬跟隨黃金漲勢：現貨白銀上漲1.7%至每盎司50.84美元；鉑金上漲2.3%至1,545.91美元；鈀金上漲1.7%至1398.21美元。分析師認為，在美聯儲政策辯論與地緣政治波動的雙重影響下，黃金仍將維持在當前區間震盪格局。

油市

國際油價週一上漲約1%，結束此前連續下跌態勢。市場對美聯儲可能於12月降息的預期提振了風險資產，同時投資者對俄羅斯能否順利達成推動其石油出口的烏克蘭和平協議持謹慎態度。



截至收盤，布倫特原油期貨上漲1.3%，報收每桶63.37美元；美國原油期貨同步上漲1.3%，收於每桶58.84美元。

當前油市受到多空因素交織影響：美聯儲理事沃勒表示現有就業數據支持再次降息，增強了市場對12月降息的預期，這有望提振經濟增長和石油需求。

美國與烏克蘭週一繼續就結束戰爭的方案進行磋商，但市場對和平進程仍存疑慮。

俄羅斯11月油氣收入可能同比下滑約35%，能源諮詢公司Ritterbusch and Associates認為，近期油價疲軟主要受烏俄和談進展影響，但當前風險溢價的減少幅度可能過度。分析指出，戰爭持續的可能性仍然存在，地緣政治風險或將重新注入油市。

摩根大通維持2026年油價預測不變，其中布倫特原油均價預計為每桶58美元，美原油均價預計為54美元；該行同時預測2027年布倫特和美原油均價將分別降至57美元和53美元。

市場正密切關注即將公佈的美國經濟數據，以及俄烏和談的進一步進展，這些因素將繼續主導短期油價走勢。

匯市

週一全球匯市呈現分化走勢，美元指數小幅下跌0.1%至100.15，主要受美聯儲官員連續釋放鴿派信號影響。與此同時，美元兑日元逆勢上漲0.2%，報156.755日元，市場對日本當局可能干預匯市保持高度警惕。



美聯儲理事沃勒週一明確表示，當前就業市場數據支持在12月政策會議上再次降息25個基點。這一觀點與紐約聯儲主席裁威廉姆斯上週五的表態形成呼應，威廉姆斯認為美聯儲仍可在“近期”降息而不會危及通脹目標。受此影響，根據芝商所FedWatch工具，市場對12月降息的預期概率已從30%大幅升至85%。

儘管美元整體走弱，但日元仍面臨下行壓力。交易員普遍認為，日本財務省可能在158至162日元區間進行干預，而本週因美國感恩節導致的交投清淡局面，可能為干預行動提供合適窗口。日本政府顧問會田卓司週日已公開表示，日本擁有充足外匯儲備可用來緩解日元貶值的負面影響。

歐元兑美元微漲0.1%至1.1526美元，英鎊在週三英國預算公佈前小幅上升至1.3108美元。市場正密切關注即將公佈的美國零售銷售和生產者物價數據，這些數據可能為匯率走勢提供新的方向指引。

隨着美聯儲內部關於“回顧性數據”與“前瞻性因素”的爭論持續，匯市波動預計將進一步加劇，投資者需警惕假期期間可能出現的意外行情。

國際要聞

歐盟駁斥美國提議 拒以放寬數字監管換取鋼鋁關税下調

歐盟反壟斷負責人排除放寬該集團科技監管規則的可能性，此前美國商務部長霍華德·盧特尼克稱，布魯塞爾需要修改其數字法規，以達成降低鋼鋁關税的協議。盧特尼克週一接受採訪時表示，美國將以一項“不錯的鋼鋁”協議換取歐盟放鬆科技監管規定。美國目前對來自歐盟的鋼鐵和鋁徵收50%的關税。“歐洲的數字準則不容談判，”歐盟委員會副主席Teresa Ribera週一晚些時候在聲明中表示。“我們歐洲人制定這些規則是為了確保公平市場和保護消費者權益，同時保障歐洲的數字未來。”

俄羅斯：結束烏克蘭危機“歐洲方案”不具建設性

據新華社報道，俄羅斯總統助理烏沙科夫24日表示，俄方已瞭解歐洲就結束烏克蘭危機所提出的和平方案，但該方案對俄方不具建設性，也不符合俄方利益。烏沙科夫接受俄羅斯媒體採訪時作出這一回應。西方媒體將這一“歐洲方案”視作歐洲對美國所提28點新計劃的“反建議”。

