เมื่อวันศุกร์ที่ 23 มกราคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.35 ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ยังคงทรงตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดล่าสุดที่ 98.23 แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เพิ่งส่งสัญญาณถึงความพยายามที่จะลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป โดยถอนแผนการที่จะเรียกเก็บภาษี 10% จากบางประเทศในยุโรป และบรรลุ "กรอบข้อตกลงในอนาคต" กับเลขาธิการนาโตเกี่ยวกับกรีนแลนด์และภูมิภาคอาร์กติก ซึ่งในเบื้องต้นนำไปสู่การดีดตัวขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การดีดตัวขึ้นนี้เกิดขึ้นเพียงชั่วคราว ตลาดตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าการกระทำเหล่านี้เป็นเพียง "การบรรเทาความเจ็บปวดด้วยวาจา" และไม่ได้แก้ไขปัญหาความไว้วางใจทางภูมิรัฐศาสตร์และพันธมิตรที่ฝังรากลึกอย่างแท้จริง กรอบข้อตกลงที่ว่านี้ฟังดูน่าเชื่อถือ แต่ขาดเส้นทางการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมและผลผูกพันทางกฎหมาย นักลงทุนจึงมองว่าเป็นเพียงการสร้างความมั่นใจทางอารมณ์ในระยะสั้นมากกว่าการลดความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง



แนวทางการแก้ปัญหาแบบ "ประคบเย็น" นี้ ซึ่งแก้ไขเพียงอาการแต่ไม่แก้ต้นเหตุ กลับยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมักจะอ่อนไหวมากขึ้นเมื่อประเด็นสำคัญๆ จบลงด้วยความเห็นที่ไม่ชัดเจน ปัจจุบัน แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลงเล็กน้อย แต่ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับการพลิกผันที่อาจเกิดขึ้น หากท่าทีของสหรัฐฯ แข็งกร้าวขึ้นอีกครั้ง ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงอาจเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นำไปสู่การโยกย้ายเงินทุนระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงและดอลลาร์สหรัฐฯ บ่อยครั้ง ซึ่งจะยิ่งทำให้ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนรุนแรงขึ้น

ปัจจัยพื้นฐานที่ฉุดรั้งเริ่มปรากฏให้เห็น: แม้ข้อมูลเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งก็ไม่สามารถหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้

แม้ว่าตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ล่าสุดจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในตลาดแรงงาน แต่ดอลลาร์ก็ยังไม่สามารถพลิกกลับจากการอ่อนค่าได้ นี่แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเพียงตัวเดียวอีกต่อไป แต่หันไปให้ความสำคัญกับ "เส้นทางอัตราดอกเบี้ย" และ "ความแน่นอนของนโยบาย" ในระยะยาวมากกว่า แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานจะช่วยชะลอการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย แต่หากเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ไม่แสดงให้เห็นถึงการเสื่อมถอยอย่างมีนัยสำคัญ ข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบของสหรัฐฯ ก็จะลดลง

ที่สำคัญกว่านั้น ตลาดกำลังจับตาดูการประกาศแต่งตั้งประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไปอย่างใกล้ชิด ทรัมป์ได้แสดงให้เห็นว่าเขาจะตัดสินใจเลือกผู้สมัครในเร็วๆ นี้ โดยรายชื่อผู้เข้าชิง ได้แก่ เควิน แฮสเซ็ตต์, ริค ริดเดลล์, คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์, มิเชล โบว์แมน และอดีตผู้ว่าการเควิน วอร์ช ผู้สมัครแต่ละคนมีแนวโน้มทางนโยบายที่แตกต่างกัน หากประธานคนใหม่มีแนวคิดแข็งกร้าว เน้นการควบคุมเงินเฟ้อหรือเสถียรภาพทางการเงิน ตลาดอาจประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยใหม่ ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์ในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากผู้สมัครมีแนวคิดผ่อนคลายและเน้นความอดทนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ อาจจุดประกายความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งจะยิ่งกดดันประสิทธิภาพของดอลลาร์ ดังนั้น การเลือกจึงไม่ใช่เป้าหมายสุดท้าย สิ่งสำคัญคือตลาดจะตีความทิศทางนโยบายพื้นฐานอย่างไร

