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2025-12-12 20:59:32
【財信期貨：農產品板塊整體承壓 油脂弱勢玉米偏強】
⑴棕櫚油反彈失敗繼續下跌，菜油期貨反彈至現貨價格9600元上方完成基差修復，豆油彈性小跟隨震盪走弱。
⑵馬來西亞1-10日棕櫚油出口量環比減少10%，產量環比增加6%，庫存累積、出口疲軟的核心問題仍未消解，價格仍存在進一步下行可能性。
⑶現貨市場反應相對滯後，廣州地區24°棕櫚油現貨報價8550元/噸，較昨日下跌120元/噸；豆油現貨報價8530元/噸，下跌10元/噸；江蘇地區菜籽油現貨報價9700元/噸，上漲10元/噸。
⑷豆粕期貨近日震盪運行，美豆從前期出口樂觀預期逐步迴歸理性盤面回撤。
⑸國內豆粕因進口成本下移和國內壓力尚在，中期整體偏空，近日由於海關政策收緊導致部分豆源進口到港推遲，盤面價格止跌回穩，短期建議逢高空為主。
⑹玉米近期盤面下行，農户惜售心理有所動搖售糧積極性提升，但北港庫存同比仍然較低。
⑺短期補庫需求驅動玉米現貨偏強的邏輯仍在，建議可等回撤後逢低多為主，需持續關注農户售糧心態變化。
⑻生豬近期臨近冬至醃臘需求旺季，現貨偏強運行，疊加北方豬病消息傳出現貨價格有所反彈。
⑼但長週期供應寬鬆格局仍存，建議可小倉位嘗試逢高沽空生豬03合約，需關注出欄節奏和冬至壓欄旺季需求。
⑽雞蛋現貨價格近期區間震盪為主，雞蛋01合約雖為旺季合約但目前仍然維持高升水狀態估值偏高。
⑾建議可適時空頭入場，但需持續關注玉米、豆粕等飼料成本的變動對雞蛋價格的影響
⑴棕櫚油反彈失敗繼續下跌，菜油期貨反彈至現貨價格9600元上方完成基差修復，豆油彈性小跟隨震盪走弱。
⑵馬來西亞1-10日棕櫚油出口量環比減少10%，產量環比增加6%，庫存累積、出口疲軟的核心問題仍未消解，價格仍存在進一步下行可能性。
⑶現貨市場反應相對滯後，廣州地區24°棕櫚油現貨報價8550元/噸，較昨日下跌120元/噸；豆油現貨報價8530元/噸，下跌10元/噸；江蘇地區菜籽油現貨報價9700元/噸，上漲10元/噸。
⑷豆粕期貨近日震盪運行，美豆從前期出口樂觀預期逐步迴歸理性盤面回撤。
⑸國內豆粕因進口成本下移和國內壓力尚在，中期整體偏空，近日由於海關政策收緊導致部分豆源進口到港推遲，盤面價格止跌回穩，短期建議逢高空為主。
⑹玉米近期盤面下行，農户惜售心理有所動搖售糧積極性提升，但北港庫存同比仍然較低。
⑺短期補庫需求驅動玉米現貨偏強的邏輯仍在，建議可等回撤後逢低多為主，需持續關注農户售糧心態變化。
⑻生豬近期臨近冬至醃臘需求旺季，現貨偏強運行，疊加北方豬病消息傳出現貨價格有所反彈。
⑼但長週期供應寬鬆格局仍存，建議可小倉位嘗試逢高沽空生豬03合約，需關注出欄節奏和冬至壓欄旺季需求。
⑽雞蛋現貨價格近期區間震盪為主，雞蛋01合約雖為旺季合約但目前仍然維持高升水狀態估值偏高。
⑾建議可適時空頭入場，但需持續關注玉米、豆粕等飼料成本的變動對雞蛋價格的影響
