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2025-12-18 21:18:49
【利率不變，預期微調，歐洲央行在增長與通脹間尋得“舒適區”】
⑴ 歐洲央行週四決定維持三大關鍵利率不變，存款便利利率、主要再融資利率和邊際貸款利率分別保持在2.00%、2.15%和2.40%。
⑵ 其最新評估再次確認，通脹率預計將在中期穩定在2%的目標水平。
⑶ 歐元體系工作人員的最新預測顯示，2025年整體通脹率平均為2.1%，2026年為1.9%，2027年為1.8%，2028年為2.0%；核心通脹（剔除能源和食品）的預測分別為2.4%、2.2%、1.9%和2.0%。
⑷ 值得注意的是，2026年的通脹預期被小幅上調，主要原因是工作人員現在預計服務業通脹的下降速度將更為緩慢。
⑸ 同時，經濟增長預期較9月預測全面上調，主要受國內需求推動，預計2025年增長1.4%，2026年1.2%，2027年和2028年均為1.4%。
⑹ 歐洲央行強調，將採取依賴數據、逐次會議分析的方式來確定政策立場，並未預先承諾特定的利率路徑。
⑺ 隨着資產購買計劃下的債券到期贖回不再進行再投資，其資產負債表正以可控且可預測的速度收縮。
⑻ 整體來看，上修的增長與通脹預測，為歐洲央行按兵不動提供了充分理由，暗示其降息週期可能已暫停，政策將進入一段觀察期。
⑴ 歐洲央行週四決定維持三大關鍵利率不變，存款便利利率、主要再融資利率和邊際貸款利率分別保持在2.00%、2.15%和2.40%。
⑵ 其最新評估再次確認，通脹率預計將在中期穩定在2%的目標水平。
⑶ 歐元體系工作人員的最新預測顯示，2025年整體通脹率平均為2.1%，2026年為1.9%，2027年為1.8%，2028年為2.0%；核心通脹（剔除能源和食品）的預測分別為2.4%、2.2%、1.9%和2.0%。
⑷ 值得注意的是，2026年的通脹預期被小幅上調，主要原因是工作人員現在預計服務業通脹的下降速度將更為緩慢。
⑸ 同時，經濟增長預期較9月預測全面上調，主要受國內需求推動，預計2025年增長1.4%，2026年1.2%，2027年和2028年均為1.4%。
⑹ 歐洲央行強調，將採取依賴數據、逐次會議分析的方式來確定政策立場，並未預先承諾特定的利率路徑。
⑺ 隨着資產購買計劃下的債券到期贖回不再進行再投資，其資產負債表正以可控且可預測的速度收縮。
⑻ 整體來看，上修的增長與通脹預測，為歐洲央行按兵不動提供了充分理由，暗示其降息週期可能已暫停，政策將進入一段觀察期。
