Vào thứ Tư (ngày 17 tháng 12), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, Anh đã công bố một số chỉ số giá cả, cho thấy lạm phát tổng thể tại Anh đã giảm đáng kể, làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất. Đồng bảng Anh giảm mạnh so với đô la Mỹ khoảng 60 điểm, tương đương khoảng 0,5%, và hiện đang giao dịch quanh mức 1,3326.

Gần đây, đồng bảng Anh đã cho thấy phản ứng tích cực tức thời đối với các dữ liệu kinh tế. Chỉ số PMI tốt hơn dự kiến hôm thứ Ba đã khiến đồng bảng Anh tăng giá đáng kể so với đồng euro. Mặc dù tất cả các khoản tăng giá đã bị mất đi trong ngày hôm nay, nhưng diễn biến của dữ liệu CPI của Mỹ cần được theo dõi trong thời gian tới. Việc lạm phát giảm rõ rệt ở Anh đã tạo tiền đề cho xu hướng ngắn hạn của đồng bảng Anh.

Lạm phát giảm xuống thấp hơn dự kiến, và lý lẽ đằng sau việc cắt giảm lãi suất đã được thực hiện trực tiếp.

Tốc độ tăng trưởng CPI tổng thể của Anh đã giảm xuống 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, từ mức 3,6% trong tháng 10, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường là 3,5%, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp giảm tốc và làm rõ hơn xu hướng áp lực giá cả đang hội tụ về mục tiêu chính sách 2%.

Chỉ số CPI cốt lõi (không bao gồm các mặt hàng dễ biến động như thực phẩm và năng lượng) giảm xuống 3,2%, thấp hơn dự kiến và thấp hơn mức trước đó. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, được Ngân hàng Anh theo dõi sát sao, cũng giảm nhẹ từ 4,5% xuống 4,4%, cho thấy tính dai dẳng của lạm phát tiếp tục suy yếu.

Từ góc độ giao dịch, dữ liệu lạm phát yếu đã trực tiếp củng cố lý do Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất. Thị trường nhanh chóng điều chỉnh giá cả liên quan đến thời điểm cắt giảm lãi suất, và những bất đồng trước đó về "thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất" dần thu hẹp, chuyển sang suy đoán ngắn hạn xung quanh cuộc họp chính sách hôm thứ Năm, trở thành yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự thay đổi dòng vốn bảng Anh. Hơn nữa, chỉ số CPI giảm 0,2% so với tháng trước (dự kiến sẽ không thay đổi), cho thấy áp lực giảm mạnh hơn dự kiến đối với lạm phát ngắn hạn, làm suy yếu thêm sự hỗ trợ chênh lệch lãi suất của đồng bảng Anh.

Tình hình việc làm yếu kém đã thúc đẩy sự chuyển biến trong việc cắt giảm lãi suất từ "dự kiến" sang "cần thiết".

Dữ liệu việc làm của Anh trong ba tháng tính đến tháng 10 tuần này, cùng với lạm phát, đã cho thấy kịch bản "suy yếu kép", với tỷ lệ thất nghiệp của ILO tăng lên 5,1%, mức cao nhất trong gần 5 năm. Thị trường việc làm trì trệ đã làm gia tăng lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế.

Đối với đồng bảng Anh, sự suy yếu đồng thời của thị trường việc làm và lạm phát đã hoàn toàn phá vỡ kỳ vọng trước đó của thị trường rằng Ngân hàng Anh sẽ duy trì lập trường thắt chặt. Mặc dù thị trường nhìn chung kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn lo ngại rằng sự ổn định của thị trường việc làm có thể hỗ trợ việc duy trì chính sách hiện tại. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy rõ ràng rằng nền kinh tế Anh đang chịu áp lực, và việc cắt giảm lãi suất đã chuyển từ một "chính sách tùy chọn" thành một "biện pháp cần thiết".

Sự thay đổi cơ bản về kỳ vọng này đã kích hoạt hoạt động đầu cơ vào đồng bảng Anh, củng cố thêm sự thống trị của luận điểm cắt giảm lãi suất trong giao dịch.

Sự biến động của đồng đô la ảnh hưởng gián tiếp đến đồng bảng Anh, vốn chịu tác động bởi sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố.

Mặc dù dữ liệu thị trường lao động yếu từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10-11 của Mỹ, chỉ số đô la Mỹ không tiếp tục suy yếu; thay vào đó, nó đã phục hồi từ mức thấp, gián tiếp tác động đến đồng bảng Anh so với đô la. Lý do cốt lõi cho sự phục hồi của đô la là thị trường tin rằng dữ liệu việc làm của Mỹ đã bị bóp méo do việc chính phủ đóng cửa, làm dấy lên nghi ngờ về tính chính xác của nó. Do đó, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đã không phát triển thêm, mà thay vào đó lại kích hoạt hoạt động mua bù vị thế bán khống.

