เมื่อวันพุธที่ 17 ธันวาคม ในช่วงตลาดเอเชียและยุโรป สหราชอาณาจักรได้ประกาศดัชนีราคาหลายตัว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมในสหราชอาณาจักรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยลดลง 60 จุด หรือประมาณ 0.5% และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.3326

ค่าเงินปอนด์เพิ่งแสดงการตอบสนองที่ดีต่อข้อมูลเศรษฐกิจในทันที ดัชนี PMI ที่ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในวันอังคารทำให้ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับเงินยูโร แม้ว่าวันนี้จะเสียเปรียบไปบ้างแล้ว แต่ควรจับตาดูข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในอนาคต การลดลงของอัตราเงินเฟ้ออย่างเห็นได้ชัดในสหราชอาณาจักรได้กำหนดทิศทางแนวโน้มระยะสั้นของค่าเงินปอนด์

อัตราเงินเฟ้อลดลงมากกว่าที่คาดไว้ และหลักการลดอัตราดอกเบี้ยก็ได้รับการดำเนินการโดยตรง

อัตราการเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมของสหราชอาณาจักรลดลงเหลือ 3.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน จาก 3.6% ในเดือนตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.5% อย่างมาก นับเป็นการชะลอตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง และตอกย้ำแนวโน้มแรงกดดันด้านราคาที่กำลังเข้าใกล้เป้าหมายนโยบายที่ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวนสูง เช่น อาหารและพลังงาน) ลดลงเหลือ 3.2% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้และต่ำกว่าค่าก่อนหน้า อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ ซึ่งธนาคารแห่งอังกฤษติดตามอย่างใกล้ชิด ก็ลดลงเล็กน้อยจาก 4.5% เหลือ 4.4% แสดงให้เห็นว่าความยืดหยุ่นของอัตราเงินเฟ้อยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองด้านการซื้อขาย ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอได้ตอกย้ำเหตุผลที่ธนาคารกลางอังกฤษควรลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดปรับราคาอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับช่วงเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ย และความขัดแย้งก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ "เวลาที่เหมาะสมในการลดอัตราดอกเบี้ย" ก็ค่อยๆ ลดลง โดยเปลี่ยนไปสู่การเก็งกำไรระยะสั้นเกี่ยวกับการประชุมนโยบายในวันพฤหัสบดี ซึ่งกลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนปอนด์ นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (คาดว่าจะทรงตัว) ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันขาลงต่ออัตราเงินเฟ้อระยะสั้นที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ทำให้การสนับสนุนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเงินปอนด์อ่อนแอลงไปอีก

ภาวะการจ้างงานที่อ่อนแอเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนจาก "คาดการณ์ไว้" เป็น "จำเป็น"

ข้อมูลการจ้างงานของสหราชอาณาจักรในสัปดาห์นี้สำหรับช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนตุลาคม พร้อมกับอัตราเงินเฟ้อ แสดงให้เห็นถึงสถานการณ์ "ความอ่อนแอสองด้าน" โดยอัตราการว่างงานขององค์การแรงงานระหว่างประเทศ (ILO) เพิ่มขึ้นเป็น 5.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบห้าปี ตลาดแรงงานที่ซบเซาได้ทวีความรุนแรงขึ้นจนทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

สำหรับค่าเงินปอนด์ การที่อัตราการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อลดลงพร้อมกันได้ทำลายความคาดหวังก่อนหน้านี้ของตลาดที่ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคงนโยบายที่เข้มงวดต่อไป แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วตลาดจะคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ยังกังวลว่าความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานอาจสนับสนุนการรักษานโยบายปัจจุบันไว้ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญกับแรงกดดัน และการลดอัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนจาก "นโยบายทางเลือก" ไปเป็น "มาตรการที่จำเป็น"

การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในด้านความคาดหวังนี้กระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรในเงินปอนด์ ซึ่งยิ่งตอกย้ำความสำคัญของตรรกะการลดอัตราดอกเบี้ยในการซื้อขาย

ความเคลื่อนไหวของดอลลาร์ส่งผลกระทบต่อปอนด์ทางอ้อม ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายอย่างที่ซับซ้อน

แม้ว่าข้อมูลตลาดแรงงานจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนตุลาคม-พฤศจิกายนจะอ่อนแอ แต่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กลับไม่ลดลงต่อเนื่อง แต่กลับดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุด ส่งผลกระทบทางอ้อมต่อค่าเงินปอนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ สาเหตุหลักของการดีดตัวขึ้นของดอลลาร์คือ ตลาดเชื่อว่าข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ บิดเบือนไปเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล ทำให้เกิดความสงสัยในความถูกต้องแม่นยำ ดังนั้น ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจึงไม่เกิดขึ้นอีก แต่กลับกระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนหุ้นที่ขายชอร์ตไว้

