印度總理納倫德拉·莫迪週日（5月10日）呼籲國民減少燃油使用、降低海外旅行頻率並暫停購買黃金，強調伊朗戰爭對經濟造成的嚴重衝擊。莫迪在南部城市海得拉巴的一次公開講話中表示，全球燃油成本已大幅上漲，他呼籲印度民眾使用公共交通工具、居家辦公以及拼車出行以節約燃油。



隨着中東緊張局勢推高能源成本，印度成為亞洲越來越多鼓勵降低燃油消耗的國家中的最新一員。週日，美國總統特朗普表示，伊朗就結束戰爭的提案“完全不可接受”，這令和平希望破滅，並推動全球油價進一步走高，週一布倫特原油上漲超4%，最高逼近106美元/桶。

印度近85%的燃油需求依賴進口，其中約50%的原油進口、60%的液化天然氣以及幾乎全部的液化石油氣供應都需要經由霍爾木茲海峽運輸。能源成本上升預計將顯著擴大印度的貿易逆差和經常賬户赤字。盧比也承受壓力，目前兑美元匯率已接近歷史最低水平。

莫迪表示，減少海外旅行和黃金進口有助於節約外匯儲備，因為油價上漲正加大印度進口賬單的壓力。週一，印度珠寶公司股價跌幅高達10%，其中塔塔集團旗下的珠寶商Titan早盤股價下跌近6%。印度航空公司IndiGo的股價也下跌2.8%。據當地媒體報道，該航空公司正在擴大國際航線服務，預計到2030年海外航班將佔其每日運力的40%。

經濟困境

截至2026年3月的財年中，印度在原油和石油產品上支出了1749億美元，佔其總進口額的22%，凸顯出該國經濟對海外大宗商品的依賴。印度是全球第二大黃金買家，僅次於中國，黃金進口支出近720億美元。2025年，約3270萬印度人出國旅行，其中休閒旅客超過1400萬。

全球經紀公司瑞銀證券在5月4日的一份報告中指出：“中東衝突代表了歷史性的能源衝擊，並帶來不對稱的宏觀風險。”該機構將印度截至2027年3月財年的經濟增長預測從此前的6.7%下調至6.2%。印度前駐美國大使尼魯帕瑪·拉奧週一表示：“我不認為（經濟）衝擊即將來臨。”但她表示，除非中東危機得到和平解決或達成和解，否則印度將面臨“艱難時期”。

儘管經濟面臨壓力，印度政府仍保持了零售燃油價格的穩定，並選擇通過減税來減輕石油公司的負擔。由於泵價保持穩定，燃油需求未受影響。分析人士曾預計，莫迪領導的印度人民黨在近期多個關鍵邦的選舉中獲勝後，政府將出台更嚴厲的經濟措施，但這些政策變化尚未出現。今年3月，印度首席經濟顧問V·阿南塔·納格塞蘭警告稱，到2027年3月止的下一個財年，印度貿易逆差將“顯著上升”。他表示：“保持逆差可控，需要政府通過財政吸收、以及家庭和企業之間分擔負擔。”

印度油價衝擊下的增長降速與政策空間

荷蘭國際集團在5月8日的分析中給出了相對樂觀的判斷。該機構認為，儘管印度易受國際油價上行衝擊，但2026年下半年印度央行加息的可能性較小。

核心原因在於：印度油價上漲的成本多由政府及石油企業承接，向終端消費者轉嫁的幅度有限，有效緩解了通脹壓力。目前印度通脹水平處於3%區間中段，機構預判全年通脹有望維持在5%以下。此外，印度央行在4月議息會議上維持5.25%的基準利率不變，貨幣政策保持中性，為後續調控預留了充足靈活性。

亞洲開發銀行在5月9日的最新評估中指出，由於中東危機持續時間超出預期，原油價格將持續維持高位——2026年均價預計為每桶96美元，2027年仍將維持在80美元左右的高位。

該行明確表示，這一輪油價衝擊將對印度經濟造成顯著拖累：2027財年（截至2027年3月）GDP增長將因此下調0.6個百分點至6.3%，而通脹則將上升2.4個百分點至6.9%。值得注意的是，帕克特別強調，印度的通脹衝擊幅度高於亞太地區平均水平，原因是印度對進口石油和天然氣的依賴程度更高。

不過，該行也指出，這種負面影響主要集中在當前財年，印度經濟有望在下一財年“反彈”。此外，他還警告厄爾尼諾現象和化肥價格上漲可能進一步加劇食品通脹風險。

總結

綜合來看，莫迪此次公開呼籲反映了伊朗戰爭對印度經濟的嚴峻衝擊。作為高度依賴能源和黃金進口的國家，印度在油價飆升、盧比承壓的背景下，貿易逆差和經常賬户赤字面臨顯著擴大風險。莫迪政府目前選擇通過呼籲民眾節約、而非直接調整燃油價格來應對壓力，顯示出政策工具的空間受限。未來，中東局勢的走向以及印度政府是否出台更系統的經濟應對措施，將是決定其經濟能否平穩渡過這一輪能源衝擊的關鍵。



（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間5月11日15:40，布倫特原油期貨報104.79美元/桶。