週五（1月23日）美元指數歐洲時段交投98.35附近，仍在近期低位98.23附近徘徊。雖然美國總統特朗普近期釋放出緩和歐美緊張關係的信號：撤回對部分歐洲國家加徵10%關税的計劃，並與北約秘書長就格陵蘭及北極地區達成“未來協議框架”，一度讓美元出現小幅反彈，但這場上漲來得快去得也快。市場很快意識到，這些動作更像是“口頭止痛藥”，並未真正解決深層次的地緣與聯盟信任問題。所謂的“框架協議”聽起來體面，但缺乏具體執行路徑和法律約束力，交易員更願意將其視為短期情緒安撫，而非結構性風險下降。



這種“治標不治本”的局面，反而放大了市場的不確定性。分析指出，當重大議題僅以模糊共識收場時，外匯市場往往會變得更加敏感。如今，儘管地緣緊張略有降温，但市場仍擔心未來可能出現反覆，一旦美方立場再度強硬，避險情緒可能迅速升温，導致資金在風險資產與美元之間頻繁切換，加劇匯率波動。

基本面拖累顯現：數據再好也拉不動美元

即便美國最新公佈的初請失業金人數優於預期，勞動力市場展現出一定韌性，美元依舊未能扭轉跌勢。這説明當前市場關注的重點已不再是單一經濟指標的好壞，而是更長遠的“利率路徑”與“政策確定性”。雖然就業數據有助於延緩降息預期的升温速度，但如果其他主要經濟體表現並未明顯惡化，美國的相對優勢就會被稀釋。

更重要的是，市場正密切關注美聯儲下一任主席人選的公佈。特朗普已透露決定人選並將很快宣佈，候選名單包括凱文·哈塞特、裏克·裏德爾、克里斯托弗·沃勒、米歇爾·鮑曼以及前理事凱文·沃什等人。不同人選代表不同的政策傾向：若新主席被視為鷹派，強調通脹控制或金融穩定，市場可能重新定價加息概率，短期內利好美元；反之，若人選偏向寬鬆立場，重視經濟增長容忍度，則可能推動2026年降息預期再度升温，進一步壓制美元走勢。因此，人選本身不是終點，關鍵是市場如何解讀其背後的政策走向。

技術圖形發出警告：反彈只是修正，趨勢尚未反轉

從技術角度看，美元指數的日線結構也印證了當前反彈的脆弱性。此前高點位於99.4940，而階段性低點為97.7479。目前價格在98.8500下方運行，意味着前期上漲區域的支撐轉為阻力位。換句話説，市場若無法有效突破並站穩這一水平，任何上漲都可能只是技術性修正，而非趨勢反轉。MACD指標顯示，DIFF為-0.0034，DEA為0.0410，MACD柱狀圖為-0.0887，整體處於零軸下方且動能疲弱，表明空頭力量仍佔主導。



RSI(14)讀數為43.6181，處於中性偏弱區間，既未進入超賣狀態，也未顯示出多頭強勢介入的跡象。這意味着當前拋壓雖未極端化，但買盤同樣缺乏持續進攻意願。結合消息面來看，技術形態與市場情緒高度一致：短線利好可以帶來波動，但不足以改變整體偏弱格局。98.23作為近期低點，具備一定技術支撐意義，容易引發短線博弈；而98.8500則是關鍵分水嶺，唯有放量突破才可能打開上行空間。

後市三大關鍵觀察點：美元能否走出困局？

展望未來，美元走勢將圍繞三個核心變量展開博弈。首先是地緣與貿易議題是否會再生波瀾。分析認為當前的“和平窗口”極為脆弱，若後續在關税執行或北極合作上出現分歧，避險情緒可能迅速抬頭，但長期仍會因政策不可預測性而削弱美元的吸引力。其次是美聯儲主席人選揭曉後的市場反應。公告本身或引發即時波動，但真正的考驗在於後續政策溝通是否清晰、可信，能否重建市場對貨幣政策路徑的信心。

最後是美國經濟數據對2026年利率預期的影響。如果接下來的數據持續改善，尤其是通脹與就業維持穩健，市場可能逐步下調降息押注，為美元提供階段性支撐；但若數據轉弱或突發外部風險事件，美元又將在“避險需求”與“寬鬆預期”之間來回搖擺，陷入震盪泥潭。