美歐貿易戰火重燃美債、美元避險光環失效？
2026-01-19 18:23:20
週一（1月19日）亞歐時段，美元指數走出探底回升走勢，目前守在99.24的5日線附近，交投於99.23。
近期美元指數走勢呈現明顯震盪格局，早盤受美歐格陵蘭島主權博弈升温影響，匯價一度大幅回落，下探99.00附近關鍵支撐位。
歐盟主席馮德萊恩就美國關税威懾發出強硬警告，直言此舉存在觸發跨大西洋經貿關係危險惡性循環的風險。
引發市場波動的核心地緣事件，源於美國對歐洲的關税加碼。
週六，美國總統唐納德·特朗普宣佈，將對丹麥、瑞典、法國、德國、荷蘭、芬蘭等歐盟成員國，以及英國、挪威的進口商品加徵10%懲罰性關税，該措施將於2月1日正式生效。
此次關税政策出台的直接誘因，是歐盟成員國集體譴責美國提出的“全面收購”格陵蘭島計劃。
針對美國的關税威脅，歐盟方面迅速作出回應，歐盟成員國已明確表態將採取適度反制措施，歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩更是通過X平台強硬發聲，強調“領土完整與主權獨立是國際法的核心基本原則，加徵關税將嚴重損害跨大西洋關係，並可能觸發危險的地緣經濟螺旋式下行”。
從匯率市場的長期定價邏輯來看，該事件將對美歐雙邊關係構成實質性利空，大概率倒逼歐洲加速推進貿易結算貨幣多元化進程，此舉將從根本上削弱美元的全球儲備貨幣地位，對美元指數形成長期壓制。
短期來看，政策窗口期與地緣博弈的共振將主導美元指數的定價邏輯。
下週開幕的第56屆世界經濟論壇（WEF）是核心焦點之一，這場在瑞士達沃斯舉辦的盛會，吸引全球目光聚焦於特朗普總統週三的主旨演講，其釋放的地緣政治與經貿政策信號，或將對市場情緒產生直接衝擊。
美聯儲政策錨定的核心通脹數據——11月個人消費支出（PCE）數據將於週四披露，疊加本週美國CPI數據超預期走強的背景，該數據將成為判斷央行降息週期時點的關鍵依據。
當前市場隱含概率顯示，6月會議實施今年首次降息的概率為61%，若物價增速出現超預期放緩，降息預期落地節奏有望提前，進而對美元指數形成實質性壓制。
這場愈演愈烈的美歐博弈，還引發了避險貨幣的異動，瑞士法郎的避險買盤顯著增多，在全球主要貨幣對中呈現全線走強態勢。
受避險情緒影響，黃金突破新高，但是值得注意的是美元指數在綜合影響下選擇向下發展，而美債收益率持續走高也表明美債實質在被拋售，代表本次事件，避險資產並沒有過多的選擇美元、美債，可能代表了市場擔憂其作為安全資產的地位。
美國總統特朗普表示如果你想知道實話，我其實想讓你留在現在的位子上，他可能不希望國家經濟委員會主任哈塞特擔任美聯儲主席
特朗普發表評論後，前美聯儲理事沃什將出任美聯儲主席的預測市場幾率和美國國債收益率雙雙攀升，投資者認為，在推動降息方面，沃什可能不像哈塞特那麼激進。
但美聯儲負責監管事務的副主席米歇爾?鮑曼就美國利率前景發表的鴿派言論，鮑曼在週五的講話中指出，鑑於就業市場狀況依然疲軟，美聯儲應做好將利率調整至中性水平的準備。
受降息節奏可能變動影響，市場預計利率預期差將導致市場利率抬升，於是美債收益率上漲，美元也受到提振。
雖然美國近期深陷地緣政治的漩渦，但是美元指數整體一直在走強，與歐洲的地緣政治衝突是否會成為美元的轉折點，還要看美國是否能如願通過發動地緣政治爭端獲得實際的好處，如果不能美元指數或重拾下降趨勢。
技術面如果美元指數失守5日線則出現轉勢的可能，如果能站住5日線，則有機會繼續走強，同時向上壓力位在99.40,支撐位在99.15和98.90附近。
（美元指數日線圖，來源:易匯通）
北京時間18:20，美元指數現報99.16。
