Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho tháng 12 năm 2025 sẽ được công bố lúc 21:30 giờ Bắc Kinh vào thứ Sáu (ngày 9 tháng 1). Đây là báo cáo việc làm phi nông nghiệp đầu tiên được công bố đúng theo kế hoạch kể từ khi chính phủ Mỹ đóng cửa vào tháng 10 năm ngoái làm gián đoạn lịch trình công bố dữ liệu.

Mặc dù lạm phát hiện tại đang ở mức cao hơn mục tiêu 2%, quyết định tiếp theo của Fed vẫn sẽ phụ thuộc vào việc liệu sự suy yếu của thị trường lao động có tiếp tục tạo cơ sở cho việc nới lỏng chính sách hay không, điều này càng làm nổi bật tầm quan trọng của dữ liệu này.

Gần đây, đồng euro đã giảm xuống dưới mức 1.1700 so với đồng đô la Mỹ và hiện đang giao dịch gần mức thoái lui Fibonacci quan trọng, điều này có thể cung cấp cho các nhà giao dịch những manh mối quan trọng về hướng đi của tỷ giá hối đoái trước cuối tuần này.

Thị trường kỳ vọng gì về dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12?

Dự báo đồng thuận cho thấy sẽ có 60.000 việc làm mới, thấp hơn một chút so với con số 64.000 trong tháng 11. Tuy nhiên, Goldman Sachs dự đoán con số cao hơn là 70.000, vì cho rằng tăng trưởng tuyển dụng trong khu vực tư nhân có thể bị bù đắp bởi dự kiến mất 5.000 việc làm trong khu vực chính phủ và sự chậm lại trong hoạt động xây dựng sau khi tăng mạnh trong tháng 11. Dự báo của JPMorgan Chase thậm chí còn cao hơn, đạt 75.000. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống 4,5%, cho thấy thị trường lao động có thể đã chạm đáy. Đánh giá này được hỗ trợ bởi sự trở lại của những người lao động bị cho nghỉ việc tạm thời và ngưỡng làm tròn thấp. Thu nhập trung bình theo giờ dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm hơn này sẽ giúp giảm bớt áp lực lạm phát.

Bối cảnh quan trọng là nền kinh tế Mỹ đã mất ròng 41.000 việc làm từ tháng 9 đến tháng 11, khiến số việc làm mới trung bình trong ba tháng giảm mạnh xuống còn 22.000, thấp hơn nhiều so với 111.000 việc làm trong quý đầu tiên. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,6%, hiện cao hơn mức dự báo tỷ lệ thất nghiệp trung lập dài hạn của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này tạo ra tình huống "tin tốt lại là tin xấu": tăng trưởng việc làm mạnh hơn dự kiến sẽ làm giảm khả năng Fed nới lỏng chính sách, từ đó gây áp lực giảm giá lên cổ phiếu và vàng; trong khi dữ liệu yếu sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3, từ đó hỗ trợ các tài sản rủi ro .

Đồng euro sẽ phản ứng như thế nào trước dữ liệu việc làm của Mỹ?

Nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp tăng mạnh và bất ngờ (trên 80.000 việc làm được coi là tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ), trong khi tỷ lệ thất nghiệp ổn định hoặc giảm (dưới 4,7% được coi là tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ), điều này có thể hỗ trợ đồng đô la bằng cách làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Giá thị trường cho thấy xác suất 72% về hai lần cắt giảm lãi suất (mỗi lần 25 điểm cơ bản) trong quý đầu tiên năm 2026 và xác suất 62% về ba lần cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2026, một cách diễn giải ôn hòa hơn so với một tháng trước. Do đó, dữ liệu yếu (ít hơn 50.000 việc làm mới) hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,7% sẽ hỗ trợ kỳ vọng hiện tại của thị trường và làm suy yếu đồng đô la, vì thị trường sẽ định giá tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm hơn và một lộ trình chính sách nới lỏng hơn.

Kể từ tháng 11 năm 2025, đồng euro đã tăng khoảng 200 điểm so với đồng đô la Mỹ, với mức tăng lũy kế khoảng 13% trong năm qua, leo từ mức dưới 1.0400 vào đầu tháng 1 năm ngoái lên mức cao gần 1.1807 vào tháng 12. Tuy nhiên, cặp tỷ giá này đã không duy trì được đà tăng trên mức 1.1800 vào cuối tháng 12, sau đó giảm trở lại dưới 1.1700. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày hiện đang ở mức gần 40, cho thấy đà tăng đang suy yếu.

Các nhà giao dịch cũng lo ngại về khả năng công bố người kế nhiệm ông Powell vào tháng Giêng – ông Trump đang thúc đẩy việc đề cử một chủ tịch mới vào đầu năm, và nếu một người trung thành theo đường lối ôn hòa như Kevin Hassett được bổ nhiệm, điều này có thể gây ra biến động cho đồng đô la. Do đó, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu có thể làm trầm trọng thêm tình trạng suy yếu của đồng đô la, cuối cùng đẩy đồng euro trở lại mức trên 1,1800 so với đô la.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu.

Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, đồng euro giao dịch đi ngang quanh mức 1.1650 so với đô la, sau khi không thể vượt qua mốc 1.1742 vào thứ Ba và sau đó giảm xuống dưới 1.1700. Nỗ lực tăng giá thất bại này đi kèm với kháng cự tại đường kênh trên, khiến cặp tỷ giá này quay trở lại mức tích lũy thay vì bước vào xu hướng tăng tốc. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 4 giờ đã phục hồi sau khi chạm vùng quá bán vào thứ Hai, nhưng gặp kháng cự ở mức 50, cho thấy động lượng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía giảm.

Ngược lại, nếu giá đóng cửa trong ngày giữ vững trên mức thoái lui Fibonacci 50% ở mức 1.1639, tỷ giá có thể tăng lên phạm vi 1.1729-1.1740, hoặc thậm chí kiểm tra mức 1.1800.

Ngược lại, nếu giá phá vỡ mức hỗ trợ 1.1639, có thể sẽ kiểm tra mức tâm lý 1.1600 – tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 61.8% của đợt tăng giá gần đây. Mức hỗ trợ tiếp theo nằm gần đường xu hướng dưới của kênh tăng giá ở mức 1.1550.



(Biểu đồ EUR/USD 4 giờ, nguồn: FX678)

Vào lúc 10:37 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái giữa đồng euro và đô la Mỹ là 1,1651/52.