銅價逼近歷史高點，基礎金屬展現韌性，市場押注供需緊平衡
2026-05-11 15:04:44
根據 APP 報道，銅價正逼近歷史最高收盤價，其他主要金屬價格也紛紛上漲。儘管美國和伊朗之間存在明顯僵局，但交易員們選擇加入風險資產的更廣泛上漲行列。在倫敦金屬交易所（LME）六大主要合約中，有五份錄得上漲，該交易所的綜合價格指數在週五收盤時創下歷史新高。
面對中東地區戰事，從銅到鋅的各類金屬均表現出較強韌性，這主要得益於市場顯現出需求超過供應的跡象。儘管在衝突爆發最初幾周，投資者曾因擔憂全球經濟遭受嚴重衝擊而引發市場劇烈下挫，但截至目前，大多數基礎金屬價格在年內已實現穩健上漲。自2025年底以來，銅價累計上漲約10%。花旗集團分析師指出，能源轉型和國防領域對金屬的需求，加上供應端逆風，將增強銅在最壞情況下的價格韌性。
當前銅價在LME三月合約已接近或觸及早期高位區間，COMEX銅期貨亦升至約6.25美元/磅附近，距離1月創下的歷史高點6.58美元/磅僅一步之遙。LME綜合指數創紀錄表現，反映出鋁、鋅、鎳等金屬的集體回暖。供應端面臨多重製約：中東衝突擾動運輸關鍵鍊銅原料，疊加部分主要產銅國產量下滑，以及亞洲大國相關出口政策影響，進一步收緊全球精煉銅可用量。
需求端長期動力強勁。能源轉型推動電網升級、AI數據中心建設以及電動化進程，國防開支也帶來額外金屬消耗。即便短期地緣風險擾動風險偏好，交易員仍看好結構性供需缺口。花旗集團分析師近期強調，即使面對霍爾木茲海峽長期關閉等極端情景，銅價仍具較強支撐，因為根本驅動因素——綠色轉型與戰略需求——並未改變。
以下表格展示LME主要金屬最新價格趨勢及年內表現（數據截至2026年5月上旬）：
這一對比凸顯基礎金屬板塊的同步性，儘管地緣風險猶存，但供需基本面佔據主導。
中東衝突已持續約10周，初期曾導致金屬價格劇烈波動，但市場快速適應並轉向關注長期趨勢。交易員並未完全迴避風險，而是通過風險資產配置捕捉上漲機會。亞洲大國作為全球主要金屬消費體，其經濟活動與大宗商品價格緊密聯動，任何供應鏈進一步中斷都可能放大全球價格波動。花旗集團等機構分析師近期表態認為，供應逆風與結構性需求將共同支撐金屬價格。即使短期宏觀不確定性存在，銅等關鍵金屬的韌性已得到驗證。
編輯總結：
基礎金屬價格在複雜地緣環境下展現韌性，根本在於供需結構性失衡與長期轉型需求。未來走勢將取決於中東衝突演變、供應鏈恢復速度以及全球經濟增長動能，投資者需平衡短期波動與中長期配置機會。
面對中東地區戰事，從銅到鋅的各類金屬均表現出較強韌性，這主要得益於市場顯現出需求超過供應的跡象。儘管在衝突爆發最初幾周，投資者曾因擔憂全球經濟遭受嚴重衝擊而引發市場劇烈下挫，但截至目前，大多數基礎金屬價格在年內已實現穩健上漲。自2025年底以來，銅價累計上漲約10%。花旗集團分析師指出，能源轉型和國防領域對金屬的需求，加上供應端逆風，將增強銅在最壞情況下的價格韌性。
當前銅價在LME三月合約已接近或觸及早期高位區間，COMEX銅期貨亦升至約6.25美元/磅附近，距離1月創下的歷史高點6.58美元/磅僅一步之遙。LME綜合指數創紀錄表現，反映出鋁、鋅、鎳等金屬的集體回暖。供應端面臨多重製約：中東衝突擾動運輸關鍵鍊銅原料，疊加部分主要產銅國產量下滑，以及亞洲大國相關出口政策影響，進一步收緊全球精煉銅可用量。
需求端長期動力強勁。能源轉型推動電網升級、AI數據中心建設以及電動化進程，國防開支也帶來額外金屬消耗。即便短期地緣風險擾動風險偏好，交易員仍看好結構性供需缺口。花旗集團分析師近期強調，即使面對霍爾木茲海峽長期關閉等極端情景，銅價仍具較強支撐，因為根本驅動因素——綠色轉型與戰略需求——並未改變。
以下表格展示LME主要金屬最新價格趨勢及年內表現（數據截至2026年5月上旬）：
這一對比凸顯基礎金屬板塊的同步性，儘管地緣風險猶存，但供需基本面佔據主導。
中東衝突已持續約10周，初期曾導致金屬價格劇烈波動，但市場快速適應並轉向關注長期趨勢。交易員並未完全迴避風險，而是通過風險資產配置捕捉上漲機會。亞洲大國作為全球主要金屬消費體，其經濟活動與大宗商品價格緊密聯動，任何供應鏈進一步中斷都可能放大全球價格波動。花旗集團等機構分析師近期表態認為，供應逆風與結構性需求將共同支撐金屬價格。即使短期宏觀不確定性存在，銅等關鍵金屬的韌性已得到驗證。
編輯總結：
基礎金屬價格在複雜地緣環境下展現韌性，根本在於供需結構性失衡與長期轉型需求。未來走勢將取決於中東衝突演變、供應鏈恢復速度以及全球經濟增長動能，投資者需平衡短期波動與中長期配置機會。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
