原油交易提醒：供應過剩預期與地緣風險降温施壓油價加速走低
2025-12-16 09:05:38
國際原油期貨連續收跌，週二亞盤時段繼續走低，交投於56.67美元/桶附近，市場核心邏輯仍集中在供應過剩預期。
一方面，交易員普遍預計美國及全球主要消費地區庫存將出現增長，削弱油價支撐；另一方面，圍繞俄烏衝突的緩和努力持續推進，令此前的地緣政治風險溢價逐步消退。
在需求端未出現明顯超預期改善的背景下，油價更多受到供給側變化牽引，短期情緒偏空。
OPEC與IEA判斷趨同，但結論仍偏謹慎
OPEC最新報告維持全球石油需求增長預期不變，但小幅上調了非OPEC產油國的供應增量預測，同時為2026年初可能暫停增產釋放信號。
IEA則指出，受OPEC+實際產量下降影響，全球石油過剩規模較此前預期有所收窄，但整體供應寬鬆格局並未根本改變，市場仍面臨“結構性供給壓力”。
兩大機構的共識在於：短期油市再平衡難度較高。
歐盟對俄羅斯原油貿易關鍵人物實施新一輪制裁，意在打擊隱秘能源貿易網絡；美國扣押委內瑞拉油輪，則顯示對該國施壓升級。
不過，從現實影響看，這類事件更多擾動貿易路徑和情緒，對全球供需結構的直接改變仍然有限。
與此同時，關於委內瑞拉的討論也趨於理性，即便政治環境改善，老化的油氣基礎設施仍意味着產量恢復將是一個長期過程。
從日線圖形上來看，油價仍運行在中期下降通道內，反彈動能不足。上方首先關注前期反彈高點57.80美元/桶區域，若無法有效突破，空頭趨勢難以扭轉。下方關注前低56.00美元支撐，一旦放量跌破，可能引發新一輪技術性拋售。
動能指標仍處於弱勢區間，顯示市場缺乏明確做多力量。
整體來看，技術面與基本面形成共振，油價短期仍偏弱運行。
編輯觀點：
當前能源市場的主線已經十分清晰：原油市場面臨供給寬鬆與風險溢價回落的雙重壓制，而電力與能源基礎設施則成為資金關注的相對確定方向。短期需警惕油價在弱基本面下的反覆下探風險，同時箱體跌破之後存在向下加速的可能性，繼續關注庫存數據的變化。
一方面，交易員普遍預計美國及全球主要消費地區庫存將出現增長，削弱油價支撐；另一方面，圍繞俄烏衝突的緩和努力持續推進，令此前的地緣政治風險溢價逐步消退。
在需求端未出現明顯超預期改善的背景下，油價更多受到供給側變化牽引，短期情緒偏空。
OPEC與IEA判斷趨同，但結論仍偏謹慎OPEC最新報告維持全球石油需求增長預期不變，但小幅上調了非OPEC產油國的供應增量預測，同時為2026年初可能暫停增產釋放信號。
IEA則指出，受OPEC+實際產量下降影響，全球石油過剩規模較此前預期有所收窄，但整體供應寬鬆格局並未根本改變，市場仍面臨“結構性供給壓力”。
兩大機構的共識在於：短期油市再平衡難度較高。
歐盟對俄羅斯原油貿易關鍵人物實施新一輪制裁，意在打擊隱秘能源貿易網絡；美國扣押委內瑞拉油輪，則顯示對該國施壓升級。
不過，從現實影響看，這類事件更多擾動貿易路徑和情緒，對全球供需結構的直接改變仍然有限。
與此同時，關於委內瑞拉的討論也趨於理性，即便政治環境改善，老化的油氣基礎設施仍意味着產量恢復將是一個長期過程。
從日線圖形上來看，油價仍運行在中期下降通道內，反彈動能不足。上方首先關注前期反彈高點57.80美元/桶區域，若無法有效突破，空頭趨勢難以扭轉。下方關注前低56.00美元支撐，一旦放量跌破，可能引發新一輪技術性拋售。
動能指標仍處於弱勢區間，顯示市場缺乏明確做多力量。
整體來看，技術面與基本面形成共振，油價短期仍偏弱運行。
編輯觀點：
當前能源市場的主線已經十分清晰：原油市場面臨供給寬鬆與風險溢價回落的雙重壓制，而電力與能源基礎設施則成為資金關注的相對確定方向。短期需警惕油價在弱基本面下的反覆下探風險，同時箱體跌破之後存在向下加速的可能性，繼續關注庫存數據的變化。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
