週三（4月8日），黃金價格在消息刺激下強勢反彈，創下三週新高，隨後因獲利了結出現回調。這一波動主要源於美國與伊朗同意暫停敵對行動兩週的重大進展。現貨黃金盤中報4756.37美元，較前一交易日上漲1.2%，盤中一度飆升逾3%，刷新3月19日以來高點至4857美元附近。6月黃金期貨GCcv1則上漲2.1%，報4782.70美元。美元指數同步承壓，下跌0.87%至98.80點，而WTI原油價格重挫超10%，跌破100美元關口，最新交投於87美元附近。



美伊停火協議改善了市場情緒

美國總統特朗普在社交媒體平台宣佈，雙方同意暫停攻擊兩週，前提是伊朗立即、全面且安全地重新開放霍爾木茲海峽。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇回應稱，通過與武裝部隊協調，可確保該海峽在停火期間安全通航。

第一輪談判將於週五在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行，重點討論伊朗提出的十點和平計劃，特朗普稱其為“可行的談判基礎”。

停火消息迅速緩解了市場對中東衝突長期化的擔憂，提振風險偏好。全球股市表現強勁，美元走弱進一步利好以美元計價的黃金。交易員們認為，此舉可能降低能源價格帶來的通脹壓力，為美聯儲未來降息打開空間，從而支撐非收益資產黃金的表現。

不過，伊朗塔斯尼姆新聞社援引匿名消息警告，若以色列持續襲擊黎巴嫩，德黑蘭可能退出協議，地緣不確定性仍未完全消除。

油價下跌緩解了通脹擔憂

與黃金同步，原油市場大幅回落。WTI原油跌幅超過10%，主要得益於霍爾木茲海峽潛在重開帶來的供應緩解預期。這有助於緩解全球通脹壓力，降低央行維持高利率的必要性。

此前，自2月底美以對伊衝突爆發以來，能源價格飆升曾推高通脹預期，壓制黃金作為避險資產的吸引力——高利率環境通常對不產生收益的黃金構成拖累。

如今，油價回落至衝突前附近水平，疊加美元疲軟，為黃金提供了雙重支撐。儘管如此，交易員對黃金的跟進買盤仍顯謹慎。美國最新非農就業數據展現勞動力市場穩定，通脹風險並未徹底消退。

投資者將密切關注美國東部時間下午2點公佈的美聯儲3月會議紀要，以判斷貨幣政策路徑。美聯儲在該次會議上維持利率於3.50%-3.75%區間不變，市場預期其在恢復降息前仍將保持耐心。

中國央行持續購金為金價提供關鍵支撐

在中東局勢緊張之際，中國加大黃金採購力度，成為穩定金價的重要力量。據彭博社報道，3月份中國央行購入多年來最大規模黃金，連續17個月增持黃金儲備。當月中國人民銀行增持16萬盎司（約5噸），顯示即使在“伊朗衝突導致金價承壓”的背景下，央行仍堅定配置黃金。

世界黃金協會數據顯示，今年前兩月全球央行淨購金25噸，其中波蘭國家銀行2月購入20噸成為最大買家。而土耳其央行則因捍衞里拉匯率，在3月出售約60噸黃金。

黃金價格3月整體下跌12%，創2008年以來最差月度表現，主因美元走強與高利率預期。但中國央行的行動提振了投資者信心，凸顯黃金在全球不確定性下的戰略價值。作為全球最大黃金買家之一，中國此舉也為其他央行樹立了榜樣，進一步鞏固了黃金的避險屬性。

技術分析：漲勢增強但仍處波動區間


（現貨黃金日圖 ）

從技術面看，現貨黃金呈現輕微看漲態勢。日線圖顯示，價格位於100日簡單移動平均線（4667.44美元）上方，但仍低於50日簡單移動平均線（4927.91美元），短期走勢趨於中性，處於區間震盪格局。

相對強弱指數（RSI14）接近中間值，移動平均收斂發散指標（MACD）處於正值區域，動能指標顯示買方略佔優勢。

當前關鍵阻力位為50日均線，若有效突破，將打開更明確的上行空間。下方初始支撐則在100日均線附近（約4667美元），若失守可能重啓下行趨勢。

儘管停火消息帶來短期提振，但分析師提醒，談判細節仍存變數，市場復甦或僅為暫時現象。Marex分析師愛德華·梅爾指出：“停火正在安撫市場，緩解壓力。這可能有助於降低部分通脹壓力，併為美聯儲降息打開大門，對黃金是利好。但這仍非常不穩定，還有太多因素需要協商，所有市場的復甦都可能只是暫時的。我們還沒有脱離險境。”

展望：不確定性猶存，關注美聯儲信號

儘管美元疲軟與油價回落利好黃金，但高利率環境和地緣尾部風險仍限制金價進一步上攻。投資者需警惕黎巴嫩局勢等潛在破壞因素，同時關注本週晚些時候公佈的美國通脹數據（PCE與CPI）。

在美聯儲維持謹慎立場之際，黃金或繼續在4600-4900美元區間內波動，地緣事件將成為主要催化劑。

總體而言，美伊停火為市場注入樂觀情緒，但長期和平仍需時間檢驗。黃金作為傳統避險資產，其表現將繼續與全球風險偏好、美元走勢及貨幣政策緊密掛鈎。投資者應保持謹慎，結合技術面與基本面動態調整策略，以把握這一高波動環境下的機會。