กราฟทางเทคนิคกำลังส่งสัญญาณเตือน: การดีดตัวขึ้นเป็นเพียงการปรับฐาน และแนวโน้มยังไม่กลับตัว

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยืนยันถึงความเปราะบางของการดีดตัวขึ้นในปัจจุบัน จุดสูงสุดก่อนหน้านี้อยู่ที่ 99.4940 ในขณะที่จุดต่ำสุดชั่วคราวอยู่ที่ 97.7479 ปัจจุบัน ราคาซื้อขายต่ำกว่า 98.8500 ซึ่งหมายความว่าระดับแนวรับขาขึ้นก่อนหน้านี้ได้กลายเป็นแนวต้าน กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากตลาดไม่สามารถทะลุและรักษาระดับนี้ไว้ได้ การเคลื่อนไหวขึ้นใดๆ อาจเป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่า DIFF อยู่ที่ -0.0034, DEA อยู่ที่ 0.0410 และฮิสโตแกรม MACD อยู่ที่ -0.0887 ซึ่งทั้งหมดอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แสดงถึงโมเมนตัมที่อ่อนแอ บ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงยังคงมีอิทธิพลอยู่



ค่า RSI(14) อยู่ที่ 43.6181 ซึ่งอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงอ่อนตัว ไม่ได้อยู่ในภาวะขายมากเกินไปและไม่มีสัญญาณของการแทรกแซงจากแรงซื้อที่แข็งแกร่ง หมายความว่าแม้แรงขายในปัจจุบันจะไม่รุนแรงมาก แต่ฝั่งซื้อก็ขาดความตั้งใจที่จะดำเนินการรุกต่อไป ในแง่ของข่าวสาร รูปแบบทางเทคนิคสอดคล้องกับความเชื่อมั่นของตลาดเป็นอย่างมาก ข่าวดีในระยะสั้นอาจทำให้เกิดความผันผวน แต่ไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบที่อ่อนแอโดยรวม 98.23 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดล่าสุด มีความสำคัญในเชิงสนับสนุนทางเทคนิคและมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการเก็งกำไรในระยะสั้น ในขณะที่ 98.8500 เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ และการทะลุขึ้นพร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นเท่านั้นที่จะเปิดพื้นที่ขาขึ้นได้

สามประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาในมุมมองตลาด: เงินดอลลาร์สหรัฐจะสามารถหลุดพ้นจากภาวะวิกฤตได้หรือไม่?

เมื่อมองไปข้างหน้า ทิศทางของดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับตัวแปรหลักสามประการ ประการแรก ปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้าจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกหรือไม่ นักวิเคราะห์เชื่อว่า "ช่วงเวลาแห่งสันติภาพ" ในปัจจุบันนั้นเปราะบางอย่างยิ่ง หากเกิดความขัดแย้งเกี่ยวกับการบังคับใช้ภาษีหรือความร่วมมือในแถบอาร์กติก ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ในระยะยาว ความน่าดึงดูดของดอลลาร์จะอ่อนลงเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบาย ประการที่สอง ปฏิกิริยาของตลาดจะเป็นไปตามการประกาศของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือไม่ การประกาศดังกล่าวอาจก่อให้เกิดความผันผวนในทันที แต่บททดสอบที่แท้จริงอยู่ที่ความชัดเจนและความน่าเชื่อถือของการสื่อสารนโยบายในภายหลัง และความสามารถในการสร้างความเชื่อมั่นของตลาดต่อแนวทางนโยบายการเงินขึ้นมาใหม่

สุดท้ายนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะมีผลกระทบต่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 หากข้อมูลยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานยังคงแข็งแกร่ง ตลาดอาจค่อยๆ ลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลอ่อนแอลงหรือเกิดเหตุการณ์เสี่ยงภายนอกที่ไม่คาดคิด ค่าเงินดอลลาร์จะผันผวนระหว่าง "ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย" และ "ความคาดหวังในการผ่อนคลายทางการเงิน" จนติดอยู่ในวังวนของความผันผวน