近期美元指數走勢呈現明顯震盪格局，早盤受美歐格陵蘭島主權博弈升温影響，匯價一度大幅回落，下探99.00附近關鍵支撐位。
歐盟主席馮德萊恩就美國關税威懾發出強硬警告，直言此舉存在觸發跨大西洋經貿關係危險惡性循環的風險。
美歐關税博弈：地緣衝突升級壓制美元走勢
引發市場波動的核心地緣事件，源於美國對歐洲的關税加碼。
週六，美國總統唐納德·特朗普宣佈，將對丹麥、瑞典、法國、德國、荷蘭、芬蘭等歐盟成員國，以及英國、挪威的進口商品加徵10%懲罰性關税，該措施將於2月1日正式生效。
此次關税政策出台的直接誘因，是歐盟成員國集體譴責美國提出的“全面收購”格陵蘭島計劃。
針對美國的關税威脅，歐盟方面迅速作出回應，歐盟成員國已明確表態將採取適度反制措施，歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩更是通過X平台強硬發聲，強調“領土完整與主權獨立是國際法的核心基本原則，加徵關税將嚴重損害跨大西洋關係，並可能觸發危險的地緣經濟螺旋式下行”。
從匯率市場的長期定價邏輯來看，該事件將對美歐雙邊關係構成實質性利空，大概率倒逼歐洲加速推進貿易結算貨幣多元化進程，此舉將從根本上削弱美元的全球儲備貨幣地位，對美元指數形成長期壓制。
短期關鍵事件：政策與地緣雙輪驅動定價邏輯
短期來看，政策窗口期與地緣博弈的共振將主導美元指數的定價邏輯。
下週開幕的第56屆世界經濟論壇（WEF）是核心焦點之一，這場在瑞士達沃斯舉辦的盛會，吸引全球目光聚焦於特朗普總統週三的主旨演講，其釋放的地緣政治與經貿政策信號，或將對市場情緒產生直接衝擊。
美聯儲政策錨定的核心通脹數據——11月個人消費支出（PCE）數據將於週四披露，疊加本週美國CPI數據超預期走強的背景，該數據將成為判斷央行降息週期時點的關鍵依據。
當前市場隱含概率顯示，6月會議實施今年首次降息的概率為61%，若物價增速出現超預期放緩，降息預期落地節奏有望提前，進而對美元指數形成實質性壓制。
避險資產異動，美元、美債低位鬆動
這場愈演愈烈的美歐博弈，還引發了避險貨幣的異動，瑞士法郎的避險買盤顯著增多，在全球主要貨幣對中呈現全線走強態勢。
受避險情緒影響，黃金突破新高，但是值得注意的是美元指數在綜合影響下選擇向下發展，而美債收益率持續走高也表明美債實質在被拋售，代表本次事件，避險資產並沒有過多的選擇美元、美債，可能代表了市場擔憂其作為安全資產的地位。
美聯儲信號，另一條解釋美元美債的路徑
美國總統特朗普表示如果你想知道實話，我其實想讓你留在現在的位子上，他可能不希望國家經濟委員會主任哈塞特擔任美聯儲主席
特朗普發表評論後，前美聯儲理事沃什將出任美聯儲主席的預測市場幾率和美國國債收益率雙雙攀升，投資者認為，在推動降息方面，沃什可能不像哈塞特那麼激進。
但美聯儲負責監管事務的副主席米歇爾?鮑曼就美國利率前景發表的鴿派言論，鮑曼在週五的講話中指出，鑑於就業市場狀況依然疲軟，美聯儲應做好將利率調整至中性水平的準備。
受降息節奏可能變動影響，市場預計利率預期差將導致市場利率抬升，於是美債收益率上漲，美元也受到提振。
總結與技術分析：
雖然美國近期深陷地緣政治的漩渦，但是美元指數整體一直在走強，與歐洲的地緣政治衝突是否會成為美元的轉折點，還要看美國是否能如願通過發動地緣政治爭端獲得實際的好處，如果不能美元指數或重拾下降趨勢。
技術面如果美元指數失守5日線則出現轉勢的可能，如果能站住5日線，則有機會繼續走強，同時向上壓力位在99.40,支撐位在99.15和98.90附近。
（美元指數日線圖，來源:易匯通）
北京時間18:20，美元指數現報99.16。
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