摩根大通：若霍爾木茲海峽僵局持續至7月，油價或飆升至120美元
2026-04-11 01:47:29
摩根大通表示，若霍爾木茲海峽航運交通要到7月才能全面恢復，國際油價或將再度飆升，觸及伊朗衝突期間近每桶120美元的峯值水平。
最新數據顯示，沙特石油設施遭襲已導致日產量減少60萬桶、東西輸油管道限流70萬桶/日；霍爾木茲海峽當前航運量不足正常水平10%，約346艘油輪被困波斯灣，載有超1億桶原油待運。
儘管本週早些時候雙方已宣佈停火，但這條關鍵石油運輸咽喉要道的航運仍受到嚴格限制，船隻通行需經伊朗伊斯蘭革命衞隊（IRGC）審批監管。
伊朗方面還試圖對通航船隻收費，4月7日有官員透露，德黑蘭擬依據停火協議向過往船舶徵收通行費，該提議遭到西方國家與聯合國航運機構一致反對。
海事情報公司温沃德（Wind ward）週四指出：“停火併未重新開放霍爾木茲海峽，船舶過境仍處於嚴格管控之下。”
該公司稱：“霍爾木茲海峽的船舶通行依舊受限、需協調安排，且執行標準具有選擇性”，並補充道，“商業航運尚未恢復至自由通航狀態。”
市場寄希望於本週末舉行的美伊談判能進一步緩和局勢，推動霍爾木茲海峽商業航運更快恢復開放。
但巨大風險與不確定性依然存在，其中包括伊朗是否願意在談判中放棄對霍爾木茲海峽的控制權。
無論如何，停火後市場一度出現的霍爾木茲海峽將迅速對油輪恢復通航的樂觀情緒已然消退，分析師們開始測算航運恢復時間表，以及油價可能面臨的新一輪上漲壓力。
彭博社援引摩根大通分析師週五發佈的報告稱，市場預期5月前海峽石油運輸量將恢復至正常水平的一半，6月實現全面通航。
但摩根大通專家在報告中寫道：“若通航恢復節奏放緩，直至7月才回升至戰前100%水平，油價或將面臨每桶15至20美元的上行風險。”
北京時間1:45，WTI原油報98.63美元/桶，漲幅0.73%；但受停火協議影響，兩大合約本週均累計大跌約12%，有望錄得2025年6月以來最大單週跌幅。
高盛分析師週四則警告稱，若霍爾木茲海峽未來一個月仍基本對油輪關閉，布倫特原油今年均價預計將突破每桶100美元。
供應端另一面，俄羅斯正加大出口對沖缺口：儘管中東能源設施遇襲干擾裝載，4月初俄羅斯西部港口原油出口量較3月環比上升；美國亦考慮延長對俄石油制裁豁免，以平抑全球能源價格。
高油價衝擊已開始外溢：巴西紙漿巨頭Suzano同日警告，若中東危機持續推高運輸與化工成本，衞生紙、紙巾、紙尿褲等日用品價格將全面上漲，通脹壓力或從能源擴散至更廣泛消費品領域。
最新數據顯示，沙特石油設施遭襲已導致日產量減少60萬桶、東西輸油管道限流70萬桶/日；霍爾木茲海峽當前航運量不足正常水平10%，約346艘油輪被困波斯灣，載有超1億桶原油待運。
儘管本週早些時候雙方已宣佈停火，但這條關鍵石油運輸咽喉要道的航運仍受到嚴格限制，船隻通行需經伊朗伊斯蘭革命衞隊（IRGC）審批監管。
伊朗方面還試圖對通航船隻收費，4月7日有官員透露，德黑蘭擬依據停火協議向過往船舶徵收通行費，該提議遭到西方國家與聯合國航運機構一致反對。
海事情報公司温沃德（Wind ward）週四指出：“停火併未重新開放霍爾木茲海峽，船舶過境仍處於嚴格管控之下。”
該公司稱：“霍爾木茲海峽的船舶通行依舊受限、需協調安排，且執行標準具有選擇性”，並補充道，“商業航運尚未恢復至自由通航狀態。”
市場寄希望於本週末舉行的美伊談判能進一步緩和局勢，推動霍爾木茲海峽商業航運更快恢復開放。
但巨大風險與不確定性依然存在，其中包括伊朗是否願意在談判中放棄對霍爾木茲海峽的控制權。
無論如何，停火後市場一度出現的霍爾木茲海峽將迅速對油輪恢復通航的樂觀情緒已然消退，分析師們開始測算航運恢復時間表，以及油價可能面臨的新一輪上漲壓力。
彭博社援引摩根大通分析師週五發佈的報告稱，市場預期5月前海峽石油運輸量將恢復至正常水平的一半，6月實現全面通航。
但摩根大通專家在報告中寫道：“若通航恢復節奏放緩，直至7月才回升至戰前100%水平，油價或將面臨每桶15至20美元的上行風險。”
北京時間1:45，WTI原油報98.63美元/桶，漲幅0.73%；但受停火協議影響，兩大合約本週均累計大跌約12%，有望錄得2025年6月以來最大單週跌幅。
高盛分析師週四則警告稱，若霍爾木茲海峽未來一個月仍基本對油輪關閉，布倫特原油今年均價預計將突破每桶100美元。
供應端另一面，俄羅斯正加大出口對沖缺口：儘管中東能源設施遇襲干擾裝載，4月初俄羅斯西部港口原油出口量較3月環比上升；美國亦考慮延長對俄石油制裁豁免，以平抑全球能源價格。
高油價衝擊已開始外溢：巴西紙漿巨頭Suzano同日警告，若中東危機持續推高運輸與化工成本，衞生紙、紙巾、紙尿褲等日用品價格將全面上漲，通脹壓力或從能源擴散至更廣泛消費品領域。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
