ในวันอังคารที่ 24 กุมภาพันธ์ ระหว่างช่วงการซื้อขายของยุโรป ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้เห็นเกมที่ดูสงบ แต่แท้จริงแล้วมีความผันผวน อัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์ทรงตัวแคบๆ รอบ 1.1780 คล้ายกับความสงบก่อนพายุจะมา ปรากฏการณ์ที่น่าสังเกตคือ แม้ว่าดัชนีดอลลาร์จะเพิ่มขึ้น 0.16% มาอยู่ที่ประมาณ 97.85 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง แต่การพุ่งขึ้นของดอลลาร์นี้กลับไม่สามารถกดดันยูโรได้อย่างมีนัยสำคัญ ความแตกต่างนี้—ดอลลาร์ที่แข็งค่าและยูโรที่ค่อนข้างแข็งค่า—แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความสมดุลที่เปราะบางระหว่างแรงผลักดันขาขึ้นและขาลงในตลาดปัจจุบัน นักวิเคราะห์เชื่อว่านี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นผลมาจากการที่ตลาดกำลังปรับราคาใหม่ของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อน



ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นนั้นมาจากความวิตกกังวลอย่างมากในตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนเรื่องภาษีนำเข้า แม้ว่าจะมีข่าวว่าศาลฎีกาสหรัฐฯ ได้ระงับนโยบายภาษีบางส่วนไว้ แต่โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนยังคงระมัดระวัง โดยเชื่อว่านี่อาจเป็นเพียงความผันผวนระยะสั้น เนื่องจากยังมีวิธีการต่างๆ ในการรักษาระดับภาษีนำเข้าเพิ่มเติม ประกอบกับคำพูดที่น่าตกใจของทรัมป์เกี่ยวกับการเรียกเก็บภาษีนำเข้าทั่วโลก 15% และการขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีที่สูงขึ้นไปอีกกับประเทศที่ไม่ปฏิบัติตามข้อตกลงทางการค้า ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการปะทะกันทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้งจึงทวีความรุนแรงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ความสอดคล้องกันระหว่างความไม่ชอบความเสี่ยงและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยได้ให้การสนับสนุนการซื้อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยูโรไม่ได้ร่วงลง แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่สำคัญ โดยทั้งสองฝ่ายทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.1780

ตัวชี้วัดนโยบาย: การเผชิญหน้าครั้งสุดท้ายระหว่างสุนทรพจน์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ และข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของเยอรมนี

ทิศทางในอนาคตของตลาดส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับการบรรจบกันของตัวแปรสำคัญสองตัว สำหรับดอลลาร์สหรัฐ ตัวกระตุ้นในระยะสั้นส่วนใหญ่มาจากสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตลาดกำลังพยายามหาเบาะแสล่าสุดเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยจากคำแถลงเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับอัตราการลดลงของเงินเฟ้อ ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน และความตึงตัวของสภาวะทางการเงิน หากเจ้าหน้าที่เฟดใช้ท่าทีระมัดระวัง โดยเน้นการเฝ้าระวังเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ดอลลาร์ก็มีแนวโน้มที่จะรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของยูโร ในทางกลับกัน หากเจ้าหน้าที่ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจมากขึ้น หรือแสดงความมั่นใจมากขึ้นในการลดลงของเงินเฟ้อ โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์อาจอ่อนตัวลงเล็กน้อย เปิดโอกาสให้มีการทดสอบขาขึ้นต่อไป ปัจจุบัน นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนมีนาคมและเมษายน ซึ่งหมายความว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์นั้นได้รับแรงผลักดันจากเหตุการณ์และช่องว่างความคาดหวังมากกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว

ในขณะเดียวกัน ชะตากรรมของเงินยูโรขึ้นอยู่กับการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เบื้องต้นของเยอรมนีประจำเดือนกุมภาพันธ์ที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ ตลาดคาดการณ์ว่าดัชนีจะเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากการลดลง 0.1% ในเดือนมกราคม และคาดการณ์ว่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็น 2.1% ตามหลักการแล้ว หากการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ก็จะบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของโมเมนตัมราคาในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากระดับเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ายังคงอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ข้อมูลนี้จึงไม่น่าจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อท่าทีนโยบายระยะกลางของธนาคารกลางยุโรป (ECB) มุมมองของตลาดโดยทั่วไปคือ อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนกำลังค่อยๆ เข้าใกล้เป้าหมาย และเว้นแต่ว่าข้อมูลจะเบี่ยงเบนไปอย่างมีนัยสำคัญ ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายอย่างมาก นอกจากนี้ สัญญาณที่เป็นกลางก่อนหน้านี้ของประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) นางลาการ์ด ซึ่งเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปรับนโยบายการเงิน และความมั่นใจของเธอในสถานการณ์ที่ดีในปัจจุบัน ยังช่วยสร้างความมั่นใจให้กับเงินยูโรและลดความผันผวนของตลาดลงด้วย

ด้านเทคนิค

เมื่อหันมาดูแผนภูมิระยะสั้น แผนภูมิทางเทคนิคกำลังบอกเล่าเรื่องราวเกี่ยวกับ "จุดวิกฤต" เมื่อดูที่แผนภูมิ 30 นาที จุดสูงสุดก่อนหน้านี้กระจายตัวอย่างหนาแน่นรอบๆ 1.1792 ถึง 1.1800 ราคาพยายามที่จะเข้าใกล้บริเวณนี้หลายครั้งแต่ไม่สำเร็จ แสดงให้เห็นถึงแนวต้านที่ชัดเจนในระดับนี้ ในทางกลับกัน ราคาลดลงไปเล็กน้อยที่ 1.1767 ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว พิสูจน์ให้เห็นถึงแนวรับที่แข็งแกร่งในระดับนั้น ในแง่ของตัวชี้วัดทางเทคนิค แม้ว่า MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แต่ฮิสโตแกรมสีเขียวได้เปลี่ยนจากอ่อนแอเป็นแข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงกำลังลดลงอย่างเงียบๆ ค่า RSI อยู่ที่ประมาณ 46.6 ซึ่งอยู่ในช่วงกลางถึงอ่อนแอ สะท้อนให้เห็นว่าฝ่ายซื้อยังไม่ได้สร้างแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง แต่ฝ่ายขายก็ขาดเงื่อนไขสำหรับโมเมนตัมที่ยั่งยืนเช่นกัน



โดยสรุป อัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์ในปัจจุบันกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ หากสามารถทรงตัวและทะลุระดับแนวต้านใกล้ 1.1800 ได้ อาจเปิดโอกาสให้เกิดการฟื้นตัวในระยะสั้นและเริ่มต้นการดีดตัวขึ้น ในทางกลับกัน หากอัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวลงและทะลุต่ำกว่า 1.1767 อย่างเด็ดขาด ความเสี่ยงที่จะเกิดการลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากขอบล่างของช่วงการซื้อขายก็สูง โดยรวมแล้ว ลักษณะสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์ในปัจจุบันคือการซื้อขายในกรอบแคบๆ และรอตัวกระตุ้นจากเหตุการณ์สำคัญ ตราบใดที่คำแถลงของเฟดไม่เปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของตลาดในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในฤดูใบไม้ผลิ และข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีไม่เบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.5% ต่อเดือนและ 2.1% ต่อปีอย่างมีนัยสำคัญ การผันผวนในกรอบแคบๆ รอบ 1.1780 นี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป