週四（1月22日），歐元兑美元歐洲時段在1.1700附近交投。本週初匯價曾一度上衝至1.1770附近，但隨後迅速回落，顯示出上方拋壓明顯，多頭信心不足。這輪上漲更多受到風險情緒推動，而非基本面支撐，因此當市場情緒趨於平穩後，匯價自然迴歸震盪格局。

政治風波暫歇，避險退潮助美元企穩

本週的影響因素來自地緣政治層面。美國總統特朗普在達沃斯世界經濟論壇上的發言相較此前有所緩和，尤其在對待歐洲盟友的態度上，不再使用激烈措辭。他對格陵蘭議題的處理也顯得更為剋制，並提及北約框架下的合作可能。儘管未披露具體政策細節，但市場普遍將其視為跨大西洋關係緊張局勢階段性降温的信號。

這一轉變直接導致市場避險情緒回落，資金開始撤離傳統避險資產，美元也因此獲得一定支撐，從前幾日的下跌中展開修復。與此同時，原本因避險需求升温而走強的歐元則出現漲幅回吐，重新回到1.1700附近震盪整理。

不過，分析認為情緒的短暫修復並不等於根本矛盾的解決。歐美之間在貿易、防務與外交等領域的摩擦依然存在，未來一旦有新的爭議事件爆發，風險偏好可能再次逆轉，進而影響匯率走勢。當前歐元的強勢更多依賴外部環境的緩和，而非內部經濟或政策面的根本改善，因此其持續性值得懷疑。

數據大戰開啓，美歐經濟前景成勝負手

接下來市場的焦點將重新聚焦於經濟數據本身，尤其是通脹與增長兩大主線如何影響央行決策節奏。美國方面，即將公佈的10月與11月PCE物價指數成為關鍵觀察點。市場普遍預期11月PCE通脹仍將顯著高於美聯儲2%的目標水平，反映出通脹黏性依舊頑固，短期內難以快速回落。

與此同時，美國經濟分析局還將發佈第三季度GDP最終值，目前市場預計年化增速將達到4.3%，高於上一季度的3.8%。這意味着美國經濟不僅沒有放緩，反而在四季度初展現出更強韌性。在“高通脹+強增長”的組合下，美聯儲維持利率不變的可能性大大增加，市場對降息的預期也將進一步延後。

這種背景下，美元自然具備階段性支撐條件，而歐元兑美元的上行空間則受到壓制。相反，如果美國數據出現意外疲軟，比如PCE低於預期或GDP下修，則可能削弱美元地位，為歐元提供反彈契機。

歐洲方面，歐洲央行最新貨幣政策會議紀要以及德國聯邦銀行的月度報告或將透露出關於通脹回落速度與經濟韌性的新線索。若歐洲方面的表態偏鴿派，承認通脹壓力緩解、經濟增長乏力，而美國數據又繼續超預期，那麼利差預期將進一步向美元傾斜，歐元將面臨更大壓力。

反之，若歐洲央行對通脹保持警惕，釋放出不急於寬鬆的信號，同時美國數據不及預期，則歐元有望重拾升勢，短線挑戰1.1767甚至更高位置。

技術面進入拉鋸戰，關鍵位決定方向

從技術結構來看，歐元兑美元日線圖顯示，自1.1490啓動的上升趨勢雖未破壞，但在1.1807遇阻後進入回調階段。近期低點1.1576顯示出一定支撐效應，反彈後再度測試1.1700心理關口，但始終未能有效站穩，表明多頭力量尚未完全佔據主導。



目前價格運行的關鍵分水嶺位於1.1640一線，此位若能守住，短期下行風險可控；一旦有效跌破，則可能引發新一輪迴調，重新試探區間下沿。而上方阻力則集中在1.1767附近，只有放量突破並站穩，才有可能重啓對1.1800關口的衝擊。

綜合來看，當前歐元兑美元正處於情緒退潮、迴歸基本面定價的過渡期。若美國PCE數據持續偏高，且GDP最終值確認4.3%的增長勢頭，市場對美聯儲維持高利率的預期將進一步固化，美元將獲得支撐。反之，若數據出現降温跡象，美元反彈基礎動搖，歐元則有機會重返上行通道，開啓新一輪修復行情。