導讀目錄

• 原油價格暴漲趨勢


• 特朗普軍事行動聲明


• 伊朗封鎖霍爾木茲海峽


• 能源價格全線飆升


• 航運成本歷史新高


• 通脹壓力央行降息


• 股市重挫多國應對

原油價格暴漲趨勢

週二美原油延續週一盤中大漲超10%的強勢，目前交投於76.28美元/桶，續漲7.17%。作為資深原油交易者，我認為這一走勢已完全脱離基本面供需，純屬地緣風險溢價驅動。短期內多頭持倉可繼續持有，但需嚴格設置止損在72美元下方，因為一旦軍事行動出現緩和信號，價格將快速回吐漲幅。交易策略上，建議優先選擇WTI原油期貨或相關ETF，槓桿控制在5倍以內，避免隔夜跳空風險。

特朗普軍事行動聲明

美國總統特朗普公開表示，針對伊朗的“史詩狂怒”軍事行動持續週期或將超出市場最初預期的四周，這直接暗示原油運力將長期受阻。他強調美方將採取一切必要手段，初期預估四至五週，但具備長期作戰能力。對於原油交易而言，這一表態徹底改變了市場對沖突時長的預期，原本以為是短期事件，現在必須按照中長期供應中斷來重新定價。交易者需密切跟蹤白宮每日簡報，任何“長期作戰”關鍵詞都會引發新一輪多頭狂潮。

伊朗封鎖霍爾木茲海峽

為反擊美以聯合打擊，伊朗正式宣佈封鎖霍爾木茲海峽，並警告將焚燬任何試圖穿越的船隻。該海峽承載全球五分之一油氣貿易量，週一伊朗已宣稱完成封鎖，伊斯蘭革命衞隊高級顧問賈巴里明確表示將攻擊所有強行通行船隻。儘管美國中央司令部否認實際封鎖，但全球船東、貿易商和石油企業均不願冒險驗證，油輪航運已實質停擺。這對原油交易的直接衝擊是供應端瞬間失血，任何試圖繞行好望角的油輪都會增加15-20天船期，進一步推高現貨溢價。

能源價格全線飆升

伊朗毀滅性打擊警告發出後，能源價格應聲暴漲。英國天然氣價格暴漲超46%，創三年新高；布倫特原油大漲超5%，升至每桶81美元上方。全球頂級天然氣出口商卡塔爾能源因設施遭襲宣佈停產，鋁和甲醇生產同步暫停。自上週六美以空襲以來，英國天然氣價格已直接翻倍，週二升至每撒姆165便士上方。原油交易者在此環境下應關注跨品種套利機會，例如做多布倫特-WTI價差，同時警惕天然氣價格對歐洲工業需求端的連鎖壓制。

航運成本歷史新高

霍爾木茲海峽作為全球能源命脈，約20%的石油與天然氣貿易需經此通行。近期多艘商船遇襲後，航道基本停航，倫敦證交所集團數據顯示，中東至中國超大型油輪日租金突破40萬美元，接近上週水平的兩倍。物流平台Flexport總裁表示海峽已處於“實質性關閉”狀態，保險公司停止承保，全球航運價格大概率全面上調。原油交易層面，這意味着現貨到期貨的升水結構將進一步擴大，建議交易者佈局月差正套或VLCC運費相關衍生品以對沖運輸成本風險。

通脹壓力央行降息

能源價格飆升直接傳導至成品油、交通運輸和食品等領域，全面抬升經濟運行成本。市場擔憂本輪衝擊或重演俄烏衝突局面，天然氣價格走高將對英國居民能源賬單構成壓力，7月起逐步顯現。一旦通脹增速回升，各國央行短期降息概率與空間將顯著降低，成為壓制原油後續漲幅的關鍵變量。交易者需同步監測美聯儲點陣圖和歐洲央行會議紀要，任何“通脹暫不回落”的信號都可能引發原油多頭獲利了結。

股市重挫多國應對

能源成本與通脹擔憂共振，歐美股市大幅調整：英國富時100指數跌2.6%，德國DAX跌3.7%，法國CAC40跌3%。風險研究機構Avellon Intelligence指出，若封鎖持續，原油有望突破100美元，美國汽油每加侖或漲25美分。特朗普已會晤財政部長與能源部長商討方案，美國國務卿魯比奧稱將很快公佈平抑能源價格計劃。英國最大加油站運營商MF集團主席表示，成品油零售價漲幅取決於國際油價持續時間。原油交易者此時應降低槓桿，關注100美元心理關口突破後的做空機會，同時準備好政策利空反轉的快速平倉機制。

常見問題解答

問：霍爾木茲海峽實質封鎖對原油市場核心影響是什麼？
答：封鎖直接切斷全球20%油氣貿易通道，導致供應端瞬間失血，油輪實質停擺推高風險溢價。美原油已從週一大漲10%延續至76.28美元，布倫特突破81美元，交易者需認識到這不是短期事件，而是中長期運力受阻，建議以多頭為主但嚴格風控。

問：特朗普“史詩狂怒”軍事行動聲明如何改變原油交易預期？
答：特朗普明確行動可能遠超四周且具備長期能力，市場從“短期衝突”切換到“持久戰”定價模式。這直接放大原油運力中斷風險，交易者應調整倉位至中線多單，同時準備好在外交緩和信號出現時快速減倉。

問：能源價格全線飆升為何會壓制央行降息空間？
答：天然氣暴漲46%、原油衝高直接推升通脹，英國居民賬單7月起受壓，企業成本全面上升，各國央行將優先控通脹而非刺激經濟。原油交易者需警惕降息預期落空帶來的多頭獲利了結，關注美聯儲和歐洲央行下一次會議。

問：航運成本創歷史新高對原油交易者有哪些實操啓示？
答：超大型油輪日租金突破40萬美元，保險公司停保導致現貨升水擴大。交易者可佈局月差正套或運費衍生品對沖，同時關注繞行好望角增加的15-20天船期，這將進一步支撐遠月原油合約價格。

問：油價若衝向100美元，多國應對措施能否有效平抑？
答：特朗普已啓動財政與能源部長會商，美國國務卿承諾快速推出計劃，英國零售油價也將跟隨調整。但短期內政策效果有限，封鎖持續下100美元關口仍可能被突破。交易者應保持靈活，既準備多頭衝刺，也設置好100美元上方獲利了結點位。