美國2025年12月非農就業報告將於北京時間週五（1月9日）21:30發佈，這是自去年10月美國政府停擺打亂數據發佈節奏以來，首份完全按計劃公佈的非農報告。

當前通脹雖高於2%的目標水平，但美聯儲下一步決策仍將取決於勞動力市場疲軟是否繼續為寬鬆政策提供依據，這正凸顯了本次數據的重要性。

近期歐元兑美元已跌破1.1700關口，目前交投於關鍵斐波那契回撤位附近，該位置或為交易者判斷本週末前匯價走向提供重要線索。

市場對12月非農數據有何預期？

普遍預測新增就業崗位為6萬個，略低於11月的6.4萬個。不過，高盛預期更高，預計將新增7萬個崗位，認為私營部門的招聘增長可能被預期的政府崗位減少5000個以及11月大幅增長後建築活動放緩所抵消。摩根大通的預測值更高，達到7.5萬個。與此同時，失業率預計將微降至4.5%，這暗示勞動力市場可能已經觸底。這一判斷得到了重返崗位的聯邦休假員工的支持，同時也因為四捨五入的門檻較低。平均時薪預計環比增長0.3%，同比增長3.6%，不過這一增速放緩，應有助於緩解通脹壓力。

關鍵背景在於，美國經濟在9月至11月期間淨減少了4.1萬個工作崗位，使得三個月平均新增就業崗位數驟降至2.2萬個，遠低於第一季度的11.1萬個。同時，失業率已升至4.6%，目前高於美聯儲對長期中性失業率的預估。這造成了一種“好消息即壞消息”的局面：若就業增長強於預期，將降低美聯儲放鬆政策的可能性，從而打壓股市和黃金；而若數據疲軟，則會強化市場對3月降息的預期，進而支撐風險資產。

歐元兑美元將如何反應美國就業數據？

若新增非農就業人數強勁超預期（高於8萬視為鷹派信號），同時失業率持穩或下降（低於4.7%視為鷹派信號），則可能通過降低美聯儲近期放寬貨幣政策的預期來支撐美元。市場定價顯示，2026年第一季度降息兩次（每次25個基點）的概率為72%，2026年全年降息三次的概率為62%，這一解讀相比一個月前更為鴿派。因此，若數據疲軟（新增就業低於5萬）或失業率升至4.7%，將支撐市場現行預期並打壓美元，因市場將據此定價經濟增長放緩和更寬鬆的政策路徑。

自2025年11月以來，歐元兑美元已上漲約200點，過去一年累計漲幅約13%，從去年1月初的1.0400下方攀升至12月接近1.1807的高位。不過該貨幣對在12月下旬未能維持在1.1800上方的動能，隨後回落至1.1700下方，日線相對強弱指數（RSI）目前接近40，動能正在消退。

交易者也警惕可能在1月宣佈的鮑威爾繼任者人選——特朗普正推動在年初提名新主席，若凱文·哈塞特等鴿派忠誠人士獲任，此舉可能引發美元波動。因此若本次非農數據疲軟，可能重燃美元弱勢，最終推動歐元兑美元重回1.1800關口之上。

週五非農數據公佈前歐元兑美元技術分析

歐元兑美元週五亞市時段於1.1650附近盤整，週二該貨幣對在試探突破1.1742未果回落後，失守1.1700關口。此次上行嘗試失敗伴隨着匯價在通道上軌遇阻，使其回撤至整理位，而非進入加速趨勢。4小時圖相對強弱指數在週一觸及超賣區域後開始回升，但在50線處遇阻，表明短期動能仍偏空。

上行方面，日內收盤若能堅守在50%斐波位1.1639上方，可能推動匯價反彈至1.1729-1.1740區間，甚至上探1.1800。

下行方面，若跌破1.1639支撐位，則可能下探心理關口1.1600——該位置恰好對應近期漲勢的61.8%回撤位。更下方支撐位於上升通道下軌1.1550附近。



（歐元兑美元4小時圖，）

北京時間10:37，歐元兑美元交投於1.1651/52。