週一（5月4日）歐盤時段，今日美元/日元（USD/JPY）日內走出了一波典型的“過山車”行情：亞市早盤時段，匯價在震盪中穩步抬升，一度衝高至157.20附近的日內高點；隨後午盤突發急跌，短短幾分鐘內快速跳水至155.70附近，日內振幅超過150點，波動劇烈；不過在觸及低位支撐後，匯價並未延續跌勢，反而從午後開始持續震盪回升，逐步收復了大部分失地。當前價格基本回到了早盤震盪平台的中樞水平，整體呈現出“衝高-急殺-修復”的寬幅震盪特徵，多空博弈激烈，最終多頭力量重新佔據上風。



受市場對日本央行入市干預的擔憂情緒持續升温、日本黃金週假期市場流動性清淡，以及美債收益率高位承壓等多重因素的共同影響，全球外匯交易員密切緊盯日本當局的政策動向，美元兑日元匯率應聲走低，日元迎來階段性強勢拉昇行情。

受新一輪日本央行入市干預的風險刺激，日元兑美元匯率驟然迎來強勢拉昇，打破此前的震盪偏弱格局。截至發稿前，美元兑日元盤中最低下探至155.703，隨後略有反彈，目前交投於156.748附近，短期走勢呈現震盪整理態勢。

今日美元/日元盤中最多跌0.75%，匯率一度跌至155.70。本輪日元的大幅拉昇並非循序漸進，而是集中在新加坡時間午間的短短九分鐘內完成，短期波動極為劇烈。截至目前，日本官方尚未對此次匯率異動及是否入市干預作出任何正式確認，但匯率的異常劇烈波動已讓全球外匯交易員保持高度戒備，紛紛調整持倉策略以規避潛在風險。

干預風險再度升温

回顧上週市場動態，已有疑似日本央行入市干預的相關傳聞傳出，有權威消息人士透露，日本當局已時隔兩年再度入場買入日元，以此遏制日元的持續貶值態勢。受該消息影響，全球外匯市場始終維持謹慎觀望態勢，交易員普遍不敢輕易大舉押注，市場交投情緒趨於保守。

當前正值日本國內黃金週假期，多數金融機構及交易主體處於休假狀態，這直接導致市場交投活躍度大幅下降、流動性顯著收緊。在流動性清淡的市場環境下，匯率對資金流向的敏感度大幅提升，極易出現大幅波動，即便只是小規模的資金進出，也能引發匯率的急漲急跌；尤其當前市場本就高度緊盯日本官方的干預動向，這種波動效應被進一步放大，增加了短期匯率走勢的不確定性。

利差依舊主導中長期走勢

從長期走勢來看，日本央行的入市干預雖能在短期內形成衝擊，快速打壓美元兑日元匯率，推動日元階段性升值，但單憑干預操作本身，難以支撐日元形成長期強勢格局。美元兑日元的整體大趨勢，仍由美日兩國的利差格局主導，這一核心邏輯並未發生改變。

具體而言，若未來美債收益率持續維持高位運行，同時日本央行依舊維持當前的保守寬鬆貨幣政策立場，沒有明確的加息或政策轉向信號，那麼全球外匯交易員仍會選擇逢低買入美元兑日元，推動匯率逐步回升。反之，日元想要走出持續性的升值行情，市場需要滿足以下任一條件：美國經濟出現明顯走弱跡象、美債收益率大幅下行，或是全球市場對美日兩國的利率預期出現明確轉向，這些因素才是推動日元長期走強的關鍵。

霍爾木茲局勢增添避險壓力

除了日本央行干預預期和利差因素外，全球地緣政治局勢也成為影響美元兑日元走勢的重要變量，其中霍爾木茲海峽的局勢進展備受市場關注。霍爾木茲海峽作為全球重要的石油運輸通道，其局勢的穩定性直接關係到國際油價的走勢，進而影響全球通脹預期及避險資金的流向。

從影響邏輯來看，霍爾木茲海峽局勢緊張對美元兑日元匯率呈現雙向影響：一方面，地緣政治風險升温通常會推動避險資金流向美元，支撐美元走強，進而對日元形成壓制；但另一方面，避險情緒升温也會同時推升日元的避險買需，加之市場會進一步押注日本當局將加大幹預力度，遏制日元進一步貶值，這又會間接提振日元匯率，兩種力量相互交織，進一步加劇了匯率的波動。

美元兑日元關鍵支撐位承壓


（美元/日元日圖 ）

從技術面分析來看，美元兑日元匯率此前衝高至160關口附近後，因上方阻力較強未能站穩，隨後逐步回落，目前在156.75附近震盪運行。從短期技術指標來看，匯率已成功跌破5日、10日及20日均線，這一信號表明，美元兑日元的短期走勢已然轉為空頭偏弱格局，短期下行壓力較大。

從關鍵點位來看，當前美元兑日元的關鍵支撐位位於156.70附近，該點位若能守住，有望緩解短期下行壓力，推動匯率出現反彈；若跌破這一支撐位，匯率的下行空間將進一步打開，後續可能會向153.90、152.10等下方支撐位靠近。阻力位方面，短期阻力主要集中在158.10附近，若能突破這一點位，向上還將面臨158.80、160.70等關鍵阻力位的壓制；而若能重新站穩158.80上方，則意味着市場對日本央行干預的恐慌情緒正在逐步消退，美元兑日元有望重新開啓反彈走勢。

北京時間18:43，美元/日元報157.058/071，價格持平於開盤價。