週三（12月17日）亞歐時段，英國公佈了多項物價指數，數據顯示英國整體通脹有明顯減輕，增加市場對英國央行降息的預期，英鎊兑美元盤中快速下跌60個點約0.5%，目前交投於1.3326附近。

近期英鎊對數據有着着不錯的瞬時反應週二超預期的PMI使英鎊兑歐元大幅升值雖然今天漲幅已經悉數回吐，後續可以關注美國CPI數據的表現，英國通脹的明顯緩和態勢為英鎊短期走勢奠定了基調。

通脹超預期降温，降息邏輯直接落地

英國11月整體CPI同比增速從10月的3.6%降至3.2%，大幅低於市場預期的3.5%，連續兩個月呈現放緩態勢，標誌着物價壓力向2%政策目標收斂的趨勢進一步明確。

核心CPI（剔除食品、能源等波動項）同步降至3.2%，低於預期與前值，英國央行重點監控的服務業通脹也從4.5%微降至4.4%，通脹粘性持續減弱。

從交易視角來看，通脹數據的疲軟直接強化了英央行降息的合理性，市場對降息時點的定價快速調整，此前關於“何時啓動降息”的分歧逐步收斂，轉向對週四政策會議的短線博弈，成為驅動英鎊資金流向變化的核心因素。此外，CPI環比下降0.2%（預期持平），短期通脹下行壓力超預期，進一步削弱了英鎊的利差支撐基礎。

就業疲軟添力，降息從“預期”轉向“必要”

本週公佈的英國截至10月三個月就業數據與通脹形成“雙弱”組合，ILO失業率升至5.1%，創近五年來新高，就業市場的疲軟態勢加劇了經濟下行擔憂。

對於英鎊交易而言，就業與通脹的同步走弱，徹底打破了此前市場對“英央行堅守鷹派”的預期，此前市場雖普遍預期降息，但仍顧慮就業市場韌性可能支撐政策維持不變，而當前數據明確顯示英國經濟基本面承壓，降息已從“可選政策”轉變為“必要舉措”。

這種基本面驅動的預期變化，引發英鎊投機性倉位調整，進一步鞏固了降息邏輯在交易中的主導地位。

美元走勢間接影響，英鎊受雙重邏輯交織

儘管美國10-11月非農就業數據顯示勞動力市場疲軟，但美元指數並未持續走弱，反而從低位反彈，對英鎊兑美元形成間接影響。美元反彈的核心原因在於市場認為美國就業數據受政府停擺因素扭曲，數據真實性存疑，因此美聯儲降息預期並未進一步發酵，反而觸發空頭回補。

同時歐洲的PMI數據整體偏弱也利好美元，日本則有消息稱日本央行升息可能暫緩，對於英鎊交易而言，這意味着其走勢不僅受自身降息預期升温的內在邏輯驅動，還需兼顧美元走勢的外在影響，雙重邏輯交織下，英鎊短期波動更多由政策預期差而非單一方向主導。

後續美元走勢的關鍵取決於美國CPI數據表現，若美國通脹同步降温，可能緩解英鎊的外部壓力；反之，若通脹粘性超預期，美元走強將進一步強化英鎊的調整壓力。

政策落地與數據博弈，主導短期交易窗口

對於英鎊交易，接下來的48小時是關鍵政策與數據窗口期，核心聚焦兩大事件。

一是週四英國央行貨幣政策會議，市場當前已充分定價部分降息預期，政策聲明中的降息行動、前瞻指引將直接決定英鎊短期方向——無論是直接降息、維持利率不變但釋放鴿派信號，還是意外維持鷹派，均會引發預期差行情。

二是同步公佈的美國11月CPI數據，該數據將通過影響美元走勢間接傳導至英鎊，成為短期波動的重要變量。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克明確警告，進一步下調聯邦基金利率將推動貨幣政策進入寬鬆區間，可能加劇本已高企的通脹，並導致企業與消費者通脹預期脱錨。

這一表態強化了美聯儲“謹慎降息”的立場，意味着未來美聯儲與英央行的降息節奏可能存在差異，英鎊與美元的利差壓力難以實質性緩解，從中長期來看對英鎊形成壓制。

總結與技術分析：

英國通脹與就業數據的“雙弱”組合，已將英鎊走勢的核心驅動完全轉向英央行降息政策博弈。

短期來看，基本面疲軟與政策預期發酵共同主導英鎊走勢，而美元走勢的間接影響則增加了短期波動的複雜性；

後續交易需重點聚焦週四英央行政策聲明與美國CPI數據。

英鎊兑美元漲至關鍵1.3452附近壓力位後展開回調，目前匯價跌破了上升趨勢線，以及1.3344的關鍵支撐位，目前1.3344則作為反彈第一壓力位，如果反彈無法超過，則英鎊將可能轉為下跌走勢，作為美元指數佔比11.9%的貨幣這同樣有利於美元指數的反彈。


(英鎊兑美元日線圖，來源:易匯通)

北京時間17:08，英鎊兑美元現報1.3330/31。