戰火燒到伊朗鐵路 金價通脹擔憂 央行卻突然加碼
2026-04-07 18:29:56
週二（4月7日）亞歐時段，市場目前小幅押注了特朗普繼續TACO，美元小幅走弱，金價小幅上漲0.5%交投於4672美元/盎司附近，特朗普針對伊朗的協議最後期限（週三早上8點）日益臨近，但撇去特朗普的搖擺發言，中東地緣局勢本身正朝着更危險的方向演變。
據法爾斯通訊社消息，在以色列對伊朗鐵路系統發出警告後，伊朗馬什哈德鐵路已暫停運營，衝突打擊範圍正從軍事目標向民用關鍵基礎設施擴散。
意大利國防部長克羅塞託直言，伊朗相關衝突已危及美國全球領導地位，並對核升級的失控風險表達強烈擔憂。
俄羅斯外交部更是發出嚴厲警示，伊朗布什爾核電站若遭進一步襲擊，恐引發遠超切爾諾貝利核事故的災難性輻射危機，海灣及周邊區域將面臨難以挽回的生態與安全後果。
這段時間持續升温的地緣不確定性並未顯著提振黃金買盤，反而強化了美元的全球避險與儲備貨幣屬性，疊加市場對全球央行維持鷹派政策的預期升温，無息黃金的配置吸引力持續走弱。
隨着特朗普設定的最後期限臨近，黃金整體技術面與資金流向均偏向空頭。
現貨黃金（XAU/USD）已連續三個交易日維持弱勢格局，週二歐洲早盤並未出現趨勢性拋壓，整體仍在前一交易日的寬幅震盪區間內運行。
美伊在最後一刻達成協議的預期持續降温，美元強勢進一步壓制金價，同時市場對主要央行高利率維持更久的押注，也持續強化金價下行邏輯。
當前市場普遍認為，地緣衝突推高能源價格將重新激活通脹壓力，迫使美聯儲等央行轉向更鷹派的政策路徑。
特朗普升級對伊強硬表態並威脅摧毀民用基礎設施，直接推動原油價格觸及四周新高，伊朗方面則強硬回擊，中東衝突升級風險持續攀升。
美國3月ISM服務業PMI不及預期，經濟動能邊際放緩，但支付價格指數大幅回升，通脹壓力再度抬頭，疊加上週五非農數據展現的就業市場韌性，市場對美聯儲“更高更久”利率路徑的押注全面升温，美元多頭受益，金價短期下行方向更為明確，交易員正等待美國後續宏觀數據指引新的交易方向。
儘管短期地緣與利率預期壓制金價，但全球央行購金浪潮為金價構築了堅實底部。
荷蘭國際集團分析師指出，全球央行已重啓大規模黃金增持，2月淨購金規模由波蘭領銜，中國、捷克等多國央行持續加碼。
即便投資端資金流入放緩，官方穩定購金、地緣風險與外匯儲備多元化需求，仍將有效託底金價、限制下行空間。
世界黃金協會數據顯示，全球央行在1月短暫放緩購金節奏後，2月顯著提速，多國央行囤金趨勢穩固，在市場波動階段成為金價重要支撐。
中國央行的持續增持更是成為市場亮點，數據顯示，3月末中國黃金儲備報7438萬盎司（約2313.48噸），環比增加16萬盎司（約4.98噸），實現連續第17個月增持，且本月增持量較此前一年內月均10萬盎司以下的均值明顯提升，意味着當前價位已成為央行佈局的舒適區間。
從交易邏輯來看，戰爭等突發事件對資產價格的影響通常不超過3個月，本次地緣衝擊或更為短暫。
金價在完成能源通脹上行、利率預期推升後的階段性調整後，市場主線將逐步迴歸央行購金與美聯儲降息週期、美元全球低位降低等核心邏輯，其中全球央行持續購金，將是中長期支撐金價的核心主導力量。
技術面現貨黃金持續受到上升通道上軌壓制，目前支撐在4600附近，壓力在通道上軌，4700附近。
（現貨黃金日線圖，來源:旗下易匯通）