Trong khi đó, dữ liệu PMI yếu ở châu Âu cũng có lợi cho đồng đô la Mỹ, còn tin tức từ Nhật Bản cho thấy Ngân hàng Nhật Bản có thể hoãn việc tăng lãi suất. Đối với đồng bảng Anh, điều này có nghĩa là sự biến động của nó không chỉ được thúc đẩy bởi logic nội tại về kỳ vọng ngày càng tăng đối với việc cắt giảm lãi suất, mà còn bởi ảnh hưởng bên ngoài từ hiệu suất của đồng đô la Mỹ. Với hai logic đan xen này, những biến động ngắn hạn của đồng bảng Anh được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự khác biệt về kỳ vọng chính sách hơn là bởi một hướng duy nhất.

Xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào diễn biến của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ. Nếu lạm phát của Mỹ giảm đồng bộ, điều này có thể làm giảm áp lực bên ngoài lên đồng bảng Anh. Ngược lại, nếu lạm phát dai dẳng vượt quá dự kiến, đồng đô la mạnh hơn sẽ càng làm gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng bảng Anh.

Việc thực thi chính sách và sự tương tác giữa dữ liệu chi phối các khung thời gian giao dịch ngắn hạn.

Đối với giao dịch bằng đồng bảng Anh, 48 giờ tới là khoảng thời gian quan trọng để công bố các chính sách và dữ liệu, với hai sự kiện chính là trọng tâm.

Đầu tiên là cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh vào thứ Năm. Thị trường đã phản ánh đầy đủ một số dự báo về việc cắt giảm lãi suất. Việc cắt giảm lãi suất và định hướng chính sách trong tuyên bố chính sách sẽ trực tiếp quyết định hướng đi ngắn hạn của đồng bảng Anh. Cho dù đó là việc cắt giảm lãi suất trực tiếp, duy trì lãi suất nhưng đưa ra tín hiệu nới lỏng, hay bất ngờ duy trì lập trường thắt chặt, tất cả đều sẽ kích hoạt phản ứng của thị trường trước sự khác biệt giữa kỳ vọng và thực tế.

Thứ hai, dữ liệu CPI tháng 11 của Mỹ, được công bố đồng thời, sẽ ảnh hưởng gián tiếp đến đồng bảng Anh bằng cách tác động đến diễn biến của đồng đô la, trở thành một biến số quan trọng đối với những biến động ngắn hạn.

Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta, ông Bostic, đã cảnh báo rõ ràng rằng việc cắt giảm thêm lãi suất quỹ liên bang sẽ đẩy chính sách tiền tệ vào phạm vi nới lỏng, có khả năng làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát vốn đã cao và khiến kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và người tiêu dùng trở nên không tương xứng.

Tuyên bố này củng cố lập trường "cắt giảm lãi suất thận trọng" của Cục Dự trữ Liên bang, ngụ ý rằng tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh có thể khác nhau trong tương lai, khiến việc giảm bớt đáng kể áp lực chênh lệch lãi suất giữa đồng bảng Anh và đồng đô la trở nên khó khăn, điều này sẽ gây áp lực giảm giá đối với đồng bảng Anh trong trung và dài hạn.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Sự kết hợp giữa lạm phát yếu và dữ liệu việc làm khả quan tại Anh đã hoàn toàn chuyển trọng tâm tác động lên đồng bảng Anh sang chính sách cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh.

Trong ngắn hạn, các yếu tố cơ bản yếu kém và kỳ vọng chính sách ngày càng leo thang đang cùng nhau tác động đến biến động của đồng bảng Anh, trong khi ảnh hưởng gián tiếp từ hiệu suất của đồng đô la Mỹ làm tăng thêm sự phức tạp cho các biến động ngắn hạn.

Tâm điểm của phiên giao dịch tiếp theo sẽ tập trung vào tuyên bố chính sách của Ngân hàng Anh vào thứ Năm và dữ liệu CPI của Mỹ.

Đồng bảng Anh đã giảm giá sau khi tăng lên mức kháng cự quan trọng 1.3452 so với đô la Mỹ. Hiện tại, tỷ giá hối đoái đã phá vỡ đường xu hướng tăng và mức hỗ trợ quan trọng 1.3344. 1.3344 hiện là mức kháng cự đầu tiên cho bất kỳ sự phục hồi nào. Nếu sự phục hồi không vượt qua được mức này, đồng bảng Anh có thể chuyển sang xu hướng giảm. Là đồng tiền chiếm 11,9% chỉ số đô la Mỹ, điều này cũng có lợi cho sự phục hồi của chỉ số đô la Mỹ.


(Biểu đồ GBP/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 17:08 giờ Bắc Kinh, đồng bảng Anh được giao dịch ở mức 1,3330/31 so với đồng đô la Mỹ.