週三（4月29日），在今日的聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明發布之前，美元走勢似乎有所好轉。這一勢頭在一定程度上得益於美國股市出現的波動。預計鮑威爾的最後一次新聞發佈會不會引發太大動盪。不過，鑑於海灣地區局勢毫無進展，鮑威爾可能會採取更為強硬的立場。與此同時，今天大型科技公司的財報集中發佈，對外匯市場的影響或許不亞於甚至超過美聯儲的表態。



美元：可能有上行風險

過去的24小時內，美元有所回升。雖然市場對美伊談判缺乏進展存有憂慮，但這似乎並非主要驅動力。事實上，伊朗與美國之間的衝突自今年2月底以來持續升温，霍爾木茲海峽封鎖已致使布倫特原油價格飆升至每桶111美元附近，全球能源供應格局遭受嚴重衝擊。

美元的此輪反彈更多源於市場對人工智能前景的擔憂所引發的美國股市波動。其中一個關鍵導火索是OpenAI未能達到內部增長與營收目標的報道，該消息拖累英偉達、博通、美光等AI產業鏈龍頭股集體下跌，進而壓制了納斯達克綜合指數，創下近一個月來的最大單日跌幅。

最終，美元的反彈勢頭並未持續太久。這種反彈可能與月末的資金流動有關。月末資金再平衡往往帶來短暫的技術性美元買盤，但這並不代表市場對美元的中長期基本面判斷髮生了根本性轉變。

中東局勢：霍爾木茲海峽與歐佩克的雙重變局

今天，市場將等待德黑蘭方面的回應。特朗普總統在社交媒體上聲稱伊朗正處於"崩潰狀態"，並急切希望儘快重新開放霍爾木茲海峽。這與《華爾街日報》報道的白宮內部部署形成微妙矛盾——據悉，特朗普已指示官員做好霍爾木茲海峽長期封鎖的應對預案，這表明談判前景依然充滿變數，市場不應對短期解決方案抱有過高期待。

值得關注的最新進展是，儘管局勢持續緊張，已有數艘油輪在近期成功穿越霍爾木茲海峽，包括一艘日本籍超級油輪在與伊朗協調後順利通行。這被市場解讀為海峽逐步鬆動的有限信號，但分析人士普遍提示，在政治層面達成正式協議之前，航線的安全性仍難以保障。

另一個震動市場的重磅消息是阿聯酋宣佈退出歐佩克及歐佩克+組織，將於5月1日正式生效。阿聯酋方面將此次退出定性為基於"國家戰略利益"的主權決策，強調這是其長期戰略願景和不斷演變的能源格局的體現。阿聯酋是歐佩克第二大產油國，此次出走對這一擁有近60年曆史的卡特爾組織而言是嚴重打擊。

阿聯酋能源部長蘇海爾·馬茲魯伊在接受採訪時指出，考慮到霍爾木茲海峽目前仍處於封閉狀態，現在退出對油價的即時衝擊相對有限，而長遠來看，此舉將賦予阿聯酋更大的增產自由度，有望在海峽重開後每日額外釋放約100萬桶的供應量。

凱投宏觀（Capital Economics）首席氣候與大宗商品經濟學家戴維·奧克斯利表示，歐佩克各成員國之間的紐帶已經鬆動，伊朗戰爭或許將成為最終瓦解這一組織的催化劑。從外匯市場角度看，歐佩克結構性瓦解預期將對原油出口國貨幣構成中期壓力，同時可能抑制通脹預期，為全球央行提供若干喘息空間。

美聯儲：鷹派按兵不動，但措辭暗藏玄機？

今日市場的核心焦點是美聯儲將於美國東部時間下午2點（北京時間凌晨2點）公佈的利率決議。市場已將美聯儲維持利率不變的概率定價為100%，基準利率料將繼續維持在3.50%至3.75%區間，這一水平自去年12月以來便未曾變動。

