Vào thứ Ba, ngày 10 tháng 2, tỷ giá USD/CHF giao dịch trong phạm vi hẹp quanh mức 0,7650 trong phiên giao dịch châu Âu. Sau khi giảm tổng cộng 1,6% trong hai ngày giao dịch trước đó, cặp tỷ giá này cho thấy dấu hiệu suy yếu sau một thời gian chịu áp lực bán tập trung. Thị trường hiện không vội vàng chọn hướng đi, thay vào đó đang đi ngang và chờ đợi các dữ liệu kinh tế quan trọng để định hướng cho động thái tiếp theo. Báo cáo doanh số bán lẻ của Mỹ, dự kiến được công bố vào cuối ngày hôm nay, sẽ là tâm điểm chú ý. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao xem chi tiêu của người tiêu dùng có duy trì được khả năng phục hồi hay không để đánh giá xem nền kinh tế nói chung có thể chịu được áp lực từ thị trường việc làm suy yếu gần đây hay không.



Trong vài ngày qua, một loạt dữ liệu của Mỹ đã làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu việc làm ADP tháng 1 cho thấy sự chậm lại đáng kể trong việc tạo ra việc làm mới, trong khi số lượng việc làm trống JOLTS giảm xuống mức thấp nhất trong chín năm. Cả hai chỉ số đều chỉ ra một thực tế chung: thị trường lao động đang hạ nhiệt. Sự thay đổi này không chỉ làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về hiệu suất kinh tế "đơn độc" của Mỹ mà còn làm lung lay nền tảng sức mạnh trước đây của đồng đô la - lợi thế chênh lệch lãi suất trong môi trường lãi suất cao. Khi triển vọng tăng trưởng ngày càng trở nên không chắc chắn, các quỹ bắt đầu rút khỏi các vị thế mua đô la dài hạn đã tích lũy trước đó, dẫn đến sự phục hồi yếu ớt của đồng đô la.

Kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất đang gây áp lực lớn lên đồng đô la Mỹ.

Đáng báo động hơn, thị trường đang dần thay đổi trong định hướng chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett đã công khai tuyên bố hôm thứ Hai rằng tăng trưởng việc làm có khả năng vẫn chậm trong những tháng tới do sự suy giảm tăng trưởng lực lượng lao động kết hợp với sự gia tăng năng suất. Những tuyên bố chính thức như vậy chắc chắn đã làm gia tăng sự thận trọng của thị trường đối với báo cáo việc làm phi nông nghiệp tuần này và khiến các nhà giao dịch phải đánh giá lại tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed. Trước đây, thị trường dự đoán rộng rãi chỉ có mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2026, nhưng hiện nay ngày càng nhiều ý kiến cho rằng nếu việc làm và nhu cầu suy yếu đồng thời, Fed có thể phải đẩy nhanh hoặc tăng cường các biện pháp nới lỏng của mình.

Nếu kỳ vọng về lãi suất chuyển sang hướng ôn hòa hơn, sức hấp dẫn của đồng đô la sẽ càng giảm sút. Điều này là do tỷ giá hối đoái về cơ bản phản ánh sự chênh lệch lãi suất và triển vọng tăng trưởng giữa hai quốc gia. Nếu Mỹ không chỉ đối mặt với lãi suất trung ương thấp hơn mà còn cả sự suy giảm tốc độ tăng trưởng, khả năng dòng vốn chảy sang các khu vực tương đối ổn định khác sẽ tăng lên. Đồng franc Thụy Sĩ, với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống, thường nhận được sự hỗ trợ trong những giai đoạn bất ổn cao độ. Mặc dù nền kinh tế Thụy Sĩ cũng không tránh khỏi những thách thức, nhưng đặc điểm trú ẩn an toàn của nó thậm chí có thể được khuếch đại trong những môi trường như vậy.

Đồng franc Thụy Sĩ đang chờ đợi cơ hội của mình, trong bối cảnh tương tác phức tạp giữa các yếu tố nội bộ và bên ngoài.

Tại Thụy Sĩ, Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng SECO mới nhất cho thấy chỉ số này đã phục hồi lên -30 trong ba tháng kết thúc vào tháng Giêng, tốt hơn so với mức -37 trước đó, cho thấy sự phục hồi niềm tin của người tiêu dùng vào tài chính và sự sẵn lòng chi tiêu lớn. Tuy nhiên, niềm tin vào triển vọng kinh tế nói chung tiếp tục giảm, cho thấy sự phục hồi không có nền tảng vững chắc. Sự khác biệt về cấu trúc này có nghĩa là đồng franc Thụy Sĩ thiếu động lực rõ ràng trong ngắn hạn; không có nhu cầu nội địa mạnh mẽ để thúc đẩy tăng giá cũng như không có suy thoái nghiêm trọng để gây ra sự mất giá mạnh. Một bước đột phá thực sự về hướng đi sẽ phụ thuộc vào Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng Giêng được công bố vào thứ Sáu tuần tới, để xác định liệu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có điều chỉnh lập trường chính sách hiện tại của mình hay không.

Hiện tại, các dữ liệu kinh tế từ hai nền kinh tế lớn của châu Âu và Hoa Kỳ được công bố rất đồng bộ, khiến tuần này trở thành "tuần siêu dữ liệu". Doanh số bán lẻ hôm thứ Ba, số liệu việc làm phi nông nghiệp hôm thứ Tư và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hôm thứ Sáu đều có mối liên hệ mật thiết với nhau, và mỗi bước đều có thể kích hoạt sự điều chỉnh giá trên thị trường. Nếu dữ liệu tiêu dùng của Mỹ mạnh mẽ bất ngờ và các chỉ số phụ về việc làm không xấu đi đáng kể, thì kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể giảm bớt, và đồng đô la có thể phục hồi trong thời gian ngắn. Ngược lại, nếu dữ liệu vẫn yếu, sự phục hồi của đồng đô la sẽ bị hạn chế nghiêm trọng, và thậm chí có thể kích hoạt một đợt giảm giá mới.

Về mặt kỹ thuật, sự bứt phá sắp xảy ra; các mức hỗ trợ quan trọng sẽ trở thành chiến trường quyết định.

Xét về mặt phân tích kỹ thuật, cặp tỷ giá USD/CHF đã phá vỡ một số mức kháng cự quan trọng kể từ mức đỉnh 0.8039, cuối cùng tăng tốc lên 0.7601 và hiện đang giao dịch không xa mức thấp trước đó. Điều này cho thấy thị trường đang kiểm tra hiệu quả của một vùng hỗ trợ quan trọng. Chỉ báo MACD cho thấy DIFF ở mức -0.0065 và DEA ở mức -0.0058, cả hai đều vẫn nằm trong vùng âm, cho thấy động lượng trung hạn vẫn chưa đảo chiều. Chỉ báo RSI ở mức 36.4894, gần vùng yếu nhưng chưa quá bán, phù hợp với đặc điểm kỹ thuật của giai đoạn tích lũy sau khi giảm giá.



Bước đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu có tạo ra cơ hội đột phá hay không. Nếu tỷ giá có thể giữ vững trên mức 0,7650 và tăng dần, nó có thể thách thức mức kháng cự quan trọng 0,7800; tuy nhiên, nếu nó giảm xuống dưới mức tâm lý 0,7600 một lần nữa, nó có thể kích hoạt một loạt lệnh cắt lỗ, làm trầm trọng thêm rủi ro giảm giá.