週三（12月18日）亞洲時段，現貨黃金在近兩個月高點附近窄幅震盪，目前交投於約4325-4343美元區域，整體交投空間明顯收窄。一方面，部分多頭在高位進行獲利了結的操作，同時美國美元指數出現一定程度的反彈，為黃金帶來一定壓力。但另一方面，黃金作為傳統避險資產的屬性依然強勁，整體下行空間預計較為有限。

支撐因素強勁：美聯儲政策預期與地緣政治緊張

儘管面臨短期調整，黃金的潛在下行風險仍受到多重因素的制約。最近發佈的美國就業數據雖顯示非農就業崗位增加有限，失業率小幅升至更高水平，整體強化了市場對美聯儲進一步降息的預期，這在一定程度上拖累美元走勢。較低的利率環境會顯著減少持有無息資產如黃金的機會成本，從而為黃金提供堅實支撐，推動避險資金流入。

美聯儲內部觀點呈現分化。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒支持逐步降息以迴歸中性利率水平，但同時警告在通脹仍較高的情況下無需急於行動。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克則更為謹慎，表示不支持近期降息，並認為除非通脹顯著回落，否則明年降息空間有限。

此外，地緣政治領域的最新發展進一步提升了黃金的吸引力。委內瑞拉政府下令海軍護送運載石油產品的船隻，以應對美國總統特朗普下令針對該國石油行業的“全面封鎖”。這一舉措直接升級了美委之間的對抗風險，可能引發更廣泛的地區不穩定。作為公認的傳統避險資產，黃金在這種緊張局勢升級的背景下，往往會吸引大量資金流入，從而限制其價格進一步下跌。

市場焦點匯聚：美國11月CPI通脹數據即將發佈

交易者們正高度關注即將於週四公佈的美國11月消費者物價指數（CPI）通脹報告。這一數據被視為影響美聯儲未來貨幣政策方向的關鍵指標。市場預期顯示，11月頭條CPI同比漲幅可能達到約3.0%，核心CPI則預計維持在3.0%左右。同時，當天還將發佈美國每週初請失業金人數數據，這些指標將共同為投資者提供關於美國經濟健康狀況的最新線索。

如果CPI數據表現温和，可能進一步鞏固降息預期，推動黃金向上突破；反之，若通脹壓力超出預期，則可能強化美元並暫時壓制黃金走勢。無論結果如何，這一報告都將引發市場顯著波動，成為短期黃金價格走勢的風向標。

技術面展望：長期偏多格局不變

從技術分析角度來看，黃金當日雖呈現負面走勢，但整體維持積極的長期偏向。在四小時圖表上，黃金價格穩穩持於關鍵的100日指數移動平均線上方，顯示出較強的建設性結構。同時14日相對強弱指數位於中線之上，這表明上漲動能依然佔據主導，進一步上行潛力值得期待。

如果市場出現持續陽線並積累在上4小時布林帶上軌4356美元上方，黃金有可能再度挑戰歷史高點4381美元，並向4400美元心理關口發起衝擊。相反，若價格持續陰性並跌破近期低點4300美元附近，則可能吸引更多賣盤，目標指向更低的支撐位，如4271美元或100日移動平均線4233美元。



另外，日線布林帶寬度正在擴大，並向上傾斜，暗示後市機會略微偏向多頭。

總結：黃金多空交織，機會與風險並存

總體而言，當前黃金市場正處於多空因素交織的敏感階段。獲利了結和美元反彈帶來短期壓力，但美聯儲降息預期、地緣政治升級以及即將到來的CPI數據，為黃金提供了強勁的潛在支撐。投資者需密切關注宏觀動態和技術信號，在波動中把握機遇。黃金作為避險王者的地位，在不確定性加劇的全球環境中，仍具備顯著的長期吸引力。

北京時間13:32，現貨黃金現報4335.88美元/盎司。