歐盟理事會批准2026年歐盟預算

歐盟理事會24日批准2026年歐盟財政預算。本次預算總額為1928億歐元，總支出設定為1901億歐元。歐盟輪值主席國丹麥財政大臣兼2026年歐盟預算首席談判代表尼古拉·瓦門説，2026年預算聚焦國防、移民、競爭力等優先領域，以“果斷回應歐洲公民的需求”。與此同時，預算也保留一定靈活性，以“應對不斷演變的危機”。在2026年預算中，歐盟按照其“多年度財政框架”下的承諾支出上限，保留了7.157億歐元的餘量，以確保有能力應對突發狀況。（新華社）

俄總統助理：和平計劃中很多內容可接受 已收到美方會晤信號

當地時間24日，俄羅斯總統助理烏沙科夫表示，美國的烏克蘭問題計劃將經過俄羅斯、烏克蘭、歐洲和美國等各方的繼續改進。據俄方掌握的信息，計劃中的很多內容是可以接受的。俄方已經接收到了美國發出的就烏克蘭問題舉行面對面會晤的信號，但尚未就此達成具體共識。烏沙科夫還表示，在俄方看來，歐洲方面提出的解決烏克蘭問題的方案不具有建設性，並不符合俄方立場。

烏克蘭官員：此前的28點和平計劃已不復存在

據烏克蘭國際文傳電訊社報道，烏克蘭總統辦公室主任顧問Oleksandr Bevz在日內瓦會談後表示，所有人此前看到的28點和平計劃已不再存在；一些要點已被刪除，另一些則已被修訂。Bevz表示：“烏克蘭與美國討論了擬議計劃的每一個要點，烏克蘭方面的每一個評論都得到了回應。”他指出，關於此事的陰謀論遠多於事實。總統辦公室主任顧問補充道：“總有一天我會在我的回憶錄中寫下，代表團的領導層是如何在操縱的迷霧中穿行，以確保這次會議不僅成功舉行，而且具有建設性。”正如早些時候報道的那樣，烏克蘭總統澤連斯基預計將在週一晚間收到日內瓦談判代表團的完整報告，進一步的步驟將根據報告來確定。

歐洲逐條刪改美結束俄烏衝突新計劃

美國與烏克蘭代表11月23日在日內瓦就美方提出的解決俄烏衝突“28點”新計劃舉行會談。在此之前，烏克蘭先與英國、法國、德國的國家安全顧問碰了面。歐洲方面就美方的“28點”新計劃逐條提出修改意見，主要圍繞烏克蘭領土、安全保障、如何使用俄羅斯被凍結資產等問題提出異議。中國現代國際關係研究院歐亞所副所長陳宇指出，美歐在涉及結束俄烏衝突的很多關鍵問題上分歧不小，恐怕很難一蹴而就地達成一個全面的解決方案。

委內瑞拉副總統：美施壓動機既有經濟因素也有意識形態因素

當地時間11月24日，美國政府正式將委內瑞拉所謂“太陽集團”列為“外國恐怖組織”，對此，委內瑞拉副總統羅德里格斯表示，美國在委海岸附近的軍事部署旨在試圖干預委內瑞拉以奪取其自然資源。 羅德里格斯強調，美國政府的具體目標是控制委內瑞拉的石油、天然氣、黃金、鑽石、鐵和鋁土礦。此外，美國政府對委內瑞拉所支持的政治和意識形態概念“不安和擔憂”，這表明美國施壓背後的動機不僅有經濟因素，也有意識形態因素，試圖破壞委內瑞拉倡導的發展和主權模式。近期內，美國以“緝毒”為由，在委內瑞拉附近加勒比海域部署多艘軍艦。9月初以來，美軍已在加勒比海和東太平洋擊沉超過20艘美方所謂“販毒船”，造成80餘人死亡。美國緝毒署近年報告則顯示，委內瑞拉並非流入美國的毒品主要來源地。委內瑞拉政府多次指責美國意圖通過軍事威脅在委策動政權更迭，並在拉美進行軍事擴張。（央視新聞）

國內要聞

國內首個光量子計算機制造工廠落成

光量子是傳遞電磁相互作用的基本粒子，也是光的最小能量單元。24日，我國首個光量子計算機制造工廠正式在廣東深圳南山區落成。該光量子計算機制造工廠總面積約5000平方米，集研發、製造、測試於一體，用於實現光量子計算機的工程化、標準化和規模化生產。光量子計算機的生產需要經過7大製程，223道工序，1000餘個工步。它的技術原理是先讓一個個光量子“排隊”進入特殊的計算空間，保持間距、高速持續“轉圈”，再通過測量就能在毫秒級時間內完成單次計算，每天可以運行數萬次。光量子計算機量產正式步入商用階段，標誌着我國在量子計算領域“從實驗室走向生產線”。（央視新聞）