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลดัชนี PMI ที่อ่อนแอในยุโรปก็ส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ข่าวจากญี่ปุ่นบ่งชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจเลื่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไป สำหรับเงินปอนด์ นั่นหมายความว่าการเคลื่อนไหวของเงินปอนด์ไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยตรรกะภายในของความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังได้รับอิทธิพลจากภายนอกของผลการดำเนินงานของดอลลาร์สหรัฐด้วย เมื่อตรรกะทั้งสองนี้ผสมผสานกัน การผันผวนในระยะสั้นของเงินปอนด์จึงถูกขับเคลื่อนด้วยความแตกต่างของความคาดหวังด้านนโยบายมากกว่าทิศทางเดียว

แนวโน้มในอนาคตของดอลลาร์สหรัฐจะขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐ หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐลดลงตามไปด้วย อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันจากภายนอกต่อเงินปอนด์ ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อคงที่เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้เงินปอนด์อ่อนค่าลง

การดำเนินนโยบายและการปฏิสัมพันธ์ของข้อมูลเป็นปัจจัยสำคัญในกรอบการซื้อขายระยะสั้น

สำหรับการซื้อขายเงินปอนด์อังกฤษ ช่วง 48 ชั่วโมงข้างหน้าถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการประกาศนโยบายและข้อมูลต่างๆ โดยมีสองเหตุการณ์สำคัญที่เป็นจุดสนใจหลัก

ประการแรก การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษในวันพฤหัสบดี ตลาดได้สะท้อนถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้แล้วบางส่วน การปรับลดอัตราดอกเบี้ยและแนวทางในอนาคตในแถลงการณ์นโยบายจะกำหนดทิศทางระยะสั้นของเงินปอนด์โดยตรง ไม่ว่าจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยตรง การคงอัตราดอกเบี้ยไว้แต่ส่งสัญญาณผ่อนคลาย หรือการคงท่าทีแข็งกร้าวอย่างไม่คาดคิด ทั้งหมดนี้จะกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาในตลาดต่อความแตกต่างระหว่างความคาดหวังและความเป็นจริง

ประการที่สอง ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะประกาศพร้อมกัน จะส่งผลกระทบต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงทางอ้อม โดยมีอิทธิพลต่อทิศทางของดอลลาร์ และกลายเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับการผันผวนในระยะสั้น

ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา บอสติก ได้เตือนอย่างชัดเจนว่า การลดอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางลงอีก จะผลักดันนโยบายการเงินเข้าสู่ช่วงผ่อนคลาย ซึ่งอาจทำให้ภาวะเงินเฟ้อที่สูงอยู่แล้วยิ่งแย่ลง และทำให้ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของภาคธุรกิจและผู้บริโภคไม่สอดคล้องกัน

แถลงการณ์นี้ตอกย้ำท่าที "การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง" ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารแห่งอังกฤษอาจแตกต่างกันในอนาคต ทำให้ยากที่จะบรรเทาแรงกดดันจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินปอนด์และดอลลาร์ได้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะส่งผลให้เงินปอนด์อ่อนค่าลงในระยะกลางถึงระยะยาว

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

การที่อัตราเงินเฟ้อและข้อมูลการจ้างงานในสหราชอาณาจักรอ่อนแอลง ทำให้ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนค่าเงินปอนด์เปลี่ยนไปอยู่ที่นโยบายการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษอย่างสิ้นเชิง

ในระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอและความคาดหวังด้านนโยบายที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังผลักดันการเคลื่อนไหวของเงินปอนด์ ในขณะที่อิทธิพลทางอ้อมจากประสิทธิภาพของดอลลาร์ทำให้ความผันผวนในระยะสั้นมีความซับซ้อนมากขึ้น

จุดสนใจสำหรับการซื้อขายในครั้งต่อไปควรอยู่ที่แถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางอังกฤษในวันพฤหัสบดี และข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ

เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงหลังจากแข็งค่าขึ้นไปแตะระดับแนวต้านสำคัญที่ 1.3452 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนได้ทะลุลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้นและระดับแนวรับสำคัญที่ 1.3344 แล้ว 1.3344 ถือเป็นระดับแนวต้านแรกสำหรับการดีดตัวขึ้น หากการดีดตัวขึ้นไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ เงินปอนด์อาจเปลี่ยนไปสู่แนวโน้มขาลง เนื่องจากเงินปอนด์เป็นสกุลเงินที่มีสัดส่วน 11.9% ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ การดีดตัวขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐจึงเป็นผลดีต่อเงินปอนด์ด้วยเช่นกัน


(กราฟรายวัน GBP/USD, ที่มา: FX678)

เวลา 17:08 ตามเวลาปักกิ่ง เงินปอนด์อังกฤษซื้อขายอยู่ที่ 1.3330/31 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