週一（3月9日）歐盤時段，受原油期貨大幅上漲帶動，美國天然氣期貨在週日晚間跳空高開後，繼續小幅上行。雖然漲幅不及原油，但中東戰事同樣對天然氣供應構成威脅。霍爾木茲海峽仍對油輪關閉，引發歐洲與亞洲地區天然氣短缺擔憂。



北京時間21:54，4月天然氣期貨報3.290美元，上漲0.104美元，漲幅3.26%。

歐洲陷入困境

美國天然氣供應尚且充足，但歐洲已陷入困境。週一歐洲天然氣價格再度飆升，較2月27日（伊朗遇襲前一日）價格近乎翻倍。據報道，歐洲基準天然氣價格從襲擊前的32歐元/兆瓦時，升至60歐元/兆瓦時以上。

歐洲氣價正在拉動美國氣價走高，因歐洲可能被迫轉向美國滿足液化天然氣供應需求。霍爾木茲海峽封鎖時間越長，對全球供應的衝擊就越大。

淡季補庫面臨風險

歐洲正由冬入春，但長期關注天然氣市場便會知道，企業通常將春秋過渡季視為為下一個冬季補充儲氣的關鍵時期。而亞洲則需要在夏季高温來臨前完成儲氣補庫。

戰事暫無結束跡象

戰事已進入第二週，目前仍無結束跡象，且在我看來局勢正在惡化。問題正在蔓延，消費者與企業或將開始感受到財務壓力，發電廠、航空公司乃至通脹預期均受到影響。

市場聚焦霍爾木茲海峽

截至目前，市場交易整體可控，但一旦風險溢價開始攀升，交易局面可能迅速改變。本週市場焦點將集中在霍爾木茲海峽，以及美國能否兑現保障油氣運輸通道暢通的承諾。

遺憾的是，重新開放海峽只是複雜局勢中的一環。卡塔爾能源大臣薩阿德?卡阿比表示，即便戰事迅速結束，該國恢復天然氣交付計劃也可能需要“數週至數月”。

技術分析

中東戰事與霍爾木茲海峽封鎖，正從基本面推動天然氣價格上行，而技術面也同步發出多頭信號：價格已站上Kijun線（3.256），Tenkan線（3.135）上穿Kijun形成短期金叉，MACD（DIFF0.106、DEA-0.165）同步金叉，RSI（53.112）回升至50上方，確認空頭動能衰竭、多頭開始主導。這與文章中“供應風險加劇、美國出口需求上升”的邏輯形成共振，短期趨勢明確偏多。

關鍵阻力位決定行情空間


（COMEX天然氣日圖 ）

當前價格（約3.279）仍在MA100（3.819）與雲層下方，中期趨勢尚未完全反轉，核心博弈點集中在MA200（3.536）這一關鍵阻力位：

若能有效突破3.536，將觸發大規模空頭回補，投機目標可看向4.085–4.118，進一步挑戰雲層下沿4.328；

若在3.536遇阻回落，且MACD出現頂背離，則需警惕風險溢價消退後的快速回調，下方支撐先看Kijun線3.256，強支撐為近期低點2.775。

交易策略與風險平衡

結合地緣與技術面，可採用以下思路：

多頭思路：回踩Kijun線（3.256）不破時輕倉介入，止損設在2.775下方，目標先看MA200（3.536），突破後再看4.085–4.118；

空頭思路：若價格在3.536遇阻且MACD頂背離，可考慮做空，止損設在3.60上方，目標回看3.000附近；

核心風險：霍爾木茲海峽局勢是最大變量，若封鎖持續則供應擔憂持續推高價格，若局勢緩和則風險溢價可能快速消退，需密切跟蹤華盛頓與卡塔爾的表態。