จากข้อมูลของ APP ราคาทองแดงกำลังเข้าใกล้ระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยโลหะสำคัญอื่นๆ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน แม้ว่าสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะดูเหมือนไม่มีทางออก แต่เทรดเดอร์ก็เลือกที่จะเข้าร่วมการปรับตัวขึ้นในวงกว้างของสินทรัพย์เสี่ยง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลัก 5 ใน 6 สัญญาในตลาดโลหะลอนดอน (LME) ปรับตัวสูงขึ้น และดัชนีราคาโดยรวมของตลาดก็แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อปิดตลาดในวันศุกร์

ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โลหะหลายชนิด ตั้งแต่ทองแดงไปจนถึงสังกะสี แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมาก โดยส่วนใหญ่เป็นเพราะสัญญาณที่บ่งชี้ว่าความต้องการมีมากกว่าอุปทาน แม้ว่าในช่วงสัปดาห์แรก ๆ ของความขัดแย้งจะทำให้ตลาดตกต่ำอย่างรุนแรงเนื่องจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจโลกที่รุนแรง แต่ราคาสินค้าโลหะพื้นฐานส่วนใหญ่ก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีนี้ ราคาทองแดงเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ตั้งแต่สิ้นปี 2025 นักวิเคราะห์จาก Citigroup ชี้ให้เห็นว่าความต้องการโลหะจากภาคการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานและภาคการป้องกันประเทศ ประกอบกับอุปสรรคด้านอุปทาน จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งของราคาทองแดงแม้ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด

ราคาทองแดงในสัญญาเดือนมีนาคมของ LME ปัจจุบันอยู่ใกล้เคียงหรือแตะระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงของ COMEX ก็ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 6.25 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.58 ดอลลาร์ต่อปอนด์ในเดือนมกราคม ผลการดำเนินงานที่ทำสถิติสูงสุดของดัชนี LME Composite สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวโดยรวมของโลหะต่างๆ เช่น อลูมิเนียม สังกะสี และนิกเกล อุปทานเผชิญกับข้อจำกัดหลายประการ ได้แก่ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางขัดขวางการขนส่งวัตถุดิบสำคัญในการถลุงทองแดง ประกอบกับการผลิตที่ลดลงในบางประเทศผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ และผลกระทบจากนโยบายการส่งออกของประเทศสำคัญในเอเชีย ซึ่งยิ่งทำให้ปริมาณทองแดงกลั่นในตลาดโลกตึงตัวมากขึ้น

ความต้องการยังคงแข็งแกร่งในระยะยาว การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานกำลังผลักดันการปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้า การก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI และการใช้ไฟฟ้า ในขณะที่การใช้จ่ายด้านกลาโหมก็มีส่วนทำให้การบริโภคโลหะเพิ่มขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นจะส่งผลกระทบต่อความต้องการลงทุน แต่นักลงทุนยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานเชิงโครงสร้าง นักวิเคราะห์ของ Citigroup เพิ่งเน้นย้ำว่าแม้ในสถานการณ์ที่รุนแรง เช่น การปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานาน ราคาทองแดงก็จะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากปัจจัยพื้นฐาน ได้แก่ การเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสีเขียวและความต้องการเชิงกลยุทธ์ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ตารางต่อไปนี้แสดงแนวโน้มราคาล่าสุดและผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันของโลหะสำคัญในตลาด LME (ข้อมูล ณ ต้นเดือนพฤษภาคม 2569):

การเปรียบเทียบนี้เน้นให้เห็นถึงความสอดคล้องกันของภาคโลหะพื้นฐาน ซึ่งปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานมีบทบาทสำคัญ แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงอยู่ก็ตาม

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางดำเนินมาประมาณ 10 สัปดาห์แล้ว ซึ่งในช่วงแรกทำให้ราคาโลหะผันผวนอย่างรุนแรง แต่ตลาดก็ปรับตัวได้อย่างรวดเร็วและเปลี่ยนมาให้ความสำคัญกับแนวโน้มระยะยาวแทน นักลงทุนไม่ได้หลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยสิ้นเชิง แต่ได้คว้าโอกาสในการเติบโตผ่านการจัดสรรสินทรัพย์เสี่ยง ในฐานะผู้บริโภคโลหะรายใหญ่ของโลก กิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศในเอเชียมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานเพิ่มเติมอาจทำให้ความผันผวนของราคาทั่วโลกเพิ่มมากขึ้น นักวิเคราะห์จากสถาบันต่างๆ เช่น ซิตี้กรุ๊ป กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า อุปสรรคด้านอุปทานและอุปสงค์เชิงโครงสร้างจะร่วมกันสนับสนุนราคาโลหะ แม้จะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะสั้น แต่ความยืดหยุ่นของโลหะสำคัญ เช่น ทองแดง ก็ได้รับการพิสูจน์แล้ว

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ความแข็งแกร่งของราคาโลหะพื้นฐานท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อนนั้น มาจากความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และความต้องการในการเปลี่ยนแปลงในระยะยาว แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ความเร็วของการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทาน และโมเมนตัมของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก นักลงทุนจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างความผันผวนในระยะสั้นกับโอกาสการลงทุนในระยะกลางถึงระยะยาว