2月24日週二歐洲交易時段，外匯市場上演着一場看似平靜實則暗流湧動的博弈。歐元兑美元匯率在1.1780一線窄幅整理，彷彿暴風雨前的寧靜。一個值得玩味的現象是，儘管美元指數上行0.16%攀至97.85附近，展現出韌性，但這股美元洪流並未能將歐元狠狠壓制下去。這種“美元強、歐元也不弱”的背離走勢，清晰地揭示了當前市場多空力量處於一種微妙的均衡狀態。分析認為，這並非偶然，而是市場對複雜宏觀環境重新定價的結果。



推動美元保持強勢的核心動力，源自市場對關税不確定性的深度焦慮。雖然美國最高法院傳出阻止部分關税政策的消息，但交易員們普遍保持謹慎，認為這可能只是短期擾動，因為維持額外進口關税的手段依然多種多樣。加之特朗普再次拋出15%全球關税的驚人言論，並威脅對未履行貿易協議的國家加徵更高税率，使得市場對貿易摩擦捲土重來的擔憂持續升温。在這種背景下，避險情緒與利率預期的共振，為美元提供了買盤支撐。然而，歐元並未因此潰敗，説明其自身也具備相當的抗壓能力，雙方在1.1780附近形成了僵持局面。

政策風向標：美聯儲講話與德國通脹數據的終極對決

接下來的市場走向，很大程度上取決於兩大關鍵變量的碰撞。對於美元而言，近端的催化劑主要來自美聯儲官員的一系列講話。市場正試圖從這些發言中捕捉關於利率路徑的最新線索，特別是對通脹回落節奏、就業市場韌性以及金融條件鬆緊的判斷。如果美聯儲官員表態偏向謹慎，強調對通脹反覆保持高度警惕，那麼美元有望延續強勢，從而封殺歐元的反彈空間；反之，若官員們更關注經濟放緩風險或對通脹回落表現出更多信心，美元的上行動能可能會邊際減弱，為匯價向上試探打開窗口。目前交易員普遍押注美聯儲在3月與4月的會議上將按兵不動，這意味着美元的強勢更多是由事件驅動和預期差構成，而非單純的利率上行推動。

與此同時，歐元的命運則繫於本週即將公佈的德國2月消費者物價調和指數初值。市場預期該指標環比將增長0.5%，較此前1月下降0.1%的數據有明顯修復；同比讀數則預計穩步上行至2.1%。從邏輯推演來看，若環比回升符合預期，雖能説明短期物價動能有所恢復，但由於同比水平仍徘徊在2%的目標附近，這一數據恐怕難以對歐洲央行的中期政策取向產生劇烈衝擊。當前市場主流觀點傾向於認為，歐元區的通脹變化是一個逐步向目標收斂的過程，除非數據出現顯著偏離，否則很難大幅改變政策預期。此外，歐洲央行行長拉加德此前釋放的中性信號，強調無需調整貨幣政策且堅信當前處境良好，也為歐元提供了一顆“定心丸”，降低了市場的波動溢價。

技術面

將目光轉向短線盤面，技術圖形正在講述一個關於“臨界點”的故事。從30分鐘圖觀察，匯價的前高區域密集分佈在1.1792至1.1800一帶，價格多次嘗試靠近此區域後均無功而返，顯示出此處阻力明確。而在下方，匯價曾下探至1.1767後迅速反彈，證明該位置存在階段性的強勁承接力。技術指標方面，MACD指標雖然仍處於零軸下方，但綠色柱體已由弱轉強，暗示下行動能正在悄然降温；RSI讀數約為46.6，處於中性偏弱區間，這反映出多頭尚未形成強勢推進的態勢，但空頭同樣缺乏持續發力的條件。



綜合來看，當前的歐元兑美元正處於一個方向選擇的十字路口。若匯價能夠有效站穩並一舉上破1.1800附近的阻力位，短線或許將打開進一步修復的空間，開啓一波反彈行情；反之，若匯價掉頭向下並果斷跌破1.1767一線，則需高度警惕震盪區間下沿被擊穿後的加速下探風險。總體而言，歐元兑美元當前的核心特徵就是區間收斂與等待事件驅動。只要美聯儲的講話不改變市場對春季維持利率不變的信心，且德國通脹數據不顯著偏離0.5%環比和2.1%同比的預期，這種圍繞1.1780附近的窄幅波動大概率還將延續。