2月10日週二，美元兑瑞郎歐洲時段在0.7650附近窄幅交投。此前兩個交易日累計下跌1.6%，顯示出短期拋壓集中釋放後的疲憊感。目前市場並未急於選擇方向，而是轉入橫盤整理狀態，等待即將公佈的關鍵經濟數據來指引下一步走勢。尤其是稍晚發佈的美國零售銷售報告，成為日內焦點。交易員密切關注消費端是否仍具韌性，以判斷整體經濟能否扛住近期就業市場走弱帶來的壓力。



過去幾天，一系列美國數據讓市場對經濟增長的擔憂重新升温。1月ADP就業數據顯示新增崗位明顯放緩，而JOLTS職位空缺數更是跌至九年來的最低水平。這兩個指標共同指向一個現實：勞動力市場正在降温。這種變化不僅削弱了市場對美國經濟“一枝獨秀”的預期，也動搖了美元此前賴以強勢的基礎——高利率環境下的利差優勢。隨着增長前景蒙上陰影，資金開始撤離前期積累的美元多頭倉位，導致美元反彈乏力。

降息預期升温，美元面臨深層壓力

更值得警惕的是，市場對美聯儲未來政策路徑的定價正在發生微妙轉變。白宮經濟顧問凱文·哈塞特週一公開表示，未來幾個月就業增長可能繼續低迷，原因在於勞動力增速放緩疊加生產率提升。這類官方表態無疑放大了市場對本週非農報告的謹慎情緒，並推動交易員重新評估美聯儲的降息節奏。此前市場普遍預期2026年僅會降息25個基點，但現在越來越多聲音認為，如果就業與需求同步走弱，美聯儲可能不得不提前或加大寬鬆力度。

一旦利率預期轉向更鴿派，美元的吸引力將被進一步削弱。因為匯率本質上反映的是兩國之間的利率差異和增長前景對比。若美國不僅要面對更低的利率中樞，還要應對增長動能放緩，那麼資本流向其他相對穩定區域的可能性就會增加。而瑞郎作為傳統避險貨幣，在不確定性上升時往往能獲得支撐。儘管瑞士自身經濟也並非一片光明，但其貨幣的避險屬性在此類環境下反而可能被放大。

瑞郎靜待時機，內外因素交織博弈

瑞士方面，最新公佈的SECO消費者景氣指數顯示，截至1月的三個月內該指數回升至-30，好於前值-37，表明民眾對自身財務狀況和大額消費的意願有所恢復。不過，對整體經濟前景的信心仍在下滑，説明覆蘇基礎並不牢固。這種結構性分化使得瑞郎短期內缺乏明確驅動，既沒有強勁內需推動升值，也沒有嚴重衰退引發大幅貶值。真正的方向性突破，還需等待下週五公佈的1月消費者物價指數（CPI），以判斷瑞士央行是否會調整當前的政策立場。

目前來看，歐美兩大經濟體的數據節奏高度同步，本週堪稱“超級數據周”。週二的零售銷售、週三的非農就業、週五的CPI，環環相扣，每一步都可能引發市場重新定價。若美國消費數據意外強勁，且就業分項未顯著惡化，市場對降息的押注可能收斂，美元有望迎來短暫修復；反之，若數據持續疲軟，則美元反彈空間將受到嚴重壓制，甚至可能觸發新一輪下行。

技術面蓄勢待發，關鍵支撐位成決戰前線

從技術圖形看，美元兑瑞郎自高點0.8039回落以來，已連續跌破多個重要關口，最終加速探至0.7601，目前價格正處於前期低點上方不遠的位置。這意味着市場正在測試關鍵支撐區域的有效性。MACD指標顯示DIFF為-0.0065，DEA為-0.0058，整體仍處負值區間，説明中期動能尚未翻轉；RSI為36.4894，雖接近弱勢區但未達超賣極端，符合下跌後盤整的技術特徵。



接下來走勢將取決於數據能否提供突破契機。若匯價能站穩0.7650以上並逐步上行，有望挑戰0.7800這一重要阻力；但若再度跌破0.7600心理關口，則可能引發止損盤湧出，加劇下行風險。