通脹形勢為美聯儲的處境增添了複雜性。3月份CPI錄得3.3%，創兩年新高，能源價格飆升是主要推手；與此同時，2025年第四季度GDP經三次修正後僅為0.5%，令市場面臨典型的"滯脹困境"——物價上漲與增速放緩並存，央行陷入兩難。由於燃料和航空運價的攀升，市場預計CPI有望繼續向4%區間靠攏。不過，美聯儲認為這只是暫時性的供應側衝擊，而非需求拉動型通貨膨脹。與疫情時期相比，目前的供應中斷影響範圍較小，家庭實際收入已承壓，因此通脹螺旋式上升的二次效應風險相對可控。

美聯儲很可能維持其一貫立場——目前判斷通貨膨脹與經濟增長之間的平衡以及貨幣政策走向為時尚早。FXStreet分析師指出，本次美聯儲會議的基準情景是"鷹派按兵不動"——並非美聯儲有意進一步收緊，而是鮑威爾缺乏在油價高企、通脹超標的背景下釋放寬鬆信號的理由。

然而，來自中東的最新消息並不樂觀。這也使得鮑威爾此次發佈會的措辭選擇更為關鍵。鮑威爾可能會承認美聯儲的雙重使命愈發難以平衡——通脹風險因能源衝擊而上升，經濟增長風險也在同步積累，這支持"保持耐心、不預承諾降息路徑"的貨幣政策框架。目前市場鬆散地定價為下半年一至兩次降息，鮑威爾可能不會對此予以背書。

更值得警惕的是，這極可能是鮑威爾以美聯儲主席身份主持的最後一次新聞發佈會。鮑威爾的主席任期將於5月15日屆滿，參議院銀行委員會定於本週三對特朗普提名的接任者凱文·沃什進行投票表決。隨着司法部撤銷對鮑威爾的刑事調查，確認沃什任命的最大障礙已被清除。在此背景下，鮑威爾此次發佈會與其説是對未來政策路徑的明確指引，不如説更像是對其在貨幣政策史上留下印記的一次總結陳詞。但這恰恰意味着，他有足夠的動機在離任前為機構獨立性站台發聲——強調貨幣政策應由數據而非政治驅動，並對過早寬鬆的預期踩下剎車。

美國銀行經濟學家在近期報告中寫道，美聯儲將在4月會議上"堅定按兵不動"，並認為"鮑威爾的發言基調可能偏鷹"。

大型科技財報：外匯市場的另一個震盪源

如果美聯儲釋放出意外鷹派信號導致美元走強，美國股市可能承受較大壓力。而今天，隨着谷歌（Alphabet）、微軟、亞馬遜和Meta集中發佈季報，美國股市將面臨另一項重大考驗。

這四家科技巨頭在2026年的AI資本支出合計預計高達6000億至6450億美元，市場迫切希望看到這些天文數字的投資能夠轉化為實實在在的營收和利潤增長。在OpenAI被曝未達內部增長目標之後，投資者的耐心正在減退——他們需要證明，在數據中心、GPU及AI產品上的大規模押注已經開始兑現價值，而非僅僅是賬面上的資本消耗。

分析師對Meta的預期尤為樂觀，預計其第一季度EPS達6.65美元，營收約550億美元，同比增長32%；42位分析師中無一給出"賣出"評級。然而，Meta面臨的核心風險在於其營收幾乎完全依賴廣告，宏觀經濟波動將直接傳導至其業績，而激進的AI資本支出計劃令利潤率的安全邊際極為有限。

從外匯市場的視角來看，科技財報對匯市的影響路徑與美聯儲如出一轍：若財報超預期，美股上漲將壓低美元避險需求，利好高β貨幣；若財報令市場失望，則風險規避情緒可能同步驅動美元走強和美股下跌，形成共振效應。當前美股財報季整體勢頭良好，標普500成份股中約80%至85%的企業盈利超出預期，科技板塊的利潤增速更是高達45%，這為股市提供了重要的基本面支撐。

綜合來看，今日外匯市場面臨"雙重事件風險"疊加的罕見局面——美聯儲措辭偏鷹與科技財報不及預期若同時觸發，美元的技術性超買壓力或使其走勢更加錯綜複雜。建議交易者在關鍵時間窗口前審慎控制頭寸規模，並密切關注鮑威爾新聞發佈會的即時措辭，及夜間財報公佈後科技股期後交易的走勢變化。