原油交易提醒：供應過剩遇上伊朗危機，油價或波動加劇
2026-01-15 09:09:10
週四（1月15日）亞市早盤時段，美原油價格震盪下行，日內跌幅約2.5%，現交投於每桶60.35美元附近，因基本面供應壓力持續。前一交易日油價上演過山車行情，日內振幅5.11%，因市場擔憂伊朗原油供應遭破壞而上漲，而後因伊朗鎮壓行為減弱而回落，一度觸及62.20美元的近三個月高點。
除了經濟增長、通貨膨脹、人工智能基礎設施建設以及主權債務負擔等長期趨勢外，每天似乎都會出現新的地緣政治熱點。
在委內瑞拉與格陵蘭局勢持續發酵的同時，目前最值得關注的國家是伊朗。近期伊朗全國範圍的抗議活動引發了市場對這個重要產油國穩定性的擔憂。受經濟困境和貨幣急劇貶值影響，當地動盪已演變為大規模示威活動和政府的強力鎮壓。雖然抗議尚未影響石油生產，但市場正越來越多地計入地緣政治風險溢價。
值得提醒的是，伊朗仍是全球能源市場的重要參與者，日均產量約200-300萬桶，且控制着霍爾木茲海峽這一戰略要道——每日近2000萬桶石油需經此運輸。任何出口或航運路線的中斷都可能對全球供應和價格產生重大影響。
然而，上行風險受到宏觀基本面的制約。全球石油庫存仍處高位，來自委內瑞拉等其他產油國的額外供應有助於緩解市場對嚴重短缺的擔憂。
美國能源信息署（EIA）報告顯示，上週美國原油庫存意外增加340萬桶，汽油庫存更是激增900萬桶，增幅遠超預期，反映出需求疲軟或供應過剩。
展望未來，油價走勢將取決於抗議活動是否會升級為生產或出口基礎設施的中斷。雖然目前影響主要來自市場情緒，但任何地區不穩定或霍爾木茲海峽受干擾的動向都可能引發更顯著且持續的油價飆升——特別是考慮到美國總統特朗普近日宣稱“援助已在路上”。
技術分析
從技術面看，油價此前已連續五個交易日上漲，推動價格從三個月波動區間（55-62美元）底部升至區間頂部。從圖表分析角度看，價位已觸及關鍵分水嶺：若油價突破62美元附近阻力（含200日均線62.28），則可能打開上行空間，向着66美元附近的半年多高點邁進，該位置接近自2023年下半年高點形成的長期下降趨勢線阻力位。
下行方面，若伊朗抗議活動出現緩和跡象且該國局勢趨於穩定，原油價格中的地緣政治風險溢價將會消退。這種情況下，油價很可能反轉回落至60美元下方。無論出現何種情況，原油交易員在未來數日都應密切關注伊朗局勢的最新動態。
（美原油連續日線圖，）
北京時間9:08，美原油連續現報60.35美元/桶。
除了經濟增長、通貨膨脹、人工智能基礎設施建設以及主權債務負擔等長期趨勢外，每天似乎都會出現新的地緣政治熱點。
在委內瑞拉與格陵蘭局勢持續發酵的同時，目前最值得關注的國家是伊朗。近期伊朗全國範圍的抗議活動引發了市場對這個重要產油國穩定性的擔憂。受經濟困境和貨幣急劇貶值影響，當地動盪已演變為大規模示威活動和政府的強力鎮壓。雖然抗議尚未影響石油生產，但市場正越來越多地計入地緣政治風險溢價。
值得提醒的是，伊朗仍是全球能源市場的重要參與者，日均產量約200-300萬桶，且控制着霍爾木茲海峽這一戰略要道——每日近2000萬桶石油需經此運輸。任何出口或航運路線的中斷都可能對全球供應和價格產生重大影響。
然而，上行風險受到宏觀基本面的制約。全球石油庫存仍處高位，來自委內瑞拉等其他產油國的額外供應有助於緩解市場對嚴重短缺的擔憂。
美國能源信息署（EIA）報告顯示，上週美國原油庫存意外增加340萬桶，汽油庫存更是激增900萬桶，增幅遠超預期，反映出需求疲軟或供應過剩。
展望未來，油價走勢將取決於抗議活動是否會升級為生產或出口基礎設施的中斷。雖然目前影響主要來自市場情緒，但任何地區不穩定或霍爾木茲海峽受干擾的動向都可能引發更顯著且持續的油價飆升——特別是考慮到美國總統特朗普近日宣稱“援助已在路上”。
技術分析
從技術面看，油價此前已連續五個交易日上漲，推動價格從三個月波動區間（55-62美元）底部升至區間頂部。從圖表分析角度看，價位已觸及關鍵分水嶺：若油價突破62美元附近阻力（含200日均線62.28），則可能打開上行空間，向着66美元附近的半年多高點邁進，該位置接近自2023年下半年高點形成的長期下降趨勢線阻力位。
下行方面，若伊朗抗議活動出現緩和跡象且該國局勢趨於穩定，原油價格中的地緣政治風險溢價將會消退。這種情況下，油價很可能反轉回落至60美元下方。無論出現何種情況，原油交易員在未來數日都應密切關注伊朗局勢的最新動態。
（美原油連續日線圖，）
北京時間9:08，美原油連續現報60.35美元/桶。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
