全球央行聯手“圍剿”，美元暴跌後能絕地反殺嗎
2025-12-03 21:57:10
週三（12月3日）亞歐時段時段，美元指數全天單邊下跌，終於尾盤配合低於預期的ADP數據，加速趕底最終調整一步到位。目前交投於98.93(-0.38%)，盤中最低跌至98.88。
首先新西蘭央行宣佈利率降無可降的鷹派降息，紐元展開了長足的反彈，之後英國央行超預期的財政計劃以及壯士斷腕的加税政策正式宣佈了於高企的政府債務宣戰，點燃了英鎊的反彈，之後歐洲央行反覆確認截至明年可能都無降息可能，歐元接力反彈，最後是日本央行完成收尾，宣佈將開啓加息，美元指數雙拳難敵四手。
從俄烏目前的戰況而言，俄方連續取得關鍵戰略地域的控制，大幅提高了其和平談判的議價能力，也預示着俄烏衝突靠近終點，疊加近期頻繁的和平談判，資金的避險需求降低。
受到週二特朗普的點名哈賽特的言論影響，凱文·哈塞特出任美聯儲主席的概率持續升温，作為國家經濟委員會主任，哈塞特與唐納德·特朗普的關聯最為緊密，是美聯儲主席職位的頭號熱門人選。據Kalshi平台定價顯示，哈塞特的當選概率已達82%，凱文·沃爾什與克里斯托弗·沃勒的預估概率則分別為10%和4%。
伴隨聯邦公開市場委員會（FOMC）鴿派陣營佔據絕對主導，激進貨幣寬鬆的潛在風險正持續累積。期貨市場定價顯示，截至2026年末，聯邦基金利率降至3.25%的概率為74%，降至3%的概率則達45%。
週一披露的美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）連續第九個月跌破50榮枯線，反映行業活動陷入萎縮，這也再度凸顯了關税政策對美國經濟的負面衝擊。但得益於人工智能技術領域的大規模資本投入，此次經濟受損程度低於市場預期。
同時剛公佈的美國ADP數據顯示部門就業人數減少3.2萬顯著低於增加1萬的預期，此外美國補發的9月進口物價指數環比低於預期的0.1%數據公佈為0%，打消了部分輸入性通脹的壓力。
歐洲在人工智能賽道上難以與美國形成抗衡。歐洲大陸人工智能產業的電力成本約為美國的兩倍，這構成顯著競爭劣勢。唯有大幅收窄這一成本差距，才有望從根本上扭轉市場預期，進而提振歐元兑美元（EURUSD）多頭的持倉信心。
總結與結束分析：美元指數受到多重壓力近期快速回調，但是由於美國在AI領域明顯的競爭優勢以及擁擠的做空交易使美元指數快速回調至關鍵價位，暗示了美元一步到位的調整。
美元指數觸及長期交易中樞98.87附近，也是本波美元指數上漲的中繼突破點位，美元指數應該正在開啓反彈。
（美元指數日線圖，來源:易匯通）
北京時間21:56，美元指數現報98.97。
世界主要央行集體圍剿美元
首先新西蘭央行宣佈利率降無可降的鷹派降息，紐元展開了長足的反彈，之後英國央行超預期的財政計劃以及壯士斷腕的加税政策正式宣佈了於高企的政府債務宣戰，點燃了英鎊的反彈，之後歐洲央行反覆確認截至明年可能都無降息可能，歐元接力反彈，最後是日本央行完成收尾，宣佈將開啓加息，美元指數雙拳難敵四手。
俄烏衝突緩和導致美元避險需求減少
從俄烏目前的戰況而言，俄方連續取得關鍵戰略地域的控制，大幅提高了其和平談判的議價能力，也預示着俄烏衝突靠近終點，疊加近期頻繁的和平談判，資金的避險需求降低。
美聯儲人事：哈塞特領跑主席競選
受到週二特朗普的點名哈賽特的言論影響，凱文·哈塞特出任美聯儲主席的概率持續升温，作為國家經濟委員會主任，哈塞特與唐納德·特朗普的關聯最為緊密，是美聯儲主席職位的頭號熱門人選。據Kalshi平台定價顯示，哈塞特的當選概率已達82%，凱文·沃爾什與克里斯托弗·沃勒的預估概率則分別為10%和4%。
伴隨聯邦公開市場委員會（FOMC）鴿派陣營佔據絕對主導，激進貨幣寬鬆的潛在風險正持續累積。期貨市場定價顯示，截至2026年末，聯邦基金利率降至3.25%的概率為74%，降至3%的概率則達45%。
美國近期數據難看利好降息壓制美元
週一披露的美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）連續第九個月跌破50榮枯線，反映行業活動陷入萎縮，這也再度凸顯了關税政策對美國經濟的負面衝擊。但得益於人工智能技術領域的大規模資本投入，此次經濟受損程度低於市場預期。
同時剛公佈的美國ADP數據顯示部門就業人數減少3.2萬顯著低於增加1萬的預期，此外美國補發的9月進口物價指數環比低於預期的0.1%數據公佈為0%，打消了部分輸入性通脹的壓力。
歐美AI賽道競爭失衡：歐洲電力成本翻倍，競爭劣勢顯著
歐洲在人工智能賽道上難以與美國形成抗衡。歐洲大陸人工智能產業的電力成本約為美國的兩倍，這構成顯著競爭劣勢。唯有大幅收窄這一成本差距，才有望從根本上扭轉市場預期，進而提振歐元兑美元（EURUSD）多頭的持倉信心。
總結與結束分析：美元指數受到多重壓力近期快速回調，但是由於美國在AI領域明顯的競爭優勢以及擁擠的做空交易使美元指數快速回調至關鍵價位，暗示了美元一步到位的調整。
美元指數觸及長期交易中樞98.87附近，也是本波美元指數上漲的中繼突破點位，美元指數應該正在開啓反彈。
（美元指數日線圖，來源:易匯通）
北京時間21:56，美元指數現報98.97。
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