週三（12月3日）歐洲時段，美元指數延續跌勢，向99一線靠攏，創下逾兩週新低。此次持續下行反映出市場對美聯儲下週啓動降息週期的堅定預期，CME美聯儲觀察工具顯示，當前市場對25個基點降息的定價概率已升至92%。這種鴿派定價使美元持續承壓，投資者為適應更寬鬆的貨幣政策立場調整倉位，導致美元難以出現實質性反彈。



華僑銀行（OCBC）外匯分析師弗朗西斯·張與克里斯托弗·王指出，美元指數在夜間交易中收於99.19水平，由於缺乏新的利好因素，美元走勢持續疲軟，未能出現有效反彈動能。

美國經濟數據疲軟與美聯儲鴿派基調主導弱勢

美國近期宏觀經濟指標顯示經濟活動逐步降温。儘管整體狀況保持穩定，但就業和產出數據已釋放需求放緩信號，強化了市場對美聯儲早於最初預期啓動寬鬆政策的判斷。多位美聯儲官員發表的鴿派言論進一步鞏固了12月降息的合理性，央行溝通中強調了對增長動能放緩和通脹壓力可控的擔憂。

美聯儲主席人選風波：哈塞特成頭號熱門，鴿派預期升温

美元困境雪上加霜的是，下一任美聯儲主席人選猜測已成為關鍵市場驅動因素。有報道稱，特朗普政府取消了與多位最終人選的面試安排，包括原計劃今日與副總統萬斯會面的克里斯托弗·沃勒等人。事實上，總統特朗普上週末已在“空軍一號”上明確表達了人事意向，目前擔任國家經濟委員會主任的凱文·哈塞特成為最可能的人選，其政策立場被認為與總統高度一致。以主張低利率著稱的哈塞特，本週在博彩市場的當選概率已從感恩節前的35%飆升至85%。特朗普近期在與哈塞特共同出席的一場活動中更是直接暗示：“我認為潛在的下一任美聯儲主席就在這裏。我不確定……我們可以稱他為‘潛在的’美聯儲主席嗎？”儘管傑羅姆·鮑威爾的任期將持續至明年5月中旬，但特朗普已表示將在2026年初公佈提名候選人，最終人選需獲得參議院確認。

市場將哈塞特的潛在任命解讀為更鴿派貨幣政策的強烈信號，鑑於市場預期其領導下美聯儲將採取更寬鬆立場，美元弱勢進一步加劇。不過，部分機構投資者警告，一旦任命正式生效，美元拋售可能有所緩和——一方面是因為哈塞特的實際政策主張可能不如市場預期那般鴿派，另一方面美聯儲的集體決策機制也將對其政策自由度形成約束，難以推行過度寬鬆的貨幣政策。值得注意的是，當前市場對12月FOMC會議降息的預期已基本消化完畢，投資者的關注焦點正轉向2026年美聯儲的降息路徑指引，而新主席人選的確定將成為影響這一路徑的關鍵變量。

地緣政治緊張局勢支撐有限

通常而言，地緣政治緊張局勢會推動避險買盤支撐美元，但此次卻未能阻止美元下跌。美俄特使談判陷入僵局的報道以及地區不確定性上升，均被美聯儲即將降息的主導敍事所掩蓋。投資者將貨幣政策預期置於地緣政治風險之上，使得美元在降息押注持續主導市場的背景下易受進一步下行壓力。

關鍵經濟數據前瞻：ADP就業與ISM服務業PMI成焦點

交易員正密切關注今日公佈的兩組美國核心數據，這將為美聯儲政策決策提供最新參考。首先是12月ADP就業報告，市場預測新增就業崗位僅1萬個，遠低於前值4.2萬個，顯示美國就業市場可能進一步降温。儘管該數據不太可能改變市場對下週25個基點降息的預期（目前定價概率已達92%），但低於預期的數據可能強化鴿派押注，進一步壓制美元；若數據意外走強，則可能引發短期回調。其次是12月ISM服務業PMI，上月該指數錄得48的收縮區間讀數，創下階段性低點。若本次數據回升至50榮枯線以上（表明行業擴張），可能為美元提供短暫支撐；若進一步下滑，則將加劇市場對經濟活動放緩的擔憂，強化美聯儲激進寬鬆的必要性。

此外，週五發佈的PCE物價指數（美聯儲首選通脹指標）將為物價壓力提供關鍵參考，若通脹數據持續走軟，可能鞏固2026年持續降息的預期。整體來看，當前美元價格尚未完全反映美國短期利率近期的下跌走勢，若今日數據再度不及預期，可能成為美元指數跌破99.00關口的催化劑，引發新一輪下行勢頭。

技術分析


（美元指數4小時圖 ）

從4小時圖來看，當前美元指數處於明確的下跌延續趨勢中，核心信號可從趨勢形態、指標配合及關鍵價位三方面解析：

首先看趨勢與雙布林帶表現：雙布林帶（粉色與藍色軌道）整體呈向下發散狀態，中軌持續向下傾斜，上軌同步壓制、下軌跟隨延伸，波動率未收斂，説明空頭動能仍在釋放。價格連續多根K線緊貼雙下軌運行，期間的反彈高點（如11月底的99.2附近）均被布林帶中軌壓制回落，且始終處於MA20下方，MA20與MA50的向下排列，和雙布林帶中軌形成了重疊阻力，進一步鞏固了下跌格局。

再看指標的共振驗證：RSI當前處於30-40的空頭區域，價格刷新低點（98.9989）時，RSI同步走低，未出現背離信號，意味着空頭動能並未衰竭；MACD雙線維持在零軸下方，綠柱雖略有縮窄但未翻紅，也未形成金叉，説明短期震盪並未改變空頭主導的本質。

最後關注關鍵價位：短期支撐集中在當前雙下軌附近的98.9989，若跌破則下看前期低點98.5510；阻力方面，第一壓力位是雙布林帶中軌對應的99.2附近（與MA20重疊），其次是前期反彈高點對應的99.5一線，價格反彈至99.2區域時，易受雙軌+均線的重疊壓制回落。

整體而言，美元指數當前處於空頭主導的下跌延續階段，操作上可持有空單並將止損設在99.2（雙中軌+MA20阻力位）；未入場者可等待價格反彈至99.2附近遇壓時做空，目標看向98.55；若價格有效突破99.2並站穩，則需警惕階段性回調風險。

總結

鑑於美聯儲降息預期已被市場充分定價，且哈塞特提名事件進一步強化鴿派情緒，美元短期內可能持續承壓。今日公佈的ADP和ISM數據將成為關鍵催化劑，決定美元指數能否守住99.00關鍵支撐位或遭遇進一步拋售。