快訊 > 快訊詳情
2025-12-17 20:55:35
【財信期貨：能源化工板塊承壓 多數品種預期偏弱】
⑴地緣方面，歐盟參與烏克蘭問題，俄烏談判取得進展，但直接效果仍不明顯，短期衝突結束的可能性不大；同時下令對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施全面徹底封鎖，地緣風險持續。但全球水陸庫存依舊高企，下游成品油表需疲弱、庫存超季節性回升，預計原油價格震盪偏弱運行。
⑵近期地緣局勢複雜化，俄烏和談仍在繼續但短期或仍難有結果，採取軍事措施的概率在加大，但原油價格因下游需求轉弱，燃料油預計跟隨震盪偏弱運行。考慮到地緣風險，可考慮多瀝青空燃料油的對沖策略。
⑶浮法玻璃行業虧損加劇，冷修及轉產預期加強，但市場擔心盤面過早反彈導致冷修計劃推遲或取消，且中游庫存龐大，現貨和盤面再度下跌。總體來看，地產竣工需求大幅回落，玻璃需求同比大幅減弱，“低估值弱驅動”明顯，預計價格低位震盪偏弱運行。
⑷若年底冷修計劃逐步落地，玻璃價格下跌空間將有限。阿拉善二期項目點火，新產線也將點火，純鹼供需端壓力再度顯現。本週一國內純鹼廠家總庫存較上週四增加3.87萬噸，漲幅2.59%。
⑸今日純鹼開工率82.05%，期現基差報盤顯示：河北庫提01合約升水20點，沙河送到升水10至20點，河南廠提升水20點。總體來看，12月大廠檢修增多，純鹼在低開工率支撐下可基本達到供需平衡狀態。
⑹但盤面仍受成本下移、供應恢復預期及產能過剩背景壓制，策略上可逢高短空。12月17日山東液鹼局部穩定，個別企業因自身出貨情況價格小幅調整。階段性去庫後，部分企業開始低價反彈。
⑺但燒鹼仍處於高供給高庫存狀態，且氧化鋁價格持續下跌減產預期加強，非鋁需求處於淡季，燒鹼價格或依舊低位震盪偏弱運行，策略可逢高短空。
⑻今日太倉現貨價格2130元，上漲27元；內蒙古北線價格1942.5元，環比下跌12.5元。今日甲醇市場窄幅震盪，企業競拍成交一般，港口甲醇市場基差偏強，本週港口去庫1.56萬噸。
⑼由於伊朗限氣因素不斷兑現，遠月進口存在縮量風險，維持近弱遠強判斷，05合約繼續下行的空間可能有限。短期甲醇市場預計仍將延續穩態，價格波動空間收窄
⑴地緣方面，歐盟參與烏克蘭問題，俄烏談判取得進展，但直接效果仍不明顯，短期衝突結束的可能性不大；同時下令對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施全面徹底封鎖，地緣風險持續。但全球水陸庫存依舊高企，下游成品油表需疲弱、庫存超季節性回升，預計原油價格震盪偏弱運行。
⑵近期地緣局勢複雜化，俄烏和談仍在繼續但短期或仍難有結果，採取軍事措施的概率在加大，但原油價格因下游需求轉弱，燃料油預計跟隨震盪偏弱運行。考慮到地緣風險，可考慮多瀝青空燃料油的對沖策略。
⑶浮法玻璃行業虧損加劇，冷修及轉產預期加強，但市場擔心盤面過早反彈導致冷修計劃推遲或取消，且中游庫存龐大，現貨和盤面再度下跌。總體來看，地產竣工需求大幅回落，玻璃需求同比大幅減弱，“低估值弱驅動”明顯，預計價格低位震盪偏弱運行。
⑷若年底冷修計劃逐步落地，玻璃價格下跌空間將有限。阿拉善二期項目點火，新產線也將點火，純鹼供需端壓力再度顯現。本週一國內純鹼廠家總庫存較上週四增加3.87萬噸，漲幅2.59%。
⑸今日純鹼開工率82.05%，期現基差報盤顯示：河北庫提01合約升水20點，沙河送到升水10至20點，河南廠提升水20點。總體來看，12月大廠檢修增多，純鹼在低開工率支撐下可基本達到供需平衡狀態。
⑹但盤面仍受成本下移、供應恢復預期及產能過剩背景壓制，策略上可逢高短空。12月17日山東液鹼局部穩定，個別企業因自身出貨情況價格小幅調整。階段性去庫後，部分企業開始低價反彈。
⑺但燒鹼仍處於高供給高庫存狀態，且氧化鋁價格持續下跌減產預期加強，非鋁需求處於淡季，燒鹼價格或依舊低位震盪偏弱運行，策略可逢高短空。
⑻今日太倉現貨價格2130元，上漲27元；內蒙古北線價格1942.5元，環比下跌12.5元。今日甲醇市場窄幅震盪，企業競拍成交一般，港口甲醇市場基差偏強，本週港口去庫1.56萬噸。
⑼由於伊朗限氣因素不斷兑現，遠月進口存在縮量風險，維持近弱遠強判斷，05合約繼續下行的空間可能有限。短期甲醇市場預計仍將延續穩態，價格波動空間收窄
