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2025-12-13 07:53:35
【原油市場暗流湧動，投機者逆市加碼看空押注】
⑴ CFTC最新持倉數據顯示，在截至11月18日的一週內，以對沖基金為主的“管理基金”增加了對美國原油期貨和期權的淨空頭頭寸，其持有的紐約和倫敦兩地合約合計淨空頭增加9479手，達到-30030手。
⑵ 具體來看，在紐約商業交易所的WTI原油期貨和期權上，管理基金的淨頭寸轉為淨空3321手，較前一週減少了6499手多頭或增加了等量空頭。
⑶ 與投機者看空形成對比的是，“生產商/貿易商/加工商/用户”羣體（通常進行商業套保）增加了其淨多頭頭寸18969手，至326716手，表明現貨產業方在當前位置更傾向於進行賣出套保或減少買入套保。
⑷ 在成品油市場，情緒出現分化。管理基金在RBOB汽油期貨和期權上的淨多頭頭寸大幅增加22130手，至100208手，顯示其對汽油前景相對樂觀；而在取暖油上的淨多頭頭寸則基本保持不變。
⑸ 總持倉量（未平倉合約）出現顯著下降，NYMEX和ICE的WTI原油總持倉合計減少189939手，降至3，157103手，這可能表明部分資金在價格震盪中離場觀望，或進行倉位整合。
⑹ 投機資金與產業資本在原油上的對立佈局加劇，反映出市場對供需前景存在深刻分歧：投機方可能更關注宏觀需求擔憂與庫存壓力，而產業方則可能基於成本或遠期曲線進行風險管理。
⑴ CFTC最新持倉數據顯示，在截至11月18日的一週內，以對沖基金為主的“管理基金”增加了對美國原油期貨和期權的淨空頭頭寸，其持有的紐約和倫敦兩地合約合計淨空頭增加9479手，達到-30030手。
⑵ 具體來看，在紐約商業交易所的WTI原油期貨和期權上，管理基金的淨頭寸轉為淨空3321手，較前一週減少了6499手多頭或增加了等量空頭。
⑶ 與投機者看空形成對比的是，“生產商/貿易商/加工商/用户”羣體（通常進行商業套保）增加了其淨多頭頭寸18969手，至326716手，表明現貨產業方在當前位置更傾向於進行賣出套保或減少買入套保。
⑷ 在成品油市場，情緒出現分化。管理基金在RBOB汽油期貨和期權上的淨多頭頭寸大幅增加22130手，至100208手，顯示其對汽油前景相對樂觀；而在取暖油上的淨多頭頭寸則基本保持不變。
⑸ 總持倉量（未平倉合約）出現顯著下降，NYMEX和ICE的WTI原油總持倉合計減少189939手，降至3，157103手，這可能表明部分資金在價格震盪中離場觀望，或進行倉位整合。
⑹ 投機資金與產業資本在原油上的對立佈局加劇，反映出市場對供需前景存在深刻分歧：投機方可能更關注宏觀需求擔憂與庫存壓力，而產業方則可能基於成本或遠期曲線進行風險管理。
