在貿易摩擦與政治不確定性交織的背景下，2026年全球經濟仍將保持平穩復甦節奏。

特許公認會計師公會（ACCA）發佈的《2026年全球經濟展望》顯示，今年全球經濟增速有望站穩3%以上，整體延續穩健復甦態勢，但難以實現強勁的爆發式增長。

2025年全球經濟遭遇了大規模貿易擾動與頻繁的政策搖擺，卻展現出超預期的韌性，並未出現市場普遍擔憂的衰退局面。

報告指出，這一經濟韌性將延續至2026年，全球GDP預計同比增長約3%，與去年增速基本持平，不過經濟運行的下行風險依舊佔據主導地位。

專家警示：經濟穩健但暗藏長期風險

前IMF首席經濟學家肯·羅格夫將當前全球經濟形容為“穩健但缺乏增長亮點”，同時發出警示：當前金融市場並未充分為各類不確定性定價，未來三年股市存在大幅回調的可能，即便短期市場仍有上行空間。

他還強調，美國現行政策暗藏諸多隱患，負面效應或在2027至2028年集中顯現，民粹主義政策帶來的短期紅利終將面臨失效拐點。

ACCA首席經濟學家、喬納森·阿什沃思表示，在基準情景下，寬鬆的貨幣環境、財政政策落地以及人工智能產業熱潮的持續發酵，將共同支撐2026年全球經濟穩步擴張。

美國有望成為G7經濟體中增長最快的國家，美國政府也大概率在中期選舉前加大經濟刺激力度。

但全球經濟基本面仍較為脆弱，地緣政治衝突升級、貿易摩擦加劇、美聯儲獨立性受質疑等風險，都將對經濟復甦形成明顯制約。

政治格局：2026年關鍵選舉影響經濟走向

阿什沃思進一步指出，在當前動盪多變的全球環境中，精準把握經濟、地緣政治、政策動向與技術變革的聯動邏輯，是企業與政策制定者的核心課題。

2026年11月的美國中期選舉是核心政治事件，共和黨或因眾議院優勢微弱失去多數席位，進而限制特朗普總統剩餘任期的政策推進空間。
此外，法國、德國、英國的地方選舉也備受市場關注，右翼民粹主義政黨的支持率攀升態勢，將直接影響區域政策穩定性。

2025年回顧：貿易壁壘高增但經濟韌性凸顯

2025年堪稱國際貿易格局的重要轉折之年。

去年4月，美國加徵進口關税的力度遠超市場預期，直接推動美國貿易政策不確定性指數創下歷史峯值，其平均有效關税率升至17%，創下上世紀30年代以來新高，遠高於2024年的2.4%，其中巴西、印度等國面臨高額關税壁壘。

儘管大規模貿易擾動初期引發股市及各類風險資產大幅下挫，但2025年全球經濟的抗風險能力顯著超出市場預期。

阿什沃思指出，IMF自2025年1月以來的預測調整充分印證了這一點：2025年4月全球增長預測曾大幅下調，至10月已回升至特朗普就職前的初始水平。

機構預判：增速平穩但復甦基礎仍脆弱

阿什沃思補充，2026年全球經濟大概率保持平穩擴張，但在高不確定性與多重風險疊加的背景下，經濟復甦基礎仍顯脆弱。世界銀行預計全年經濟增長3.1%，較2025年小幅回落；IMF則預測增速為3.3%。

同時，世界銀行預計，發達經濟體與不含中國的新興市場和發展中經濟體，增速將與上年基本持平。

總結：

ACCA的報告與之前在達沃斯舉行的世界經濟論壇的結論有不少相似之處，在於2026年全球經濟依然不樂觀。

美國受資本開支的影響則經濟增長可能一枝獨秀，但是文章提示美國經濟高增長背後藏着的政府為了中區選舉所開展的經濟刺激，疊加政府幹預美聯儲所帶來的可能是美國債務危機的擴散，美元匯率會作為代價，以及刺激過後可能帶來權益市場的巨大風險。

而在弱美元的環境下，賣出美國敍事，貴金屬逢低尋找機會，依然是市場交易的核心。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）