北京時間18:28，現貨黃金現報4663美元/盎司。
據法爾斯通訊社消息，在以色列對伊朗鐵路系統發出警告後，伊朗馬什哈德鐵路已暫停運營，衝突打擊範圍正從軍事目標向民用關鍵基礎設施擴散。
意大利國防部長克羅塞託直言，伊朗相關衝突已危及美國全球領導地位，並對核升級的失控風險表達強烈擔憂。
俄羅斯外交部更是發出嚴厲警示，伊朗布什爾核電站若遭進一步襲擊，恐引發遠超切爾諾貝利核事故的災難性輻射危機，海灣及周邊區域將面臨難以挽回的生態與安全後果。
美元走強疊加鷹派預期黃金短期維持弱勢格局
這段時間持續升温的地緣不確定性並未顯著提振黃金買盤，反而強化了美元的全球避險與儲備貨幣屬性，疊加市場對全球央行維持鷹派政策的預期升温，無息黃金的配置吸引力持續走弱。
隨着特朗普設定的最後期限臨近，黃金整體技術面與資金流向均偏向空頭。
現貨黃金（XAU/USD）已連續三個交易日維持弱勢格局，週二歐洲早盤並未出現趨勢性拋壓，整體仍在前一交易日的寬幅震盪區間內運行。
美伊在最後一刻達成協議的預期持續降温，美元強勢進一步壓制金價，同時市場對主要央行高利率維持更久的押注，也持續強化金價下行邏輯。
當前市場普遍認為，地緣衝突推高能源價格將重新激活通脹壓力，迫使美聯儲等央行轉向更鷹派的政策路徑。
特朗普升級對伊強硬表態並威脅摧毀民用基礎設施，直接推動原油價格觸及四周新高，伊朗方面則強硬回擊，中東衝突升級風險持續攀升。
美國3月ISM服務業PMI不及預期，經濟動能邊際放緩，但支付價格指數大幅回升，通脹壓力再度抬頭，疊加上週五非農數據展現的就業市場韌性，市場對美聯儲“更高更久”利率路徑的押注全面升温，美元多頭受益，金價短期下行方向更為明確，交易員正等待美國後續宏觀數據指引新的交易方向。
全球央行掀起購金潮中國央行連續17個月增持
儘管短期地緣與利率預期壓制金價，但全球央行購金浪潮為金價構築了堅實底部。
荷蘭國際集團分析師指出，全球央行已重啓大規模黃金增持，2月淨購金規模由波蘭領銜，中國、捷克等多國央行持續加碼。
即便投資端資金流入放緩，官方穩定購金、地緣風險與外匯儲備多元化需求，仍將有效託底金價、限制下行空間。
世界黃金協會數據顯示，全球央行在1月短暫放緩購金節奏後，2月顯著提速，多國央行囤金趨勢穩固，在市場波動階段成為金價重要支撐。
中國央行的持續增持更是成為市場亮點，數據顯示，3月末中國黃金儲備報7438萬盎司（約2313.48噸），環比增加16萬盎司（約4.98噸），實現連續第17個月增持，且本月增持量較此前一年內月均10萬盎司以下的均值明顯提升，意味着當前價位已成為央行佈局的舒適區間。
總結與技術分析：
從交易邏輯來看，戰爭等突發事件對資產價格的影響通常不超過3個月，本次地緣衝擊或更為短暫。
金價在完成能源通脹上行、利率預期推升後的階段性調整後，市場主線將逐步迴歸央行購金與美聯儲降息週期、美元全球低位降低等核心邏輯，其中全球央行持續購金，將是中長期支撐金價的核心主導力量。
技術面現貨黃金持續受到上升通道上軌壓制，目前支撐在4600附近，壓力在通道上軌，4700附近。
（現貨黃金日線圖，來源:旗下易匯通）
北京時間18:28，現貨黃金現報4663美元/盎司。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
